페콘(FCN) 이익 5년 연속 급락, 부채로 운영 유지

Fecon(FCN)의 이익은 상장 이후 5년간 지속적으로 감소했습니다.

Fecon 주식회사(FCN)는 건설 기초 분야에서 잘 알려진 회사로, 2016년 중반에 상장되었습니다. 하지만 Fecon은 주식이 HoSE에 상장된 이래로 매년 지속적으로 사업 실적이 감소하는 모습을 보였습니다.

2017년 회사 매출은 2조 3,200억 VND에 달했고, 세후 이익은 1,780억 VND에 달했습니다. 2018년 매출은 2조 8,460억 동으로 늘어났고, 세후 이익은 2,490억 동으로 늘어났습니다. 여기서부터 FCN의 5년간의 하락세가 시작되었습니다.

2018년부터 2022년까지 Fecon의 매출은 계속해서 성장하여 2021년에는 3조 4,840억 동으로 정점을 찍었고, 2022년에는 3조 460억 동으로 약간 감소했습니다.

이익은 지속적으로 감소한 반면, Fecon의 부채는 증가했습니다.

매출 증가에 반해 Fecon의 세후 이익은 매년 꾸준히 감소했습니다. 2018년 2,490억 VND에서 2022년 520억 VND로 줄었습니다. 따라서 불과 5년 만에 Fecon의 세후 이익은 약 80% 감소했습니다.

현재 2023년 상반기 이후 페콘의 누적 매출은 1조2,830억 동에 달해 연간 계획의 33%에 해당합니다. 세후 이익은 계획의 1%에 해당하는 13억 VND에 불과했다는 점도 언급할 만합니다. 2023년 하반기에도 아무런 변화가 없다면 Fecon은 6년 연속으로 수익이 감소할 것입니다.

부채 규모는 매년 '불어난다'

이익이 감소하는 것과는 반대로, Fecon의 부채는 매년 증가하는 경향이 있습니다. 2017년부터 2022년까지 Fecon의 단기 부채는 감소하지 않고 증가만 했습니다. 2017년 5,300억 VND에서 2022년 1,7670억 VND로 증가.

장기 부채도 2017년 3,430억 동에서 2021년 1조 1,410억 동으로 정점을 찍은 후 2022년에는 9,410억 동으로 약간 감소하는 경향을 보입니다.

이익은 계속 감소하고 있지만 Fecon(FCN)은 부채 덕분에 운영을 유지하고 있습니다(사진 TL)

2023년 상반기에 들어서면서 Fecon의 단기부채지수는 계속 급격하게 증가하여 2조 910억 동에 달했습니다. 반면 장기부채는 8,820억 동으로 소폭 감소했지만, 전체적으로 총부채는 2022년 말 2조 9,080억 동에서 2023년 2분기 말 2조 9,730억 동으로 증가했습니다.

페콘의 부채 압박이 해마다 커지고 있다는 또 다른 신호는 이자 비용입니다. 2017년부터 2020년까지 Fecon의 이자 비용은 크게 변동하지 않았으며, 항상 연간 800~900억 VND 수준이었습니다.

2021년부터 이자 비용은 약 1,460억 VND로 증가했고 2022년에는 2,120억 VND에 달했습니다. 그리고 이제 2023년 절반이 지난 지금, Fecon의 이자 비용은 1,370억 VND로 기록되었습니다.

6년 연속 사업 현금 흐름 마이너스에도 Fecon, 4개 신규 프로젝트 입찰 수주

Fecon의 운영에 대한 또 다른 주목할 점은 2016년부터 2023년까지 상장 이후 7년 동안 6년 동안 영업 현금 흐름이 마이너스를 기록했다는 것입니다. Fecon은 2020년에만 890억 VND의 흑자 영업 현금 흐름을 기록했습니다. 나머지 6년 동안 Fecon은 수십억 VND에서 2021년에는 최대 2,030억 VND까지 범위의 마이너스 현금 흐름을 보였습니다.

운영으로 인한 지속적인 마이너스 현금 흐름과 매년 감소하는 수익은 Fecon이 부채를 통해 운영을 유지하고 있다는 것을 더욱 증명합니다.

작년 8월, Fecon과 그 자회사들도 사회보험료를 납부하지 않은 것에 대해 경고를 받았습니다. Fecon Corporation은 보험료 납부가 6억 8,100만 VND 연체되었습니다. 페콘 파일 및 건설 JSC는 11억 VND의 지불이 연체되었습니다. 페콘 인프라 건설 JSC가 5억 6,300만 VND의 지불이 늦어졌습니다. 페콘비율 지하건설 주식회사가 5억400만동의 대금을 연체하고 있습니다. Fecon Investment JSC는 1억 2,300만 VND의 지불이 연체되었습니다.

또 다른 개발 사례로 Fecon은 다음을 포함하여 총 가치가 최대 5,000억 VND에 달하는 4개의 신규 프로젝트에 대한 입찰을 따냈습니다.

총 가치가 1,790억 VND인 Nhon Trach 3&4 발전소 프로젝트의 "대량 파일 제공, 건설 및 파일 시험" 입찰 패키지; 620억 VND 이상의 가치가 있는 "11번역 남쪽 격벽 건설" 패키지는 하노이 시의 도시철도 시범 프로젝트(지하철 3호선)에 속합니다. Vung Ang II 화력발전소 프로젝트(하띤)에서 750억 VND 규모의 계약 체결 1,470억 VND 규모의 "Km91+800 - Km114+200 구간 건설" 입찰 패키지.

수년간 사업 실적이 지속적으로 감소해 온 회사가 부채 덕분에 사업을 유지해 오다가 대형 프로젝트 4건을 연달아 수주했다는 사실은 투자자들에게 정말 큰 의문을 제기하지 않을 수 없게 만들었습니다.

원천: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-loi-nhuan-5-nam-lien-lao-doc-duy-tri-hoat-dong-nho-vay-no-post266884.html