បើគ្មានកំណែទម្រង់ខ្លាំងនៃទីផ្សារមូលបត្របំណុលទេ វានឹងពិបាកក្នុងការធ្វើឱ្យសហគ្រាសក្នុងស្រុករស់ឡើងវិញ។

ANTD.VN - លោកបណ្ឌិត Le Xuan Nghia បាននិយាយថា កំណើន GDP របស់វៀតណាមនៅតែពឹងផ្អែកជាចម្បងលើសហគ្រាស FDI ។ បើគ្មានការកែទម្រង់ខ្លាំងនៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម ដែលជាបណ្តាញសម្រាប់ការកៀរគរមូលធនរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែង យើងស្ទើរតែមិនអាចធ្វើឱ្យសហគ្រាសក្នុងស្រុករស់ឡើងវិញបានទេ។

នៅពេលដែលទីផ្សារអចលនទ្រព្យកំពុងរីកចម្រើន មូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនឹងកើនឡើង។

លោកបណ្ឌិត Le Xuan Nghia បាននិយាយថា ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនៅតែប្រឈមមុខនឹងការលំបាក និងបញ្ហាប្រឈមជាច្រើន។ អ្នកជំនាញរូបនេះបានលើកឡើងថា ទីផ្សារនេះឆ្លុះបញ្ចាំងយ៉ាងច្បាស់អំពីរចនាសម្ព័ន្ធសេដ្ឋកិច្ចវៀតណាម។ ជាពិសេស កំណើន GDP របស់វៀតណាមគឺខ្ពស់ ប៉ុន្តែភាគច្រើនពឹងផ្អែកលើការនាំចេញ ដែលជាតំបន់ដែលសហគ្រាស FDI មានចំណែកភាគច្រើន។ ទន្ទឹមនឹងនោះ សហគ្រាសក្នុងស្រុកគ្រាន់តែរួមចំណែកមួយផ្នែកតូចបំផុតក្នុងការនាំចេញ ហើយភាគច្រើនជាសហគ្រាសក្នុងវិស័យកសិកម្ម រុក្ខាប្រមាញ់ និងនេសាទ។

ក្រៅពីនេះ សន្ទុះកំណើននៃ GDP ក៏កើតចេញពីការវិនិយោគដែរ ប៉ុន្តែដូចជាការនាំចេញ វិស័យវិនិយោគរបស់វៀតណាមក៏បានមកពីសហគ្រាស FDI ផងដែរ។ អ្នកបើកបរមួយទៀតគឺថាការលក់រាយក៏ស្ថិតក្នុងស្ថានភាពស្រដៀងគ្នាដែរ។

“និយាយម្យ៉ាងទៀត កំណើនសេដ្ឋកិច្ចរបស់វៀតណាមពឹងផ្អែកជាចម្បងលើវិស័យ FDI ។ ប្រសិនបើគ្មានការកែទម្រង់ខ្លាំងនៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម ដែលជាបណ្តាញសម្រាប់ការកៀងគរមូលធនរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែងសម្រាប់អាជីវកម្ម - ទាំងបរិមាណ និងបច្ចេកវិទ្យា និងបច្ចេកទេស វានឹងពិបាកសម្រាប់យើងក្នុងការធ្វើឱ្យអាជីវកម្មក្នុងស្រុករស់ឡើងវិញ។ លោកបណ្ឌិត Le Xuan Nghia មានប្រសាសន៍ថា នៅពេលនោះ កំណើនសេដ្ឋកិច្ចអាចបន្ត 'ពឹងផ្អែក' លើសហគ្រាស FDI ។

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn chủ yếu dựa vào ngân hàng, bất động sản

ទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មនៅតែពឹងផ្អែកជាចម្បងលើធនាគារ និងអចលនទ្រព្យ។

ទាក់ទងនឹងស្ថានភាពបច្ចុប្បន្ននៃទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម យោងតាមអ្នកជំនាញ រចនាសម្ព័ន្ធដែលចូលរួមក្នុងទីផ្សារនេះគឺភាគច្រើនជាសហគ្រាស និងធនាគារ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការកៀរគរមូលធនតាមរយៈបណ្តាញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មរបស់ធនាគារ បម្រើគោលបំណងសំខាន់នៃការបង្កើនដើមទុនលំដាប់ទី 2 ដោយហេតុនេះបង្កើនការកៀរគរ និងការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី។

ទន្ទឹមនឹងនេះ អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យកំពុងធ្លាក់ក្នុងការលំបាក ដែលធ្វើឱ្យទីផ្សារមូលបត្របំណុលរបស់ក្រុមហ៊ុនរងផលប៉ះពាល់ផងដែរ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ សហគ្រាសក្នុងស្រុកផ្សេងទៀតកំពុងខ្វះខាតដើមទុនយ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរ ប៉ុន្តែមិនអាចចូលរួមក្នុងទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មបានទេ ដោយសាររយៈពេលខ្លី (ប្រហែល 3 ឆ្នាំ) ប៉ុន្តែអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ណាស់។

“ប្រសិនបើ TPDN បន្តពឹងផ្អែកតែលើអចលនទ្រព្យ នោះឆ្នាំក្រោយនឹងនៅតែពិបាក។ នេះក៏ជាបញ្ហាដែលយើងត្រូវតែប្រុងប្រយ័ត្នផងដែរ»។

បើតាមអ្នកជំនាញ ដើម្បីដោះស្រាយការលំបាកនាពេលបច្ចុប្បន្នក្នុងទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្ម កិច្ចការដំបូងដែលត្រូវធ្វើគឺការដោះស្រាយគម្រោងអចលនទ្រព្យធំៗ ដែលកំពុងត្រូវបាន «ទុកដាក់» នៅក្នុងខេត្ត ក្រុង។ លុះត្រាតែទីផ្សារអចលនទ្រព្យមានភាពប្រសើរឡើង ទីផ្សារមូលបត្របំណុលរបស់ក្រុមហ៊ុននឹងធ្វើតាម។

ក្រៅពីនេះបើតាមលោក ចាំបាច់ត្រូវទាក់ទាញអ្នកវិនិយោគបរទេសឲ្យចូលរួមក្នុងទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្ម។

ទីផ្សារកាន់តែតឹងតែង និងមាននិរន្តរភាព

យោងតាមអ្នកជំនាញ ការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រដែលបានកែសម្រួលទាក់ទងនឹងទីផ្សារមូលបត្របំណុលរបស់សាជីវកម្មជាទូទៅនឹងជួយឱ្យទីផ្សារអភិវឌ្ឍក្នុងទិសដៅកាន់តែស៊ីសង្វាក់គ្នា។

លោក Nguyen Khac Hai នាយកផ្នែកត្រួតពិនិត្យច្បាប់ និងអនុលោមភាពនៃក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ SSI មានប្រសាសន៍ថា "លក្ខខណ្ឌតឹងរ៉ឹងលើសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មនៅក្នុងច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រដែលបានធ្វើវិសោធនកម្មនេះ នឹងជួយសម្រួលដល់ចិត្តសាស្ត្ររបស់អ្នកវិនិយោគនៅក្នុងទីផ្សារនេះ "ត្រួសត្រាយផ្លូវ" សម្រាប់អ្នកវិនិយោគក្នុងការវិលត្រឡប់មកទីផ្សារវិញ និងជំរុញឱ្យមានការរំភើបជាខ្លាំងនៃបណ្តាញប្រមូលមូលធននេះ" ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកជំនាញក៏បានយល់ស្របថា ចាំបាច់ត្រូវកៀងគរអ្នកវិនិយោគបរទេសបន្ថែមទៀត ដើម្បីធ្វើពិពិធកម្មមូលដ្ឋានអតិថិជនដែលចូលរួមក្នុងទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម។ “កាលពីមុន ការបើកគណនីដើម្បីធ្វើពាណិជ្ជកម្មមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបរទេសនៅវៀតណាមត្រូវគោរពតាមបទប្បញ្ញត្តិដ៏តឹងរឹងបំផុត។ យើងមិនចាំបាច់ចេញបទប្បញ្ញត្តិបន្ថែមទាក់ទងនឹងបញ្ហានេះទេ ផ្ទុយទៅវិញ យើងត្រូវពិនិត្យឡើងវិញ និងកែប្រែបទប្បញ្ញត្តិដើម្បីបង្កើតលក្ខខណ្ឌអំណោយផលបន្ថែមទៀតសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបរទេសក្នុងការចូលរួមក្នុងទីផ្សារនេះ»។

យោងតាមលោក Nguyen Thanh Huan នាយកប្រតិបត្តិនៃ FIDT បានឱ្យដឹងថា ទាក់ទងនឹងការរឹតបន្តឹងស្តង់ដារសម្រាប់វិនិយោគិនបុគ្គលក្នុងស្រុកគឺចាំបាច់។ ឥទ្ធិពលលើទីផ្សារ បើមានតាមគាត់មិនធំទេ ហើយមានតែរយៈពេលខ្លីប៉ុណ្ណោះ។ ដោយសារតែសម្រាប់អ្នកវិនិយោគម្នាក់ៗដែលមិនស៊ាំនឹងទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម ប៉ុន្តែទិញ ឬទិញដោយចៃដន្យដោយសារតែការណែនាំមិនត្រឹមត្រូវពីអ្នកប្រឹក្សា ពួកគេជាមូលដ្ឋានលែងចូលរួមក្នុងទីផ្សារទៀតហើយ។

សម្រាប់រយៈពេលមធ្យម និងវែង វានឹងល្អខ្លាំងណាស់នៅក្នុងទីផ្សារនេះ នៅពេលដែលវាអាចបន្សុទ្ធអ្នកវិនិយោគបាន។

ទន្ទឹមនឹងនោះ យោងទៅតាមគាត់ ការបង្កើតមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ស្ម័គ្រចិត្ត និងមូលនិធិពីក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងនឹងក្លាយជាដំណោះស្រាយដើម្បីជួយអ្នកវិនិយោគម្នាក់ៗទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍។ លើសពីនេះ កត្តាកែលម្អទាក់ទងនឹងព័ត៌មាន តម្លាភាព និងការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទាននឹងធ្វើឱ្យទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មកាន់តែមាននិរន្តរភាព។

លោក Nguyen Quang Thuan ប្រធានក្រុមហ៊ុន Fiingroup បាននិយាយថា សម្រាប់វិនិយោគិនស្ថាប័ន ស្ថាប័នវិនិយោគបច្ចុប្បន្នរួមមាន មូលនិធិវិនិយោគ ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រង និងមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ស្ម័គ្រចិត្តនៅតែមានភាគហ៊ុនតិចតួចបំផុត (តិចជាង 10% នៃតម្លៃនៃមូលបត្របំណុលដែលនៅសល់)។ ដូច្នេះ ចាំបាច់ត្រូវធ្វើវិសោធនកម្មបទប្បញ្ញត្តិ ដើម្បីអភិវឌ្ឍអ្នកវិនិយោគតាមស្ថាប័ន៖ អនុញ្ញាតឱ្យស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុចូលរួមយ៉ាងស៊ីជម្រៅក្នុងមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម ដោយផ្អែកលើក្របខណ្ឌគ្រប់គ្រងការវិនិយោគផ្អែកលើហានិភ័យ (Risk-Base Capital)។

ទន្ទឹមនឹងនេះ បន្ថែមពីលើការបន្តធ្វើស្តង់ដារតម្លាភាពព័ត៌មាន ចាំបាច់ត្រូវធ្វើពិពិធកម្មទំនិញ និងអនុវត្តសកម្មភាពវាយតម្លៃឥណទានសម្រាប់មូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម។ ការបង្កើតក្របខ័ណ្ឌច្បាប់សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនធានាទិញមូលបត្របំណុល និងការកសាងមូលដ្ឋានគ្រឹះទន់ (ខ្សែកោងទិន្នផល ប្រវត្តិលំនាំដើម…)។

ប្រភព៖ https://www.anninhthudo.vn/neu-khong-cai-cach-manh-me-thi-truong-trai-phieu-se-kho-vuc-day-doanh-nghiep-noi-dia-post597757.antd