តម្លៃ​មាស​បន្ត​កំណត់​ត្រា តើ​អ្នក​ជំនាញ​និយាយ​យ៉ាង​ណា?

តម្លៃមាសពិភពលោកបានឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់ដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមកគឺ 3,227.51 ដុល្លារ/អោន កើនឡើងជាង 20% ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក។ យោងតាមអ្នកជំនាញ ការភ័យខ្លាចនៃសង្គ្រាមពាណិជ្ជកម្មសកល គ្រុនក្តៅនៃការស្តុកទុកមាសពីធនាគារកណ្តាល និងគោលនយោបាយពន្ធរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវបានគេនិយាយថាជាកត្តាដែលបណ្តាលឱ្យតម្លៃមាសបន្តឡើងដល់កំពូលថ្មី។

ហេតុអ្វីបានជាតម្លៃមាសរក្សាកំណត់ត្រា

តម្លៃមាសបានឡើងដល់កំពូលថ្មីក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានថ្ងៃថ្មីៗនេះ ដោយបានបិទវគ្គជួញដូរថ្មីៗនេះនៅតម្លៃ 3,227 ដុល្លារ/អោន ដែលកត់ត្រាការកើនឡើង 22% ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ។ ពន្ធគយថ្មីរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានបញ្ជូនរលកឆក់តាមរយៈទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ បង្កើនការភ័យខ្លាចនៃអតិផរណា និងការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចសកល។ ទោះបីជាប្រធានាធិបតី Donald Trump បានពន្យារពេលពន្ធគយទៅវិញទៅមករយៈពេល 90 ថ្ងៃជាមួយដៃគូពាណិជ្ជកម្មភាគច្រើនក៏ដោយ លោកបានដំឡើងពន្ធលើប្រទេសចិនដល់ 145% ហើយទីក្រុងប៉េកាំងបានសងសឹកដោយការដំឡើងពន្ធលើទំនិញរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកដល់ 125% ។

UBS និង Commerzbank កាលពីថ្ងៃទី 11 ខែមេសា បានបង្កើនការព្យាករណ៍តម្លៃមាសរបស់ពួកគេ ខណៈដែលអ្នកវិនិយោគបានប្រញាប់ប្រញាល់ស្វែងរកទីជម្រកសុវត្ថិភាព ដោយជំរុញឱ្យតម្លៃមាសឡើងដល់កំណត់ត្រាថ្មីចំពេលមានភាពមិនច្បាស់លាស់នៃសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក ដែលភាគច្រើនដោយសារតែគោលនយោបាយពាណិជ្ជកម្មរបស់ប្រធានាធិបតីអាមេរិក Donald Trump ។

UBS ព្យាករណ៍ថាតម្លៃមាសនឹងឡើងដល់ 3,500 ដុល្លារក្នុងមួយអោននៅឆ្នាំនេះ ខណៈដែល Commerzbank ក៏ព្យាករណ៍ថាតម្លៃមាសនឹងឡើងដល់ 3,000 ដុល្លារក្នុងមួយអោននៅចុងឆ្នាំនេះ ដែលខ្ពស់ជាងតម្លៃ 2,850 ដុល្លារក្នុងមួយអោនដែលបានព្យាករណ៍ពីមុនដោយលើកឡើងពីកំណត់ត្រាលំហូរចូលមាស 345,5 ពាន់លានដុល្លារទៅក្នុង ETFs មាសនៅចុងខែមីនា។

តម្លៃមាសពិភពលោកបានឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់ដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមកគឺ 3,227.51 ដុល្លារ/អោន កើនឡើងជាង 20% ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក។

ការកើនឡើងនៃការទិញមាសដោយធនាគារកណ្តាលក៏ជាកត្តាជំរុញឱ្យតម្លៃមាសកើនឡើងផងដែរ។

ទុនបម្រុងមាសរបស់ប្រទេសចិនបានកើនឡើងដល់ 73.7 លានអោននៅចុងខែមីនា កើនឡើងពី 73.61 លានអោននៅចុងខែកុម្ភៈ នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលរបស់ប្រទេសនេះបានទិញមាសសម្រាប់រយៈពេលប្រាំខែជាប់ៗគ្នា។

លោក Frank Watson អ្នកវិភាគលោហធាតុដ៏មានតម្លៃនៅវេទិកាពាណិជ្ជកម្ម Kinesis Money បាននិយាយថា ការពិតដែលថាលោហៈដ៏មានតម្លៃមិនជាប់ពន្ធគឺជាការបូកធំមួយ។ លោក​បាន​ពន្យល់​ថា​៖ «​ដោយ​សារ​មាស​មិន​ត្រូវ​បាន​គេ​ចាត់​ទុក​ថា​ជា​ផលិតផល​ឧស្សាហ​កម្ម​ស្នូល​នោះ​ទេ​ វា​ជៀស​វាង​ការ​ដំឡើង​ពន្ធ​»។

បន្ទាប់ពីមាសបានឡើងដល់កំពូលកាលពីដើមខែនេះ នៅពេលដែលលោកប្រធានាធិបតី Trump ប្រកាសពន្ធថ្មី រលកនៃការលក់មូលធនកើនឡើង ចំពេលទីផ្សារភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះបានបណ្តាលឱ្យតម្លៃមាសធ្លាក់ចុះបន្តិច។

ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅពាក់កណ្តាលសប្តាហ៍នេះ នៅពេលដែលប្រធានាធិបតី Trump បានពន្យារពេលការដាក់ពន្ធលើប្រទេសរាប់សិប (លើកលែងតែប្រទេសចិន) ដោយមិនបានរំពឹងទុកតម្លៃមាសបានស្ទុះងើបឡើងវិញយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ ក្រៅពីកត្តានយោបាយ ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃប្រាក់ដុល្លារធៀបនឹងរូបិយប័ណ្ណសំខាន់ៗផ្សេងទៀតក៏បានរួមចំណែកយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការជំរុញឱ្យតម្លៃមាសឡើងថ្លៃផងដែរ។ នៅពេលដែលប្រាក់ត្រលប់មកវិញធ្លាក់ចុះ មាស - ដែលមានតម្លៃជាដុល្លារ - កាន់តែទាក់ទាញដល់អ្នកវិនិយោគអន្តរជាតិ។

លើសពីនេះ ការភ័យខ្លាចថាសង្រ្គាមពាណិជ្ជកម្មពិភពលោកនឹងធ្វើឱ្យកំណើនសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះកំពុងនាំមុខទីផ្សារដើម្បីរំពឹងថាធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) នឹងបន្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។ នេះដាក់សម្ពាធបន្ថែមទៀតលើប្រាក់ដុល្លារ និងកាត់បន្ថយការអំពាវនាវនៃមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិក ដែលតាមទម្លាប់ជាកន្លែងសុវត្ថិភាព។

លោក John Reade អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តនៅក្រុមប្រឹក្សាមាសពិភពលោកបាននិយាយថា "មនុស្សតែងតែចង់មានទ្រព្យសម្បត្តិជាក់ស្តែងដែលពួកគេអាចកាន់កាប់បាន" ។ ខណៈពេលដែលមិនមែនគ្រប់គ្នាមានឱកាសទិញដុំមាស គ្រឿងអលង្ការមាសនៅតែជាជម្រើសដ៏ពេញនិយម។

មាសមិនរលួយ មិនបាត់បង់តម្លៃតាមពេលវេលា និងមិនតម្រូវឱ្យមានការជឿទុកចិត្តពីរដ្ឋាភិបាល ឬប្រព័ន្ធធនាគារ - ដែលធ្វើឱ្យលោហៈនេះជា "សុវត្ថិភាព" ល្អបំផុតដើម្បីរក្សាទុកតម្លៃនៅក្នុងភ្នែករបស់អ្នកវិនិយោគ។

លើសពីនេះ កត្តាមួយដែលមិនអាចមិនអើពើបានគឺ គ្រុនក្តៅនៃការស្តុកទុកមាសពីធនាគារកណ្តាល។ យោងតាមទិន្នន័យពីក្រុមប្រឹក្សាមាសពិភពលោក ក្នុងឆ្នាំ 2024 ធនាគារកណ្តាលជុំវិញពិភពលោកបានទិញមាសច្រើនជាង 1,000 តោន ដែលជាការទិញកំណត់ត្រាប្រចាំឆ្នាំទីបីជាប់ៗគ្នា។

Charlie Morris អ្នកជំនាញនៅអង្គការស្រាវជ្រាវ ByteTree បាននិយាយថា "និន្នាការនេះបានចាប់ផ្តើមបន្ទាប់ពីការផ្ទុះឡើងនៃជម្លោះរុស្ស៊ី-អ៊ុយក្រែន និងការរឹបអូសយកទុនបម្រុងរូបិយប័ណ្ណបរទេសរបស់រុស្ស៊ី" ។ ចាប់តាំងពីពេលនោះមក ប្រទេសជាច្រើនបានចាប់ផ្តើមចាត់ទុកមាសជាការការពារផ្នែកយុទ្ធសាស្រ្ត ប្រើដើម្បីធ្វើស្ថិរភាពរូបិយប័ណ្ណ និងជាវត្ថុបញ្ចាំសម្រាប់ប្រាក់កម្ចី។

ជម្លោះនៅហ្គាហ្សាបន្ទាប់ពីភាពតានតឹងនៅអ៊ុយក្រែនក៏បានបង្កើនហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយសកល ដែលជាកត្តាដ៏រឹងមាំដែលគាំទ្រដល់តម្រូវការវិនិយោគសម្រាប់មាស។

ពិបាកក្នុងការកំណត់តម្លៃសមធម៌

ទោះបីជាការប្រមូលផ្តុំមាសបានបង្ហាញពីសញ្ញាថាជា "ប៉ារ៉ាបូល" - កើនឡើងលឿនពេក អ្នកវិភាគនិយាយថាវាពិបាកក្នុងការកំណត់តម្លៃសមធម៌ក្នុងស្ថានភាពបច្ចុប្បន្ន។ លោក David Morrison អ្នកវិភាគប្រចាំក្រុមហ៊ុន Trade Nation បាននិយាយថា "ជាធម្មតា មាសត្រូវតែបង្រួបបង្រួមក្នុងកម្រិតខ្ពស់ថ្មី មុនពេលទាក់ទាញអ្នកទិញថ្មី។ ប៉ុន្តែនៅក្នុងភាពភ័យស្លន់ស្លោក្នុងទីផ្សារ ជាពិសេសបន្ទាប់ពីហូរចូលទៅក្នុងមូលបត្របំណុលសហរដ្ឋអាមេរិក ដែលជាជម្រើស 'គុណភាព' បានបរាជ័យយ៉ាងវេទនា មាសនៅតែជាទិសដៅសម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលកំពុងស្វែងរកសុវត្ថិភាព"។

Naeem Aslam ប្រធានផ្នែកវិនិយោគនៅ Zaye Capital Markets ក៏ព្យាករណ៍ថាមាសនឹងបន្តកើនឡើង។ លោក​បាន​បន្ត​ថា​៖ «​ទីផ្សារ​ត្រូវ​បាន​ទិញ​លើស​ សូម្បី​តែ​បង្ហាញ​ពី​សញ្ញា​នៃ​ពពុះ​ ប៉ុន្តែ​នៅ​ក្នុង​ភាព​វឹកវរ​ មាស​បាន​ក្លាយ​ជា​កន្លែង​តែ​មួយ​គត់​សម្រាប់​ស្នាក់​នៅ»។ "ការភ័យខ្លាចអាចជំរុញឱ្យតម្លៃមាសឡើងថ្លៃ មុនពេលការពិតបានកំណត់។"

សន្ទស្សន៍ USD (DXY) បានធ្លាក់ចុះដល់ 99 ដែលជាកម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេល 3 ឆ្នាំ ហើយខណៈពេលដែលវាអាចបញ្ចប់សប្តាហ៍នៅ 100 អ្នកជំនាញជាច្រើននិយាយថាការខូចខាតត្រូវបានធ្វើរួចរាល់ហើយ។ លោក Jonas Goltermann សេដ្ឋវិទូនៅ Capital Economics បាននិយាយថា នេះគឺជាចំណុចរបត់មួយសម្រាប់ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ខណៈដែលពិភពលោកមានប្រតិកម្មចំពោះគោលនយោបាយពន្ធគយសកលរបស់លោកប្រធានាធិបតី Donald Trump ។ គាត់បានសរសេរថា "វាលឿនពេកក្នុងការទស្សន៍ទាយពីផលប៉ះពាល់រយៈពេលវែង ប៉ុន្តែវាមិនមែនជាការបំផ្លើសទេក្នុងការនិយាយថាស្ថានភាពរូបិយប័ណ្ណបម្រុងរបស់ USD កំពុងត្រូវបានចោទសួរ" ។

មិន​ត្រឹម​តែ​ប្រាក់​ដុល្លារ​ធ្លាក់​ចុះ​ប៉ុណ្ណោះ​ទេ ប៉ុន្តែ​ទិន្នផល​មូលបត្រ​បំណុល​អាមេរិក​រយៈពេល 10 ឆ្នាំ​បាន​ឡើង​ដល់ 4.5% ដែល​ជា​កម្រិត​ខ្ពស់​បំផុត​ដែល​បញ្ជាក់​បន្ថែម​ទៀត​អំពី​ការ​ទាក់ទាញ​របស់​មាស។ ជាធម្មតា ទិន្នផលខ្ពស់គឺអវិជ្ជមានសម្រាប់មាស ព្រោះវាបង្កើនតម្លៃឱកាសនៃទ្រព្យសកម្មដែលមិនផ្តល់ទិន្នផល។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មូលបត្របំណុលអាមេរិកកំពុងត្រូវបានលក់ចេញ ខណៈដែលពិភពលោកសង្ស័យតួនាទីរបស់អាមេរិកជាដៃគូពាណិជ្ជកម្មដែលអាចទុកចិត្តបាន ដែលបណ្តាលឱ្យអ្នកវិនិយោគងាកទៅរកមាស និងប្រាក់មួយចំនួន។

លោក Jerry Prior នាយកប្រតិបត្តិនៃក្រុមហ៊ុន Mount Lucas Management បាននិយាយថា ជាមួយនឹងភាពមិនច្បាស់លាស់នាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ វាមិនមែនជារឿងគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលទេដែលមាសបានឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់ថ្មី ហើយអាចឡើងខ្ពស់ជាងនេះ។ គាត់បាននិយាយថា "តម្លៃមាសកំពុងឆ្លុះបញ្ចាំងពីអ្វីដែលយើងដឹងនៅពេលនេះ។ ប៉ុន្តែត្រឹមតែមួយម៉ោងពីពេលនេះ ចម្លើយអាចខុសគ្នា ដែលបង្ហាញថាទីផ្សារមានភាពមិនប្រាកដប្រជា"។

លោក Jesse Colombo អ្នកវិភាគលោហៈដ៏មានតម្លៃឯករាជ្យបានសង្កត់ធ្ងន់ថា មាសនៅតែមានកន្លែងដើម្បីឡើងថ្លៃ ខណៈដែលប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកត្រូវបានវាយតម្លៃលើសអស់ជាច្រើនឆ្នាំ។ លោក​ព្យាករ​ថា សន្ទស្សន៍​ទំនិញ​នឹង​កើន​ឡើង​យ៉ាង​ខ្លាំង​នៅ​ពេល​ដែល​វិនិយោគិន​វាយ​តម្លៃ​ប្រាក់​ដុល្លារ​អាមេរិក និង​ទិន្នផល​សញ្ញាប័ណ្ណ។ លោកបាននិយាយថា "ក្នុងករណីនេះការកើនឡើងនៃទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណគឺមានភាពវិជ្ជមានយ៉ាងខ្លាំងសម្រាប់មាស ដោយសារតែមូលបត្របំណុលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងបាត់បង់ការអំពាវនាវដែលមានសុវត្ថិភាពរបស់ពួកគេ"។ "នោះបានបង្ខំឱ្យ Fed បញ្ចប់ការរឹតបន្តឹងបរិមាណ និងចាប់ផ្តើមការបន្ធូរបន្ថយបរិមាណ ដែលជាការជំរុញដ៏ធំសម្រាប់មាស និងទំនិញ"។

ទោះបីជាលោកប្រធានាធិបតី Trump បានផ្អាកការយកពន្ធសងសឹកយ៉ាងទូលំទូលាយក៏ដោយ ក៏អ្នកជំនាញនិយាយថា កេរ្តិ៍ឈ្មោះរបស់អាមេរិកត្រូវបានខូចខាត ខណៈដែលរដ្ឋបាលរក្សាបាននូវពន្ធ 10% លើការនាំចូល និងបន្តសង្រ្គាមពាណិជ្ជកម្មជាមួយប្រទេសចិន។ លោក Sameer Samana ប្រធានភាគហ៊ុនសកលនៅ Wells Fargo បានព្រមានថា ខណៈពេលដែលវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចមិនមែនជាសេណារីយ៉ូចម្បងនោះ ហានិភ័យកំពុងកើនឡើងនៅពេលដែលពន្ធកើនឡើង។ លោក សាម៉ាណា បន្ត​ថា ការ​ឡើង​ថ្លៃ​ទំនិញ ១០ ភាគរយ​នឹង​ធ្វើ​ឲ្យ​អ្នក​ប្រើ​ប្រាស់​ចំណាយ​តិច ធ្វើ​ឲ្យ​កំណើន​សេដ្ឋកិច្ច​យឺត។

អ្នកវិភាគនៅ TD Securities បាននិយាយថាការគំរាមកំហែងនៃការធ្លាក់ចុះនៃសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកកំពុងដាក់សម្ពាធលើ USD និងទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណ។ ពួកគេបាននិយាយថា "ការធ្លាក់ចុះនៃបណ្តឹងឧទ្ធរណ៍របស់សហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ទៅនឹងការបាត់បង់ "ភាពពិសេសរបស់អាមេរិក" ។ "យើងព្យាករណ៍ថា USD នឹងធ្លាក់ចុះនៅឆ្នាំ 2025 ដោយសារគម្លាតរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងពិភពលោករួមតូច។"

ក្នុង​បរិបទ​នេះ គ្មាន​នរណា​ប្រាកដ​ថា​តម្លៃ​មាស​អាច​ឡើង​ខ្ពស់​កម្រិត​ណា​នោះ​ទេ។ លោក Lukman Otunuga ប្រធានអ្នកវិភាគទីផ្សារនៅ FXMT បាននិយាយថា ភាពតានតឹងពាណិជ្ជកម្មរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងចិនដែលកើនឡើង ជាមួយនឹងពន្ធថ្មីរហូតដល់ 145% លើទំនិញរបស់ចិន អាចជះឥទ្ធិពលអវិជ្ជមានដល់សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក ដោយបង្ខំឱ្យធនាគារកណ្តាលកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។ លោក​បាន​បន្ត​ថា​៖ «​ប្រាក់​ដុល្លារ​អាមេរិក​ចុះ​ខ្សោយ ការ​ព្រួយ​បារម្ភ​សេដ្ឋកិច្ច​ពិភពលោក និង​ការ​រំពឹង​ទុក​អត្រា​ការ​ប្រាក់​របស់​អាមេរិក​ទាប​អាច​ជំរុញ​ឲ្យ​តម្លៃ​មាស​ឡើង​ថ្លៃ​»។ "តាមបច្ចេកទេស មាសមានភាពវិជ្ជមានខ្លាំង កើនឡើង 6% សម្រាប់សប្តាហ៍ និង 23% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ។ ប្រសិនបើវាកាន់កាប់លើសពី 3,200 ដុល្លារ មាសអាចឆ្ពោះទៅរក 3,250 ដុល្លារ ឬសូម្បីតែ 3,300 ដុល្លារ។"

លោក Alex Kuptsikevich អ្នកជំនាញនៅ FxPro មានសុទិដ្ឋិនិយមជាងនេះទៅទៀត៖ "មាសកំពុងរស់នៅក្នុងជីវិតផ្ទាល់ខ្លួន។ ការបិទសប្តាហ៍នៅកម្រិតខ្ពស់គ្រប់ពេលវេលាធ្វើឱ្យមានការកើនឡើងនូវគំរូកើនឡើង ដែលអាចលើសពី $3,500"។

ទីផ្សារនឹងបន្តតាមដានការប្រកាសពីសេតវិមាន និងការវិវត្តនៅក្នុងសង្គ្រាមពាណិជ្ជកម្មពិភពលោក។ ប្រធាន Fed លោក Jerome Powell នឹងនិយាយនៅឯក្លឹបសេដ្ឋកិច្ចនៃទីក្រុង Chicago នៅថ្ងៃពុធ ដោយទាក់ទាញការចាប់អារម្មណ៍ជាច្រើន។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ធនាគារកាណាដាត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់មិនផ្លាស់ប្តូរនៅសប្តាហ៍ក្រោយ ខណៈពេលដែលធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB) អាចបន្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដើម្បីគាំទ្រដល់សេដ្ឋកិច្ចក្នុងតំបន់។

ចំពេលមានព្យុះហិរញ្ញវត្ថុ មាសនៅតែជាចំណុចភ្លឺ ដោយអះអាងថាតួនាទីរបស់វាជាទ្រព្យសម្បត្តិសុវត្ថិភាពតែមួយគត់ដែលនៅសល់។

ប្រភព៖ https://baodaknong.vn/gia-vang-lien-tiep-lap-ky-luc-chuyen-gia-noi-gi-249227.html