グリーンで持続可能な資本の動員競争に挑むベトナム

資本動員の課題とニーズ

2025年3月28日、シティにて。ホーチミン市財務省は「ベトナムの新発展時代における投資ファンドと外国投資」会議を開催しました。この会議は、投資基金制度や外国投資を通じて資本動員を促進するための経験と解決策を共有し、新たな時代における国の経済発展に貢献することを目的としている。

グエン・ヴァン・タン財務大臣が会議で講演した。

この会議は、ベトナムが外国投資を誘致する戦略を継続的に完成させていく中で開催されました。これに先立ち、ト・ラム書記長は2025年3月17日に行われた第14回全国党大会の社会経済小委員会との作業セッションで、間接投資だけでなく外国直接投資（FDI）を誘致する戦略を徹底的に研究し、深化させ続ける必要性を強調した。これは、ボトルネックを取り除き、国の経済発展に役立つ資源を動員するための好ましい条件を作り出すという党と政府の決意を示すものである。

会議で、グエン・ヴァン・タン財務大臣は、2024年はベトナム経済と資本市場にとって成功の年となり、総動員資本は2023年より30％増の約930兆ベトナムドンに達し、社会投資資本全体の25％を占めると述べた。株式市場の時価総額はGDPの62.5％に達し、債券市場の未払い債務はGDPの31.5％に達し、金融市場の力強い発展を示しました。間接投資資本のほか、実現した外国直接投資（FDI）資本は254億ドルに達し、前年比9.4％増加し、過去最高を記録した。

2024 年には多くの好結果が見込まれているものの、市場は依然として課題に直面しています。証券投資ファンドの総純資産は時価総額のわずか1.2％を占めるに過ぎず、ファンド運用会社が運用する資産は信用機関の総資産の3.4％に相当する。投資家数は増加しているものの、外国人口座は0.5％に過ぎず、投資ファンド制度がまだその潜在能力を十分に発揮できていないことを示している。

そのため、財務大臣は次のように強調した。 「本日の会議では、皆様から多面的で率直な評価、客観的で建設的な提案を伺い、財務省に共同で投資基金を発展させ、開発投資のための国内外の資源を誘致し、外国投資の効率性を高めるための解決策について助言することを期待しています。これにより、技術内容が高く、付加価値が高く、環境に優しく、波及効果があり、国内企業と密接に結びついた産業や分野への投資構造の移行を促進し、新時代の国の社会経済発展に貢献します。」

国家証券委員会の責任者は、一定の成功にもかかわらず、ファンド管理会社の運用資産総額はGDPの約6％に過ぎず、この地域の他の国々に比べて大幅に低いため、ベトナムのファンド業界には依然として拡大の余地が大きいと述べた。個人投資家の数が依然として大きな割合を占めているため、市場は投資家心理に左右されやすい。

したがって、ファンド業界の強力な発展を促進することは、長期的な資本流入を誘致するのに役立つだけでなく、より安定した持続可能な投資家基盤の構築にも貢献します。同時に、インデックスファンド、ESGファンド、インフラファンドなどの多様化した投資ファンドの拡大は、国際投資家にとっての魅力を高めるだけでなく、株式市場の持続的な成長、経済発展の促進、政府が設定した戦略目標の実現に向けた重要な原動力を生み出すことになるでしょう。

ADB、ベトナムのグリーン開発支援に資金援助を約束

ベトナムが持続可能な開発を推進し、国際資本を誘致するという文脈において、アジア開発銀行（ADB）は、グリーン移行を促進し、気候変動への耐性を強化するための財政支援へのコミットメントを表明した。

会議で講演したADBベトナム国別代表のシャンタヌ・チャクラボルティ氏は、持続可能な経済発展のための資源動員における資本市場の重要な役割を強調した。

会議風景

シャンタヌ・チャクラボルティ氏によると、ベトナムは気候変動と自然災害の影響により多くの課題に直面している。長い海岸線、広大な平原、脆弱な地形を持つベトナムは、浸食、洪水、その他の異常気象の影響を定期的に受けています。持続可能な開発を確保し、脆弱なグループを保護するために、ベトナムは今から2040年までにGDPの6.8%に相当する3,680億米ドルを追加投資する必要がある。

この莫大な資金需要を満たすのに十分な資本を調達することは大きな課題です。資本市場、特に債券市場は、グリーン移行を支援するための長期的かつ安定した資金を提供する上で重要な役割を果たすことができます。近年、ADBはベトナムの資本市場の発展を支援するために多くの取り組みを実施し、透明性の向上と国内外の投資の誘致に貢献しています。

ADBは、ベトナムの債券市場の発展を促進するため、財務省および国家証券委員会と緊密に協力してきた。 ADBは、ASEAN+3アジア債券市場イニシアティブを通じて、国債の入札および取引能力を強化し、社債発行の透明性を促進するための技術支援を提供してきました。特に、2023年からハノイ証券取引所における個別社債の登録と取引が義務付けられたことで、投資家の信頼が高まり、市場の流動性が向上しました。

さらに、ADBは信用保証・投資ファシリティ（CGIF）を通じて債券の支払い保証も支援している。 CGIFはこれまでに、ベトナムで総額7億3,000万米ドルを超える14件以上の社債を保証してきました。

ADBが支援に注力している主要分野の1つはエネルギー部門、特にエネルギー転換と2050年までの実質ゼロ排出の達成である。EVN、PVN、TKV/Vinacominなどの国営企業は、ベトナムのエネルギー安全保障を確保する上で重要な役割を果たしている。しかし、国際金融市場から資金を調達するためには、これらの企業は信用格付けと財務の透明性を向上させる必要があります。 ADBは、ベトナムの主要国有企業の信用力評価を支援し、再生可能エネルギーや持続可能な開発プロジェクトのための資金調達能力の向上を支援する用意がある。

ベトナムはグリーン金融市場を発展させる大きな可能性を秘めています。グリーンボンド、持続可能な投資ファンド、環境に優しい金融商品の発行は、長期資本の動員に役立つだけでなく、国家の持続可能な開発目標の実施にも貢献します。

ADBは、投資環境を改善し、ベトナムへの質の高い資本流入を促進するために、財務省、国家証券委員会、関連機関と引き続き協力していくことに尽力しています。 ADBはまた、ベトナムとASEAN+3地域の国々を結びつける上で重要な役割を果たしており、ベトナムがグリーン金融市場や持続可能な投資商品の開発において日本、韓国、中国の経験から学ぶことを支援している。

シャンタヌ・チャクラボルティ氏によると、ベトナムの資本市場は、国内外からの資本流入を突破し、引き付ける大きな可能性を秘めているという。政府、民間部門、国際金融機関の協力により、ベトナムは効果的なグリーン金融システムを構築し、持続可能な経済変革を支援し、世界金融市場における地位を高めることができます。

グリーン資本の動員は避けられない傾向であるだけでなく、ベトナムが新時代の持続可能な開発目標を実現するための重要な原動力でもあります。課題はまだ多くあるが、ADBなどの国際金融機関の支援、政府の決意、民間部門の積極的な参加により、ベトナムは質の高い資本を誘致し、グリーン経済成長を促進する機会を効果的に活用することができる。

ンガン ンガ

出典: https://congthuong.vn/viet-nam-trong-cuoc-dua-huy-dong-von-xanh-va-ben-vung-380402.html