Ruble ចាកចេញពី "តំបន់សុខស្រួល" ហើយបន្តរអិល

យោងតាមអ្នកជំនាញជាច្រើន ការនាំចេញប្រេង និងឧស្ម័នធ្លាក់ចុះ និងលទ្ធភាពរបស់អ្នកវិនិយោគបរទេសបន្តដកដើមទុនពីរុស្ស៊ី គឺជាហេតុផលសម្រាប់ការធ្លាក់ចុះជាបន្តបន្ទាប់នៃប្រាក់រូបល។

ក្នុងមួយឆ្នាំកន្លងទៅនេះ រូបិយប័ណ្ណបានធ្លាក់ចុះជាលំដាប់។ (ប្រភព៖ DW)

នៅខែកុម្ភៈឆ្នាំ 2022 បន្ទាប់ពីរុស្ស៊ីបានចាប់ផ្តើមប្រតិបត្តិការយោធាពិសេសនៅអ៊ុយក្រែន ប្រាក់រូប្លបានបន្តធ្លាក់ចុះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ បន្ទាប់ពីពីរបីខែ រូបិយប័ណ្ណបានត្រលប់មកវិញនូវមូលដ្ឋានដែលបាត់បង់របស់ខ្លួន ដោយសារទីក្រុងម៉ូស្គូទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីតម្លៃថាមពលខ្ពស់ជាងយ៉ាងខ្លាំង។

ប៉ុន្តែសហភាពអឺរ៉ុប (EU) បានទទួលជោគជ័យក្នុងការផ្តាច់ខ្លួនចេញពីប្រេងឆៅ និងឧស្ម័នរបស់រុស្ស៊ី ដោយបង្កើនការនាំចូលថាមពលពីប្រភពផ្សេងទៀត ដូចជាសហរដ្ឋអាមេរិក កាណាដា និងន័រវែស។

ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ តម្លៃប្រេងឆៅ និងឧស្ម័នបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង ដោយសារតែមានការព្រួយបារម្ភអំពីការធ្លាក់ចុះនៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក ដោយសារតែការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ ការដាក់សម្ពាធហិរញ្ញវត្ថុលើប្រទេសរុស្ស៊ី ខណៈដែលយុទ្ធនាការយោធានៅអ៊ុយក្រែនមិនទាន់បានបញ្ចប់ ដោយដាក់សម្ពាធលើការទម្លាក់តម្លៃរូបិយបណ្ណ។

ក្នុងមួយឆ្នាំកន្លងទៅ រូបិយប័ណ្ណបានបន្តធ្លាក់ថ្លៃ។

ប្រាក់រូប្លែបានធ្លាក់ចុះ 25% ធៀបនឹងប្រាក់ដុល្លារនៅឆ្នាំនេះ ហើយឥឡូវនេះមានតម្លៃទាបបំផុតចាប់តាំងពីខែមីនា ឆ្នាំ 2022។ បានកត់ត្រានៅរសៀលថ្ងៃទី 14 ខែសីហា 1 USD ត្រូវបានប្តូរទៅ 100.7 Rubles ។ នេះជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីខែមីនា ឆ្នាំ 2022 ដែលរូបិយប័ណ្ណរុស្ស៊ីបានលើសពីសញ្ញាចិត្តសាស្ត្រដ៏សំខាន់នៃ 100 rubles ក្នុងមួយដុល្លារ។

ការទម្លាក់តម្លៃរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុកកំពុងជំរុញអតិផរណានៅក្នុងប្រទេសរុស្ស៊ី។ អត្រាអតិផរណារបស់ប្រទេសនេះបានលើសពីគោលដៅរបស់ធនាគារកណ្តាលនៃប្រទេសរុស្ស៊ី (CBR) 4.3% ក្នុងខែកក្កដា ឆ្នាំ 2023 ហើយត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងកើនឡើងដល់ 5-6.5% នៅឆ្នាំនេះ។

ហេតុអ្វីបានជា Ruble ធ្លាក់ចុះ?

អភិបាល CBR លោក Elvira Nabiullina បាននិយាយថាចន្លោះពី 1 ដុល្លារទៅ 80-90 រូប្លិគឺជា "តំបន់សុខស្រួល" ។ រូបិយប័ណ្ណរុស្ស៊ីបានផ្ទុះចេញពីតំបន់នេះនៅដើមរដូវក្តៅ។

យោងតាមលោក Nabiullina ការធ្លាក់ចុះនៃពាណិជ្ជកម្មបរទេសគឺជាហេតុផលដែលធ្វើឱ្យរូបិយប័ណ្ណធ្លាក់ចុះ។ លើសពីនេះ ការបង្កើនការចំណាយរបស់រដ្ឋាភិបាល និងកង្វះកម្លាំងពលកម្មបានរក្សាអតិផរណាខ្ពស់។

CRB បាននិយាយនៅថ្ងៃទី 14 ខែសីហាថាតម្លៃនៃការនាំចេញកំពុងប្រឈមនឹង "ការធ្លាក់ចុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់" នៅពេលដែលតម្រូវការនាំចូលកំពុងកើនឡើង។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយអភិបាលរង CBR លោក Alexei Zabotkin មើលឃើញថាមិនមានហានិភ័យចំពោះស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុទេ។ លោកបាននិយាយថា "ធនាគារកណ្តាលនៅតែបន្តប្រកាន់ខ្ជាប់នូវគោលនយោបាយអត្រាប្តូរប្រាក់ដែលអនុញ្ញាតឱ្យសេដ្ឋកិច្ចសម្របខ្លួនប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពទៅនឹងការផ្លាស់ប្តូរលក្ខខណ្ឌខាងក្រៅ" ។

CBR បានដំឡើងអត្រាការប្រាក់សំខាន់របស់ខ្លួនដល់ 8.5% - ខ្ពស់ជាងការរំពឹងទុកក្នុងខែកក្កដា - ដើម្បីទប់ស្កាត់ការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់រូបល។

Maxim Oreshkin ទីប្រឹក្សាសេដ្ឋកិច្ចរបស់រដ្ឋាភិបាលបាននិយាយថា ការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់រូប្លែ និងការកើនឡើងអតិផរណាគឺដោយសារតែគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុទន់របស់ធនាគារកណ្តាល។

អ្នកវិភាគបាននិយាយថា ការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់រូប្លែក្នុងប៉ុន្មានសប្តាហ៍ថ្មីៗនេះ គឺដោយសារតែការនាំចូលខ្ពស់ និងការកើនឡើងនៃលំហូរវិនិយោគពីបរទេស។

ដោយពន្យល់ពីមូលហេតុនៃការធ្លាក់ចុះរបស់ប្រាក់រូប្លែ លោក Albrecht Rothacher អ្នកប្រាជ្ញដែលបានធ្វើការអស់រយៈពេល 30 ឆ្នាំនៅគណៈកម្មការអឺរ៉ុប បាននិយាយថា កត្តាសំខាន់គឺថា រុស្ស៊ីអាចលក់ប្រេងបានត្រឹមតែតម្លៃទាបជាងតម្លៃទីផ្សារពិភពលោកប៉ុណ្ណោះ។

ប្រាក់ចំណូលរបស់អ្នកនាំចេញប្រេង និងឧស្ម័នរបស់ប្រទេសនេះបានធ្លាក់ចុះដល់ 6.9 ពាន់លានដុល្លារ (6.3 ពាន់លានដុល្លារ) នៅក្នុងខែកក្កដា ពី 16.8 ពាន់លានដុល្លារក្នុងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន នេះបើយោងតាមទិន្នន័យចុងក្រោយរបស់ CBR ។

កត្តាមួយទៀតគឺថាអាជីវកម្មបរទេសជាច្រើនបានដកខ្លួនចេញពីប្រទេសរុស្ស៊ីចាប់តាំងពីយុទ្ធនាការយោធានៅអ៊ុយក្រែនបានចាប់ផ្តើម។ Bloomberg បានប៉ាន់ប្រមាណថាក្រុមហ៊ុនបរទេសដែលចាកចេញពីប្រទេសរុស្ស៊ីកាលពីឆ្នាំមុនបានលក់ទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានតម្លៃពី 15 ពាន់លានដុល្លារទៅ 20 ពាន់លានដុល្លារ។

លោកស្រី Elina Ribakova សមាជិកនៃវិទ្យាស្ថាន Peterson Institute for International Economics (PIIE) think tank បាននិយាយថា ហេតុផលនៅពីក្រោយការធ្លាក់ចុះរបស់ ruble គឺការធ្លាក់ចុះនៃការនាំចេញប្រេង និងឧស្ម័ន និងលទ្ធភាពដែលអ្នកវិនិយោគបរទេសនឹងបន្តដកដើមទុន។

លោក Rothacher បានបន្ថែមថា "ការកើនឡើងនៃថ្លៃដើមនៃការនាំចូលផលិតផលបច្ចេកវិទ្យាខ្ពស់ពីលោកខាងលិចតាមរយៈប្រទេសទីបីដូចជា Türkiye កាហ្សាក់ស្ថាន ចិន និងស៊ែប៊ី ក៏កំពុងជំរុញឱ្យតម្លៃប្រាក់រូបលធ្លាក់ចុះផងដែរ"។

អ្វីដែលត្រូវធ្វើដើម្បីធ្វើឱ្យប្រាក់រូប្លមានស្ថេរភាព?

អ្នកវិភាគ Alor Broker លោក Alexei Antonov បានព្រមានថាប្រាក់រូប្លែអាចធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀតដល់ 115-120 rubles ក្នុងមួយដុល្លារ។ លោកបាននិយាយថា "ដើម្បីឱ្យរូបិយប័ណ្ណរុស្ស៊ីឈប់ធ្លាក់ចុះ ចាំបាច់ត្រូវរង់ចាំការថយចុះនៃការនាំចូល ឬការសម្រេចចិត្តថ្មីដោយ CBR" ។

ចែករំលែកទស្សនៈដូចគ្នានេះ លោក Alexander Isakov សេដ្ឋវិទូនៅ Bloomberg Economics បានសង្កត់ធ្ងន់ ថា ដើម្បីរក្សាស្ថិរភាពតម្លៃ Ruble អត្រាការប្រាក់យោងត្រូវមានជិត 10% ។ ការចំណាយរបស់សហព័ន្ធក៏ត្រូវតែរក្សាទុកនៅក្រោមពិដានផងដែរ។

អ្នកសេដ្ឋកិច្ចរូបនេះបាននិយាយថា "ប្រាក់រូប្លអាចទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីតម្លៃប្រេងឆៅដែលខ្ពស់ជាង ប៉ុន្តែគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុក្នុងស្រុកគឺជាមូលដ្ឋានសម្រាប់ការសម្រេចចិត្ត CBR ត្រូវការការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដោយ 50-100 ពិន្ទុមូលដ្ឋាននៅឯកិច្ចប្រជុំពាក់កណ្តាលខែកញ្ញា ដើម្បីជំរុញការសន្សំក្នុងស្រុក និងកាត់បន្ថយការនាំចូល"។

ទន្ទឹមនឹងនេះ អ្នកសេដ្ឋកិច្ចផ្សេងទៀតជឿថា រដ្ឋាភិបាលរុស្ស៊ីគាំទ្រដល់ការចុះខ្សោយបន្តិចម្តងៗនៃរូបិយប័ណ្ណ។

អ្នកវិភាគ Tim Ash បាននិយាយថា ប្រាក់រូប្លែកំពុងត្រូវបានគ្រប់គ្រងកាន់តែខ្សោយដោយរដ្ឋាភិបាលរុស្ស៊ី ដើម្បីទប់ទល់នឹងតម្លៃប្រេង និងផលប៉ះពាល់នៃទណ្ឌកម្មរបស់លោកខាងលិចក្នុងការកាត់បន្ថយទាំងការនាំចេញ និងចំណូលថវិកា។

ប្រភព