Fed 'ចាត់វិធានការ​ខ្លាំង' ក្រុមហ៊ុន​ចិន​រត់​គេច​ខ្លួន​យ៉ាង​ច្រើន ទីផ្សារ​ហិរញ្ញវត្ថុ​ពិភពលោក​ជិត​ប្រឈម​នឹង​ការ​រញ្ជួយ​ដី?

អ្នកជំនាញព្យាករណ៍ថា ការផ្លាស់ប្តូរដ៏ស្ងប់ស្ងាត់ ប៉ុន្តែយ៉ាងជ្រាលជ្រៅនៅក្នុងសក្ដានុពលហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោកអាចនឹងកើតមាន ដែលផ្លាស់ប្តូរទំនាក់ទំនងរវាងប្រាក់យន់ចិន និងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកយ៉ាងសំខាន់។

ប្រាក់យន់របស់ចិនអាចកើនឡើង ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនចិនបំប្លែង 2 ពាន់ពាន់លានដុល្លារទៅជាយន់ ដើម្បីឆ្លើយតបទៅនឹងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed ។ (ប្រភព៖ Getty)

ការផ្លាស់ប្តូរគួរឱ្យកត់សម្គាល់ដោយក្រុមហ៊ុនចិនមួយចំនួនក្នុងការធ្វើមាតុភូមិនិវត្តន៍នៃចំនួនទឹកប្រាក់ដ៏សំខាន់នៃទ្រព្យសម្បត្តិដែលតំណាងដោយប្រាក់ដុល្លារគឺជាបេះដូងនៃការផ្លាស់ប្តូរនេះ - សេណារីយ៉ូដែលទំនងជានឹងលែងប្រើនៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់របស់សហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវបានកាត់បន្ថយនៅក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ។

លំហូរមូលធនដ៏ធំហៀបនឹងចាកចេញពីសហរដ្ឋអាមេរិក

នៅក្នុងសន្និសីទសេដ្ឋកិច្ច Jackson Hole កាលពីសប្តាហ៍មុន ប្រធាន Fed លោក Jerome Powell បានបញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់ថា Fed ត្រៀមខ្លួនរួចជាស្រេចក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែកញ្ញា ជាពិសេសលោកបាននិយាយថា “វាដល់ពេលហើយសម្រាប់គោលនយោបាយដែលត្រូវកែតម្រូវ។ ផ្លូវគឺច្បាស់លាស់ ពេលវេលា និងល្បឿននៃការកាត់បន្ថយនឹងអាស្រ័យលើទិន្នន័យចូល ការផ្លាស់ប្តូរទស្សនវិស័យ និងតុល្យភាពនៃហានិភ័យ។

លោក Powell បាននិយាយថា Fed នៅតែផ្តោតលើអាណត្តិពីររបស់ខ្លួនក្នុងការធ្វើឱ្យអតិផរណាធ្លាក់ចុះដល់ 2% និងការជំរុញទីផ្សារការងារ ខណៈពេលដែលក៏កំពុងសម្លឹងរកមើលការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុផងដែរ។

ការផ្លាស់ប្តូររបស់ Fed ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបង្កឱ្យមានរលកនៃលំហូរមូលធនត្រឡប់ទៅប្រទេសចិនវិញ ដោយមានការប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងចំពោះប្រាក់យន់ ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និងទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណសកលជាទូទៅ។

ការប៉ាន់ប្រមាណបង្ហាញថាក្រុមហ៊ុនចិនបានប្រមូលទុនវិនិយោគនៅក្រៅប្រទេសច្រើនជាង 2 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ ដែលភាគច្រើននៃក្រុមហ៊ុននេះកាន់កាប់ក្នុងទ្រព្យសម្បត្តិដែលគិតជាប្រាក់ដុល្លារ។

ចាប់តាំងពីជំងឺរាតត្បាត Covid-19 បានផ្ទុះឡើង ក្រុមហ៊ុនចិនទទួលបានប្រាក់ចំណេញខ្ពស់ដោយការផ្លាស់ប្តូរអាជីវកម្មរបស់ពួកគេទៅក្រៅប្រទេស និងកាន់កាប់ទ្រព្យសម្បត្តិកាន់តែច្រើន ជាចម្បងគិតជាដុល្លារអាមេរិក ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ និន្នាការនេះអាចនឹងត្រលប់មកវិញក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ ដោយសារការសម្រេចចិត្តរបស់ Fed ចំពោះអតិផរណា "ត្រជាក់" និងបញ្ហាប្រឈមសេដ្ឋកិច្ចដែលកំពុងកើនឡើងនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចលេខមួយរបស់ពិភពលោក។

ដោយសារការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់ធ្លាក់ចុះ ការអំពាវនាវនៃការកាន់កាប់ទ្រព្យសកម្មប្រាក់ដុល្លារទំនងជានឹងធ្លាក់ចុះ ដោយបង្កើតការលើកទឹកចិត្តសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនចិនដើម្បីធ្វើមាតុភូមិនិវត្តន៍ការវិនិយោគ។

ការព្យាករណ៍នៃចំនួនដើមទុនវិនិយោគដែលត្រូវ "ធ្វើមាតុភូមិនិវត្តន៍" ប្រែប្រួល ប៉ុន្តែការប៉ាន់ស្មានមានចាប់ពី 400-1 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ។ ទោះបីជានៅកម្រិតទាបនៃជួរនេះក៏ដោយ ឥទ្ធិពលលើប្រាក់យន់អាចមានសារៈសំខាន់ ដោយអ្នកវិភាគមួយចំនួនបានព្យាករណ៍ថា រូបិយប័ណ្ណរបស់ទីក្រុងប៉េកាំងអាចឡើងថ្លៃរហូតដល់ 10% ធៀបនឹងប្រាក់ដុល្លារ។

ថាមវន្តនៃទិសដៅ

អ្នកវិភាគបាននិយាយថា គម្លាតអត្រាការប្រាក់រួមតូចរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងចិនទំនងជាជំរុញឱ្យមានរលកនេះ។ ប៉ុន្មានឆ្នាំមកនេះ ក្រុមហ៊ុនចិនបានបង្កើតផលប័ត្របរទេសដ៏ច្រើនសន្ធឹកសន្ធាប់ ចាប់ពីមូលបត្របំណុលរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក រហូតដល់មូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម និងអចលនទ្រព្យជាច្រើន។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយជាមួយនឹងការផ្លាស់ប្តូរនាពេលខាងមុខរបស់ Fed ការគណនាទាំងអស់កំពុងផ្លាស់ប្តូរទិសដៅបន្តិចម្តង ៗ ។

ផ្ទុយ​ទៅ​នឹង​ស្ថានភាព​សេដ្ឋកិច្ច​ដ៏​លំបាក​ក្នុង​ទីក្រុង​វ៉ាស៊ីនតោន បរិយាកាស​សេដ្ឋកិច្ច​របស់​ទីក្រុង​ប៉េកាំង​នៅ​តែ​មាន​ស្ថិរភាព​ជា​រួម បើ​ទោះ​បី​វា​មាន​បញ្ហា​ប្រឈម​ផ្ទាល់​ខ្លួន​ក៏​ដោយ។ ជាលទ្ធផល ការវិនិយោគក្នុងស្រុកចាប់ផ្តើមមើលទៅកាន់តែទាក់ទាញ នៅពេលដែលទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកធ្លាក់ចុះ។ ដូច្នេះហើយ នេះគឺជាពេលវេលាដ៏ត្រឹមត្រូវដើម្បីប្តូរទិសលំហូរមូលធន។

ប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់របស់សហរដ្ឋអាមេរិកធ្លាក់ចុះ ហើយប្រាក់ដុល្លារបាត់បង់កម្លាំងខ្លះ ក្រុមហ៊ុនចិនអាចនឹងជ្រើសរើសធ្វើមាតុភូមិនិវត្តន៍ប្រាក់របស់ពួកគេ ដោយបំប្លែងការកាន់កាប់ប្រាក់ដុល្លាររបស់ពួកគេទៅជាប្រាក់យន់។ នេះអាចដាក់សម្ពាធកើនឡើងលើតម្លៃនៃប្រាក់យន់ ជាពិសេសប្រសិនបើលំហូរចូលមូលធនមានទំហំធំ។

ប្រាក់យន់ដ៏រឹងមាំអាចបង្ហាញអំពីតុល្យភាពនៃអំណាចសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែទូលំទូលាយ ជាពិសេសចំពេលមានភាពតានតឹងរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងចិន និងសារៈសំខាន់នៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ចធំទីពីររបស់ពិភពលោកនៅលើឆាកអន្តរជាតិ។

ខណៈពេលដែលសេណារីយ៉ូនេះអាចធ្វើទៅបាន វាមិនប្រាកដទេ។ កត្តាជាច្រើនអាចមានឥទ្ធិពលលើទំហំ និងពេលវេលានៃការបង្វែរលំហូរមូលធន ហើយដូច្នេះការឡើងថ្លៃនៃប្រាក់យន់។

ជាដំបូង និងសំខាន់បំផុត ធនាគារប្រជាជនចិន (PBOC) ពិតជាមិនអាចអង្គុយស្ងៀម ហើយទុកឱ្យប្រាក់យន់ឡើងថ្លៃដោយមិនអាចគ្រប់គ្រងបាន។ ទីក្រុងប៉េកាំងត្រូវបានគេស្គាល់ថាសម្រាប់ការគ្រប់គ្រងរូបិយប័ណ្ណរបស់ខ្លួនយ៉ាងតឹងរ៉ឹង និងធ្វើអន្តរាគមន៍នៅពេលចាំបាច់ដើម្បីរក្សាស្ថិរភាព។

ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនចិនក្នុងពេលដំណាលគ្នាផ្ទេរប្រាក់រាប់រយពាន់លានដុល្លារសូម្បីតែរហូតដល់មួយពាន់ពាន់លានដុល្លារ វាអាចមានផលប៉ះពាល់យ៉ាងទូលំទូលាយលើទីផ្សារពិភពលោក។

ភាពលេចធ្លោរបស់ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកដែលជារូបិយប័ណ្ណបម្រុងចម្បងរបស់ពិភពលោកត្រូវបានគាំទ្រជាយូរមកហើយដោយតម្រូវការខ្លាំងសម្រាប់ទ្រព្យសកម្មរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។ ការផ្លាស់ប្តូរដ៏សំខាន់នៅក្នុងតម្រូវការនេះអាចប៉ះពាល់ដល់តម្លៃនៃប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និងអាចផ្លាស់ប្តូរតុល្យភាពសេដ្ឋកិច្ចរវាងមហាអំណាចទាំងពីរ។

នេះមិនមែនគ្រាន់តែជារឿងរបស់អាមេរិក និងចិនប៉ុណ្ណោះទេ។ ប្រាក់យន់ដ៏រឹងមាំក៏អាចប៉ះពាល់ដល់រូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀត ជាពិសេសនៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនដែលប្រកួតប្រជែងជាមួយប្រទេសចិនសម្រាប់ទីផ្សារនាំចេញ។

លើសពីនេះ ប្រសិនបើប្រាក់យន់ឡើងថ្លៃខ្លាំង វាអាចផ្តល់នូវគុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែងដល់សេដ្ឋកិច្ចអាស៊ីផ្សេងទៀត ជាមួយនឹងរូបិយប័ណ្ណដែលខ្សោយដោយការប្រៀបធៀប និងអាចផ្លាស់ប្តូរសក្ដានុពលពាណិជ្ជកម្មនៅក្នុងតំបន់។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ កត្តាទាំងនេះនៅតែនាំមកនូវភាពមិនប្រាកដប្រជា ទោះបីជាលទ្ធភាពនៃប្រាក់យន់ដែលខ្លាំងជាង និងប្រាក់ដុល្លារដែលខ្សោយគឺពិតប្រាកដ ហើយអាចកែប្រែទិដ្ឋភាពសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកឡើងវិញតាមវិធីផ្សេងៗគ្នា។

ប្រភព៖ https://baoquocte.vn/fed-manh-tay-cac-cong-ty-trung-quoc-dong-loat-thao-chay-thi-truong-tai-chinh-toan-cau-sap-doi-dien-voi-con-dia-chan-284644.html