주식시장은 조용하고 배당금은 주식을 '자극'
어제(8월 23일) 주식 시장은 VN 지수가 0.2% 상승해 1,285.32포인트를 기록하고, HNX 지수가 0.67% 상승해 240.07포인트를 기록하며 약간 상승세로 마감했습니다. 하지만 가격이 하락하는 주식(CP)의 수는 더 많고, 시장 유동성도 낮습니다. HOSE 거래소에서는 16조 8,390억 VND 이상이 거래되었고, HNX 거래소에서는 1조 3,200억 VND가 거래되었습니다. 전반적으로 VN-Index와 HOSE 시가총액은 3개월 전과 동일한 수준입니다. 특히 거래금액이 지속적으로 감소하였고, 7월의 여러 세션에서 HOSE 거래금액이 10조 VND 이하로 떨어지기도 하였습니다. 이는 2023년 말 이후 지금까지 가장 낮은 수치로, 이로 인해 많은 개인 투자자들이 낙담하게 되었습니다.
많은 개인 투자자는 주식을 매수할 때 배당금에 관심을 두지 않습니다.
하지만 높은 배당금에 대한 정보가 있을 때 관심을 가질 만한 주식도 여전히 있습니다. 예를 들어, Vietnam Gas Corporation(주식 코드 GAS)은 9월 16일에 2023년 현금 배당금을 60%의 비율로 지급하기 위한 주주 명단을 마감할 예정입니다. 이는 각 주당 6,000 VND를 받는 것과 같습니다. 유통 주식이 약 23억 주이며, 회사가 발행할 총액은 13조 7,800억 VND입니다. 동시에, 이번에 GAS 주주들은 자본금을 늘리기 위해 회사가 발행한 주식도 50:1의 비율로 받게 되며, 이에 따라 주주들은 자신이 소유한 주식 50주마다 추가로 주식 1주를 받게 됩니다. 지난달 동안 HOSE의 많은 블루칩이 하락세를 보였음에도 불구하고 이 주가는 10% 상승했습니다.
부교수, Dr. Nguyen Huu Huan, 호치민시 경제대학
GAS뿐만 아니라 많은 기업들이 100%가 넘는(주당 10,000 VND 이상) 더 높은 비율로 배당금을 지급합니다. 예를 들어, Vietnam Electric Cable Corporation(주식 코드 CAV)은 작년에 100%의 배당금을 지급했으며, 이 현금 배당률도 2022년에 지급되었습니다. 현재 CAV 주가는 69,900 VND입니다. 배당금을 100%(주당 10,000 VND에 해당)로 유지하면 배당금/주가 비율은 14.5%에 해당하여 저축 이자율을 크게 상회합니다. 또는 다른 기업인 빈민 플라스틱 주식회사(주식 코드 BMP)는 2020년부터 2023년까지 4년 연속 100% 이상의 배당금 지급 비율을 유지했으며, 높은 배당금 지급 비율이 2025년까지 지속될 것으로 예측합니다. 현재 BMP 주식 가격인 VND 105,200을 기준으로 배당금/주가 비율은 9.5%에 해당하며, 저축 이자율보다 높습니다. Son La Sugarcane Joint Stock Company(주식 코드 SLS)도 2023년에 최대 150%의 비율로 현금 배당금을 지급했으며, 이는 주당 15,000 VND에 해당합니다. 하지만 현재 주가 195,500 VND와 비교하면 배당금/주가비율은 약 7.6%에 불과합니다...
배당금은 기관투자자만 관심
상장기업 중 상당수의 배당금 지급은 특정 세션에서는 주가에 긍정적인 영향을 미치기도 하는데, 특히 배당률이 높은 기업의 경우 그렇습니다. 하지만 많은 개인 투자자의 경우 이는 주식을 사고 보유할지 결정하는 데 중요한 요소가 아닙니다. 현행 규정에 따라 주가는 이에 따라 조정됩니다. 예를 들어, CAV의 현재 가격은 VND 69,900입니다. 배당금이 현금으로 100% 비율로 지급되는 경우(VND 10,000/주에 해당), 권리락 거래일에 이 주식의 가격은 VND 59,900에 불과합니다. 많은 투자자는 회사에서 배당금이 지급될 때까지 기다려야 하기 때문에, 일찍 매수하는 대신 배당금 지급일에 더 낮은 가격으로 주식을 매수하는 것을 선택할 수도 있습니다. 규정에 따라 가격이 조정되더라도 배당을 받기 전 수준으로 곧바로 상승하는 주식이 많기 때문입니다. 당시에 미리 보유한 투자자는 배당금 전액을 받게 됩니다.
Maybank Investment Bank의 투자 컨설팅 이사인 Phan Dung Khanh 씨는 베트남의 개인 투자자 대부분이 배당금 이야기에 관심이 없다고 말했습니다. 투자자들은 단기 거래적 사고방식을 가지고 있으며 주식을 장기간 보유하기를 원하지 않기 때문에, 주식 가격이 오를 가능성이 있는지 여부를 평가하는 데만 집중합니다. 다음 몇 주 동안 얼마나 상승할까요... 이로 인해 많은 기업이 손실을 보고 배당금을 지급하지 않지만, 여전히 많은 투자자들에게 매수되어 주가가 상승하는 상황이 발생합니다. 반면 많은 기업들은 매년 정기적으로 배당금을 지급하지만 주가는 거의 오르지 않거나, 때로는 내리기도 합니다.
반면, 배당금은 기관 투자자와 투자 펀드가 주식 매수를 선택할 때 관심을 갖는 다른 많은 정보와 더불어 관심 있는 요소입니다. 따라서 기관 투자자와 투자 펀드의 연간 재무 보고서에는 해당 연도의 투자에서 발생한 배당금 등이 포함된 금융수익 항목이 있습니다. 하지만 너무 높은 배당금을 지급하는 기업은 기관 투자자들에게 권장되지 않습니다. 기업이 사업 운영의 개발 및 확장에 필요한 현금 흐름을 유지하는지 여부는 기관 투자자가 장기적인 주식 보유 계획을 평가하는 데 중요한 요소입니다.
호치민시 경제대학의 응우옌 후 후안(Nguyen Huu Huan) 부교수도 많은 국내 개인 투자자들이 상장기업의 배당금에 관심이 없다는 의견에 동의했습니다. 대부분 회사가 10~20%(주당 1,000~2,000 VND)의 낮은 배당금을 지급하기 때문이기도 합니다. 특히 40,000~50,000 VND 이상의 고가 주식의 경우, 주식 매수에 들어간 금액에 비해 이 배당률은 너무 낮습니다. "초과 배당금"을 지급하는 기업은 극소수에 불과하며, 대개 대주주 그룹이나 소기업에 집중하고, 주주는 주로 회사 임직원입니다... 게다가 대부분의 경우 개인 투자자들은 여전히 "서핑"을 선호하고, 단기적으로 매수 매도하여 주가 차이에서 이익을 얻습니다.
"대형 투자자와 투자 펀드 자체는 개인 투자자보다 배당금에 더 관심이 많습니다. 그러나 조직과 투자 펀드는 일반적으로 배당금이 얼마나 분배되는지보다는 주당 순이익(EPS)에 더 많은 관심을 기울입니다. 회사의 EPS가 높지만 배당금이 낮으면 투자 펀드와 조직은 여전히 감사할 수 있습니다. 왜냐하면 사업이 확장에 투자하고 미래에 회사 가치를 높이기 위해 돈을 유지할 것이기 때문입니다. 한편, 회사가 모든 이익을 주주에게 분배한다면 현금 흐름을 사용할 계획이 없고 회사 개발 방향이 없다는 것을 보여주며, 이는 장기적으로 반드시 좋지 않습니다." 응웬 후 후안 준교수 박사가 공유했습니다.
주가보다 높은 배당금
최근 대규모 기업의 배당률은 대체로 10~30%로 낮았습니다. 특히 높고 갑작스러운 배당금을 지급하는 회사의 경우 거래량이 많지 않고 규모가 작은 단위입니다. 예를 들어, 판티엣 의류 수출 주식회사(주식 코드 PTG)는 2024년 첫 현금 배당금을 50%의 비율로 지급했으며, 이는 주당 5,000 VND에 해당합니다. 주목할 점은 PTG가 주주에게 지급한 배당금이 회사가 배당금을 지급할 당시 UPCoM에서 거래된 주가(주당 500 VND)보다 10배나 높았다는 것입니다. 또는 주식회사 397(주식 코드 BCB)도 주당 29.19%(주식 1주당 2,919 VND)의 비율로 2023년 현금 배당금을 지급했습니다. 이 배당금은 현재 주가인 700 VND보다 4배 높습니다...
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출처: https://thanhnien.vn/chung-khoan-lanh-co-tuc-co-lam-am-long-nha-dau-tu-185240823154645847.htm
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