រង់ចាំការជំរុញទីផ្សារ IPO

សំណើកាត់បន្ថយដំណើរការចុះបញ្ជីពី 90 ថ្ងៃទៅ 30 ថ្ងៃត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងធានាបានកាន់តែប្រសើរឡើងនូវសិទ្ធិរបស់វិនិយោគិន ហើយអាចក្លាយជាកម្លាំងចលករដើម្បីលើកទឹកចិត្តអាជីវកម្មបន្ថែមទៀតក្នុងការចុះបញ្ជី។

សំណើកាត់បន្ថយដំណើរការចុះបញ្ជីពី 90 ថ្ងៃទៅ 30 ថ្ងៃត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងធានាបានកាន់តែប្រសើរឡើងនូវសិទ្ធិរបស់វិនិយោគិន ហើយអាចក្លាយជាកម្លាំងចលករដើម្បីលើកទឹកចិត្តអាជីវកម្មបន្ថែមទៀតក្នុងការចុះបញ្ជី។

"យក្ស" នៃឧស្សាហកម្មអចលនទ្រព្យរមណីយដ្ឋានកំពុងខិតជិតដល់កាលបរិច្ឆេទនៃការអនុវត្តផែនការ IPO របស់ខ្លួន។ រូបថត ៖ ឌឹក ថាញ់

ស៊េរីនៃអ្នកជ្រើសរើសថ្មីកំពុងឡើងកំដៅទីផ្សារ

កាលពីចុងសប្តាហ៍មុន ក្រុមប្រឹក្សាភិបាលនៃក្រុមហ៊ុន Vinpearl Joint Stock Company (ជាក្រុមហ៊ុនបុត្រសម្ព័ន្ធរបស់សាជីវកម្ម Vingroup ដែលជាម្ចាស់ខ្សែសង្វាក់សណ្ឋាគារ រមណីយដ្ឋាន យីហោស្ប៉ា មជ្ឈមណ្ឌលសន្និសីទ អាហារដ្ឋាន ទីលានវាយកូនហ្គោលលំដាប់ផ្កាយ 5 និងតំបន់កម្សាន្តធំ ៗ ក្នុងប្រទេសវៀតណាម) បានជួបប្រជុំ និងអនុម័តឯកសារចុះឈ្មោះសម្រាប់ផ្តល់ភាគហ៊ុនបន្ថែមដល់សាធារណៈជនដល់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនដែលមានស្រាប់ ស្របតាមផែនការផ្តល់ជូនដែលបានអនុម័តនៅកិច្ចប្រជុំទូទៅនៃភាគហ៊ុនិក-02020 នៅទីក្រុងញូវយ៉ក។

ដូច្នេះហើយ ជំហានមួយទៀតត្រូវបានបញ្ចប់ដើម្បីនាំយកគម្រោងការផ្តល់ជូនជាសាធារណៈដំបូង (IPO) នៃ "យក្ស" នៅក្នុងឧស្សាហកម្មអចលនទ្រព្យរមណីយដ្ឋានកាន់តែខិតជិតដល់កាលបរិច្ឆេទនៃការអនុវត្ត។

យោងតាមផែនការដែលបានអនុម័តដោយភាគទុនិក ពេលវេលានៃការផ្តល់ជូនដែលរំពឹងទុកគឺមិនឆ្ងាយទេ នៅត្រីមាសទី 4 ឆ្នាំ 2024 ឬត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2025 ។ Vinpearl នឹងបោះផ្សាយភាគហ៊ុនចំនួន 70 លានដែលស្មើនឹងសមាមាត្រនៃការអនុវត្ត 1,000: 40,673 ។ ជាមួយនឹងតម្លៃផ្តល់ជូន 71,350 ដុង/ហ៊ុន Vinpearl ត្រូវបានគេប៉ាន់ប្រមាណថានឹងកើនឡើងជិត 5,001 ពាន់លានដុង ប្រសិនបើចែកចាយដោយជោគជ័យដល់ម្ចាស់ភាគហ៊ុន។

ពីមុន Vinpearl ទទួលបានជោគជ័យយ៉ាងខ្លាំងក្នុងការបោះផ្សាយឯកជនរបស់ខ្លួននៅដើមឆ្នាំ 2024 ជាមួយនឹងតម្លៃប្រមូលបានជាង 15,000 ពាន់លានដុង។ ទោះបីជាលទ្ធភាពនៃការចែកចាយ 100% នៃភាគហ៊ុនដែលបានចេញនៅតែមិនទាន់ដឹងក៏ដោយ ភាពទាក់ទាញនៃភាគហ៊ុន Vinpearl នឹងនៅតែត្រូវបានគាំទ្រនៅពេលដែលសហគ្រាសនេះបញ្ចប់ការចុះបញ្ជីក្រុមហ៊ុនសាធារណៈ។ ទន្ទឹមនឹងនោះ ផែនការចុះបញ្ជីភាគហ៊ុននៅក្នុងផ្សារហ៊ុនដែលបានបង្ហាញនៅក្នុងកិច្ចប្រជុំម្ចាស់ភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនមេ Vingroup កាលពីដើមឆ្នាំនេះ ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងត្រូវបានអនុវត្តក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។

សាជីវកម្ម Masan Consumer ក៏គ្រោងនឹងផ្តល់ភាគហ៊ុនដល់សាធារណៈជនក្នុងអត្រា 45.1% ដល់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនដែលមានស្រាប់។ ក្រុមហ៊ុននឹងផ្តល់ភាគហ៊ុនថ្មីចំនួន 326.8 លានហ៊ុន ដែលរំពឹងថានឹងបង្កើនចំនួន 3.268 ពាន់លានដុង និងបង្កើនដើមទុនធម្មនុញ្ញរបស់ខ្លួនដល់ជាង 10.623 ពាន់លានដុង។ រួមជាមួយនឹងផែនការផ្តល់ជូន ការផ្ទេរទៅការចុះបញ្ជីនៅលើ HoSE ត្រូវបានអនុម័តដោយម្ចាស់ភាគហ៊ុនពីមុន។ អ្នកទើបនឹងកើតនៅជាន់ HoSE អាចជាអណ្តាតភ្លើងដ៏ភ្លឺស្វាងដែល "ចាប់ផ្តើមឡើងវិញ" ទីផ្សារ IPO ដែលត្រជាក់អស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ។

សកម្មភាព IPO នៅក្នុងប្រទេសវៀតណាមនៅតែធ្លាក់ចុះចាប់តាំងពីការរាតត្បាត Covid-19 ទោះបីជាទីផ្សារភាគហ៊ុនបន្ទាប់បន្សំមានកំឡុងពេលនៃកំណើន និងការរំភើបក៏ដោយ។ នៅពេលដែលឆ្នាំ 2024 ខិតជិតមកដល់ ចំនួននៃ IPOs ដែលបានបញ្ចប់អាចនៅតែត្រូវបានរាប់នៅលើដៃម្ខាង។ មិនមានការដេញថ្លៃសមធម៌នៃសហគ្រាសរដ្ឋទេ។ សកម្មភាព IPO លេចឡើងតែនៅក្នុងសហគ្រាសឯកជនមួយចំនួនប៉ុណ្ណោះ ដែលលេចធ្លោជាងគេគឺការផ្តល់ជូនភាគហ៊ុនចំនួន 30 លានដោយក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ DNSE Securities Joint Stock Company។

ការ​ដោះ​ស្រាយ​ការ​រារាំង​គោលនយោបាយ

មិនត្រឹមតែប្រទេសកំពុងរៀបចំកិច្ចព្រមព្រៀងធំ ៗ ខណៈដែលឈ្មោះគួរឱ្យកត់សម្គាល់រៀបចំដើម្បីដាក់ឱ្យដំណើរការ IPOs នោះទេប៉ុន្តែការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយនាពេលខាងមុខក៏ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងលើកទឹកចិត្ត IPOs នៅពេលភ្ជាប់ជាមួយការចុះបញ្ជី។

មិនយូរប៉ុន្មានបន្ទាប់ពីរដ្ឋសភាបានអនុម័តជាផ្លូវការនូវច្បាប់ស្តីពីវិសោធនកម្ម និងបន្ថែមមាត្រាមួយចំនួននៃច្បាប់ចំនួន 9 រួមទាំងច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រ សេចក្តីព្រាងវិសោធនកម្មអនុក្រឹត្យលេខ 155/2020/ND-CP ដែលរៀបរាប់លម្អិតអំពីការអនុវត្តមាត្រាមួយចំនួននៃច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រកំពុងត្រូវបានពិភាក្សាដោយក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ និងគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ ជាមួយនឹងការផ្លាស់ប្តូរជាច្រើនក្នុងគោលបំណងសម្រួលនីតិវិធី និងតម្លាភាព។ ទីផ្សារមូលបត្រ។

ជាពិសេស ដោយមានគោលដៅកាត់បន្ថយដំណើរការចុះបញ្ជីមូលបត្រ ទីភ្នាក់ងាររៀបចំសេចក្តីព្រាងកំពុងស្នើសុំកាត់បន្ថយពេលវេលាសម្រាប់អង្គការដែលចុះឈ្មោះសម្រាប់ការចុះបញ្ជីដើម្បីដាក់មូលបត្រ (ភាគហ៊ុន សញ្ញាប័ណ្ណ) ក្នុងការជួញដូរក្នុងមាត្រា 111 មាត្រា 118 ក្រឹត្យ 155/2020/ND-CP ។ រយៈពេលនៃការជួញដូរត្រូវបានកាត់បន្ថយពី 90 ថ្ងៃទៅ 30 ថ្ងៃគិតចាប់ពីថ្ងៃដែលផ្សារហ៊ុនបានយល់ព្រមលើការចុះបញ្ជី។ ការផ្លាស់ប្តូរខាងលើមានគោលបំណងធានាឱ្យកាន់តែប្រសើរឡើងនូវសិទ្ធិរបស់វិនិយោគិនក្នុងការអនុវត្តសិទ្ធិផ្ទេរមូលបត្រនៅលើទីផ្សារដែលបានរៀបចំ។

ទន្ទឹមនឹងនោះ សេចក្តីព្រាងច្បាប់បានដក "វិញ្ញាបនបត្រចុះបញ្ជីមូលបត្រដែលបានកែសម្រួលចេញដោយសាជីវកម្មមូលបត្រ និងបោសសម្អាតមូលបត្រវៀតណាម (VSDC)" នៅក្នុងឯកសារចុះបញ្ជីការជួញដូរ/ការចុះបញ្ជីពាណិជ្ជកម្ម។ ការផ្លាស់ប្តូរក្នុងការចុះបញ្ជី/ការចុះឈ្មោះសម្រាប់ការជួញដូរដូចមានចែងក្នុងមាត្រា 110, 114, 115, 116, 117, 118, 134, 135, 136 នៃក្រឹត្យលេខ 155/2020/ND-CP ។

"លក្ខខណ្ឌនៃការចុះបញ្ជីការជួញដូរ/ការចុះបញ្ជីពាណិជ្ជកម្មមិនតម្រូវឱ្យសហគ្រាសបំពេញនីតិវិធីចុះបញ្ជីមូលបត្រនៅ VSDC នោះទេ។ លើសពីនេះ ការពិនិត្យឡើងវិញរបស់ផ្សារហ៊ុនលើឯកសារចុះបញ្ជីការចុះបញ្ជីពាណិជ្ជកម្ម គឺជាដំណើរការឯករាជ្យពីការចុះបញ្ជីមូលបត្រនៅ VSDC ។

សំខាន់ដើម្បីស្វាគមន៍រដ្ឋធានីបរទេស

នៅក្នុងសេចក្តីព្រាងវិសោធនកម្មអនុក្រឹត្យលេខ 155/2020/ND-CP ខ្លឹមសារមួយក្នុងចំនោមក្រុមសំខាន់ៗដែលបានលើកឡើងគឺការបើកទីផ្សារឱ្យកាន់តែទូលំទូលាយសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបរទេស ជាពិសេសផ្តោតលើដំណោះស្រាយដើម្បីគាំទ្រដល់ដំណើរការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទីផ្សារពីព្រំដែនឆ្ពោះទៅរកភាពរីកចម្រើន។ តួលេខរំពឹងទុកជាច្រើនសម្រាប់លំហូរទុនវិនិយោគបរទេសបន្ទាប់ពីវៀតណាមក្លាយជាទីផ្សារកំពុងរីកចម្រើនត្រូវបានផ្តល់ដោយអង្គការនានា។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដើម្បីដឹងពីតួលេខខាងលើនៅពេលដែលទីផ្សារភាគហ៊ុនត្រូវបានរួមបញ្ចូលយ៉ាងពិតប្រាកដនៅក្នុងក្រុមទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនបន្ទាប់បន្សំរបស់ FTSE បញ្ហាធំគឺអាសយដ្ឋានជាក់លាក់ដែលអ្នកវិនិយោគបរទេសអាចបញ្ចេញបាន។

ការដាក់សម្ពាធយ៉ាងសំខាន់លើអាជីវកម្ម និងអង្គការប្រឹក្សាយោបល់។

- លោក Dang Thanh Cong នាយកសេវាធនាគារវិនិយោគភាគខាងជើង KB Securities Joint Stock Company (KBSV)

យើងរំពឹងថាការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងច្បាប់នឹងធ្វើអោយប្រសើរឡើងនូវគុណភាពនៃ "ទំនិញ" នៅក្នុងទីផ្សារ ជួយវិនិយោគិនមានអារម្មណ៍សុវត្ថិភាពនៅពេលវិនិយោគ និងជំរុញការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារនាពេលអនាគត។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នេះក៏បង្កើតសម្ពាធយ៉ាងសំខាន់លើអាជីវកម្ម និងស្ថាប័នប្រឹក្សាដើម្បីបំពេញលក្ខខណ្ឌក្រោមបទប្បញ្ញត្តិថ្មី ហើយនឹងបង្កើនការចំណាយ និងពេលវេលារៀបចំសម្រាប់ការផ្តល់ជាសាធារណៈដំបូង។

នៅពេលដែលឧស្សាហកម្មបច្ចេកវិទ្យាក្លាយជានិន្នាការទាក់ទាញលំហូរដើមទុនពីអ្នកវិនិយោគ កង្វះខាតនៃភាគហ៊ុនរបស់អាជីវកម្មក្នុងវិស័យនេះបានបង្ហាញពីភាពទន់ខ្សោយនៃភាពចម្រុះនៃមូលដ្ឋានទំនិញនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាម។ អាជីវកម្មជាច្រើននៅក្នុងទិដ្ឋភាពវិនិយោគនៃមូលនិធិអន្តរជាតិលែងមាន "បន្ទប់" បរទេសដើម្បីបញ្ចេញ។

លើសពីនេះ យោងតាមលោក Nguyen The Minh នាយកផ្នែកវិភាគនៃក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ Yuanta វៀតណាម នៅពេលធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងដោយ FTSE មាត្រដ្ឋានមូលធននីយកម្មនៃភាគហ៊ុនវៀតណាមនឹងត្រូវបានប្រៀបធៀបជាមួយនឹងទីផ្សារផ្សេងទៀតនៅក្នុងក្រុមដូចគ្នា។ ប្រសិនបើមូលធននីយកម្មមិនរីកចម្រើន វាមានហានិភ័យនៃការដកចេញពីក្រុមទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន។

នៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម ការបោះផ្សាយ IPO និងការចុះបញ្ជីគឺជាដំណើរការពីរដាច់ដោយឡែកពីគ្នា ដែលនាំឱ្យមានស្ថានភាពដែលអ្នកវិនិយោគ ជាពិសេសអ្នកវិនិយោគបរទេសត្រូវរង់ចាំជាច្រើនខែបន្ទាប់ពីការទិញភាគហ៊ុនមុនពេលអាចធ្វើពាណិជ្ជកម្មបាន។ សំណើដើម្បីកាត់បន្ថយពេលវេលារវាង IPO និងការចុះបញ្ជីរហូតដល់អតិបរមា 1 ខែ ត្រូវបានគេវាយតម្លៃខ្ពស់ ហើយអាចក្លាយជាកម្លាំងជំរុញមួយដើម្បីលើកទឹកចិត្តដល់អាជីវកម្មបន្ថែមទៀតក្នុងការចុះបញ្ជី។

ទោះបីជានីតិវិធីរដ្ឋបាលមានលក្ខណៈសាមញ្ញជាងក៏ដោយ ក៏តម្រូវការមួយចំនួនត្រូវបានបន្ថែមនៅក្នុងច្បាប់ វិសោធនកម្ម និងបន្ថែមមាត្រាមួយចំនួននៃច្បាប់ចំនួន 9 រួមទាំងច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រផងដែរ។ ជាពិសេស មាត្រា ១៨ ស្តីពីឯកសារចុះឈ្មោះសម្រាប់ការបោះផ្សាយមូលបត្រជាសាធារណៈបន្ថែម "របាយការណ៍ស្តីពីមូលធនធម្មនុញ្ញដែលបានរួមចំណែករហូតដល់ពេលចុះឈ្មោះសម្រាប់ការបោះផ្សាយភាគហ៊ុនជាសាធារណៈដំបូងដែលត្រូវបានធ្វើសវនកម្មដោយអង្គការសវនកម្មឯករាជ្យស្របតាមបទប្បញ្ញត្តិរបស់រដ្ឋមន្ត្រីក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ"។ ទន្ទឹមនឹងនោះ ទំនួលខុសត្រូវក៏កើនឡើងសម្រាប់គ្រប់ភាគីពាក់ព័ន្ធក្នុងការពិគ្រោះយោបល់។

យោងតាមលោក Dang Thanh Cong នាយកសេវាធនាគារវិនិយោគភាគខាងជើងក្រុមហ៊ុន KB Securities Joint Stock Company (KBSV) បទប្បញ្ញត្តិថ្មីបង្កើតសម្ពាធយ៉ាងសំខាន់លើអាជីវកម្ម និងស្ថាប័នប្រឹក្សាដើម្បីបំពេញលក្ខខណ្ឌក្រោមបទប្បញ្ញត្តិថ្មី ដែលនឹងបង្កើនការចំណាយ និងពេលវេលារៀបចំសម្រាប់ការផ្តល់ជាសាធារណៈដំបូង។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការផ្លាស់ប្តូរខាងលើពិតជានឹងជួយបង្កើនតម្លាភាព និងស្តង់ដារសម្រាប់ទីផ្សារបឋម។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/cho-cu-hich-tren-thi-truong-ipo-d232352.html