VCCIによると、借入コストを制限することは、企業だけでなく経済団体の形成能力にも影響を及ぼすだろう。
ベトナム商工連盟（VCCI）は、関連者間取引を行う企業の税務管理に関する政令について財務省に意見を述べ、国内取引の利息費用の上限について言及した。
資本不足とは、企業が主に借入金で運営されており、自己資本に対する借入金の比率が高すぎる状態を指します。資本不足を制限することで、大企業が過剰に借り入れて容易に流動性不足に陥るのを防ぎ、財務の安全性を確保するのに役立ちます。
しかし、VCCI は、この規制は合理性を保証しておらず、ベトナムの企業、特に大企業に多くの悪影響を及ぼしていると考えています。なぜなら、発展途上国における新たな工業化の段階では、資本が薄いことは一般的であり、必要だからです。
実際、工業化が遅れている発展途上国では、成長の原動力は資本蓄積とより柔軟な経営に基づく製品コストの削減能力に大きく依存しています。したがって、企業はコーポレートガバナンス能力を強化し、コストを削減するために、融資や貸し手の支援に大きく依存する必要があります。金融市場の透明性の欠如と相まって、後期工業化国の企業は、初期工業化国の企業よりも負債に大きく依存しています。
したがって、先進国の過少資本対策規則の適用は、ベトナムの状況においてより慎重に検討される必要がある。
一方、VCCIによると、融資コストを制限する規制は、国内経済グループの形成に悪影響を及ぼし、これらのグループがリスクの高い分野に投資することを奨励することになる。
通常、企業がリスクの高い分野に投資したい場合、親会社が銀行から借り入れを行い、子会社に融資します。これは関連取引であり、利息費用上限規制の対象となります。
そのため、VCCIは、起草機関に対し、同一税率の国内企業間の関連取引に係る利息費用の制限に関する規定の遵守義務を免除する方向で改正するよう提案した。
さらに、VCCIは財務省に提出した提案書の中で、関連者間取引のある企業の支払利息が当該期間の事業活動による純利益総額の30％を超えてはならないという規制は不合理であると述べた。
現在、法律では 30% の固定税率を課しており、他の種類の取引の場合のように企業がこれらのコストを公正な条件で正当化することを認めていません。つまり、たとえ、一般的な市場水準と比較して、事業者の支払利息が全く正常であり、当事者間に利益移転のために金利を上げ下げする動きが見られない場合であっても、税金の計算上、合理的な費用として計上することはできない。
VCCIによれば、最近、マクロ経済の変動により市場の金利が急激に上昇し、多くの企業の利息コストが30％以上増加しているという。 30% を超える利息費用は企業が銀行に支払う必要がありますが、税金の計算では控除対象費用とはみなされません。そのため、多くの企業は、支払利息の急増により多額の損失を被っているにもかかわらず、依然として国に法人所得税を支払わなければなりません。
財務省は最近、銀行が借入企業の経営、管理、資本拠出、投資に参加していない場合には関連関係の判定を除外するよう規則を改正することを提案した。つまり、融資銀行が事業運営、管理、または資本拠出を行わない場合、企業は 30% のコスト上限の対象にならない可能性があります。
VCCI によれば、これは協会の本質をより明確に定義し、欠点を排除するのに役立ちます。ただし、このアプローチではすべてのケースが解決されるわけではありません。
例えば、銀行と借入企業の間に経営・支配・資本出資関係がある場合でも、適正金利での融資取引は30％の閾値によって規制されます。これは移転価格税制に対抗するという政令の基本的な目的とはまったく一致しません。
上記のケースでは、両当事者は価格を移転するために金利を変更したり「歪曲」したりしておらず、取引は依然として独立取引の原則に従っています。独立企業間原則を満たす取引において、30％を超える利息費用を認めないのは不合理である。
そのため、VCCIは、他の融資取引や市場金利水準と比較するための記録を申告・集計することにより、企業が独立取引の原則に従って融資取引を証明できるよう、財務省に規制を改正するよう提案した。この取引が独立取引の原則に準拠している場合、企業は、たとえ費用が 30% を超える場合でも、課税対象となるすべての費用を控除することができます。 VCCI によれば、世界のいくつかの国でもこの原則が適用されています。
財務省は、2024年第1四半期に政令案に対する意見を収集し、同年第3四半期に改正案を公布するために政府に提出する予定です。以前、ホーチミン市不動産協会（HoREA）も、金利費用の30％上限は不要であるとして財務省にこれを撤廃するよう提案した。 HoREA は、この利息費用上限は、関連取引があり、まだ世界最低税の対象となっていない外国企業に対してのみ管理されるべきであると考えています。
ドゥック・ミン
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