ANTD.VN - ベトナム商工連盟（VCCI）によると、企業の「資本不足」の状況が発生している。
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VCCI は、関連取引に係る利息費用の制限に関する規制の遵守義務を免除することを推奨します。 |
財務省は、関連当事者取引を行う企業の税務管理に関する政令132/2020/ND-CPの改正および補足の提案について意見を募集しています。
税率差のない国内取引に対する利息費用の上限に関する規制についてコメントしたVCCIは、政令132号第19条第1項は、関連当事者がベトナムで所得税のみを支払い、税率差がない場合には、移転価格文書の申告および作成の義務を免除すると述べた。
この規制は、国内企業2社間に税率差がない場合には移転価格設定のインセンティブがあまりないため合理的である。
ただし、この第19条第1項は、政令第16条第3項a項に規定する利息費用の制限には適用されない。つまり、税率差のない国内関連企業2社が相互に取引を行う場合、その他の取引は政令132号の制約を受けないが、貸付取引については利息費用が制限される。
第16条第3項における純国内取引に対する借入コストの制限は、企業の「過少資本」状態への対策を目的としていると推測されます。過少資本の制限は、大企業が過剰借入を行い、安全比率を確保できず、予期せぬ変動があった際に容易に流動性の喪失につながるような状況を回避し、財務の安全性を確保する上で役立ちます。
しかし、この規制は合理性を保証しておらず、ベトナムの企業、特に大企業に多くの悪影響を及ぼしている」とVCCIは意見を述べた。
具体的には、VCCI によれば、ベトナムでは「資本不足」の状況が実際に発生しているが、これは発展途上国の工業化の新しい段階では一般的であり、必要なことである。
初期の工業化国では、成長は技術開発に大きく依存しています。この成長モデルはリスクが高いため、企業は株式の発行（資本の形成）を通じてリスクを共有しようとすることがよくあります。
これらの国の金融市場の透明性により、投資家は株式を購入し、企業とリスクを共有するようになります。そのため、先進工業国における企業の資本構成は、自己資本比率が高く、負債資本が低い場合が多くあります。
対照的に、工業化が遅れている発展途上国では、成長の原動力は資本蓄積とより柔軟な経営に基づく製品コストの削減能力に大きく依存しています。これを実現するために、企業は、コーポレートガバナンス能力を強化し、コストを削減するための融資や貸し手の支援に大きく依存する必要があります。
金融市場の透明性の欠如に加え、後期工業化国の企業は、初期工業化国の企業よりも負債資本に大きく依存しています。
VCCI は、ベトナムは工業化の過程にある国であると考えています。ベトナムのインフラおよび工業生産部門の企業は、国際市場で競争力を保つためにコスト削減に努めている。
したがって、ベトナムの企業が国の工業化プロセスを加速させるためには、国内銀行からの融資に頼ることは避けられず、必要である。したがって、先進国の過少資本対策規則の適用は、ベトナムの状況においてより慎重に検討される必要がある。
第二に、借入コストを制限する規制は、国内経済グループの形成に悪影響を及ぼします。この影響は、2017 年の中央執行委員会の民間経済発展に関する決議 10-NQ/TW の方針に反するものです。この決議では、指導的視点として「地域および世界の生産ネットワークとバリューチェーンに参加する十分な能力を備えた、複数所有制の民間経済グループの形成と国家経済グループへの民間資本の貢献を奨励する」と明記されている。
VCCIは、このような規制は民間経済団体の形成に悪影響を及ぼすだけでなく、民間経済団体のリスクの高い分野への投資を促すことになるだろうと評価した。
通常、企業が大規模な製造プロジェクトなどリスクの高い分野に投資する場合、親会社が銀行から借り入れを行い、子会社に融資します。これは関連取引であり、利息費用上限規制の対象となります。
そのため、VCCIは、起草機関に対し、同一税率の国内企業間の関連取引に係る利息費用の制限に関する規制の遵守義務を免除する方向で、第16.3条および第19.1条の規定を改正することを提案した。
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