ウクライナが大規模な経済「キャンペーン」を開始、信じられない驚きが明らかに、このためキエフは破産を心配する必要がない

現在、ウクライナ経済には信じられない驚きがある。「キエフの公的債務が大幅に増加しているにもかかわらず、デフォルトのリスクはない」。2025年までに100.7%に達する可能性がある。

Cứu tinh và thủ phạm đẩy Ukraine vào cuộc khủng hoảng nợ quốc gia?. (Nguồn: ubn.news)

ウクライナが経済キャンペーンを「開始」、信じられない驚き、このためキエフは破産を心配する必要がない。（出典：ubn.news）

ロシアとの軍事紛争に巻き込まれたウクライナの2023年9月のGDP成長率は、昨年9月と比べて約9.1％だった。

このように、ウクライナ経済はロシアとの1年以上にわたる紛争にもかかわらず回復を続けています。 9月の力強い成長により、2023年1～9月期の成長率は前年比5.3％に達すると予想されている。

ウクライナ経済省によれば、9月には主要な経済活動のほとんどが好調な結果となった。

「政府の事業振興プログラムのおかげで、多くの生産部門で経済活動が回復しつつあることを指摘したいと思います。全体として、大きな損失と損害を受けた生産部門は徐々に回復しつつあります」と、ウクライナのユリア・スヴィリデンコ第一副首相兼経済大臣は述べた。

サービス部門も9月にGDPに大きくプラスの貢献を果たした。これはいくつかの要因が重なった結果です。

まず、商業サービス部門は業務のデジタル化が進み、柔軟性が高まったため、新たな市場の状況やニーズに迅速に適応できるようになりました。

第二に、サービス部門には、ロシアとの軍事紛争の時期に資金提供が優先される部門である公共行政と防衛も含まれる。

スヴィリデンコ大臣は、9月に食品加工企業が目覚ましい生産増加を達成したと指摘した。この成果は、農業生産からの原材料基盤の拡大と新たな供給ルートの形成という文脈で達成されました。

機械製造および建設資材業界でも前向きな動きが見られ、ウクライナ政府のeHomeプログラムを含む復興プロジェクトが成長を牽引した。これに続いて採掘が予想外に増加したが、これは冬に向けて石炭とガスの備蓄を増やすことが目的であると説明された。

同時に、一部地域での戦闘や異常な温暖な気候によって恒久的な被害を受けた発電施設と電力網を修復するための「キャンペーン」により、電力消費を制限しながら生産量の増加が「促進」された（2022年9月と比較）。

ウクライナ経済省によると、安全保障上の問題、一部企業（主に東部）の生産施設の破壊、輸出業者に対する物流上の制約が、9月も引き続きウクライナの経済成長に対する最大の制約であった。

予測によれば、過去9か月間のウクライナのGDP成長率は、多くの好ましい要因と相まって、キエフが2023年の成長期待を4～5％に設定する根拠となっている。

以前、世界銀行グループ（WB）と国際通貨基金（IMF）の年次総会の枠組みの中で、これらの主要金融機関は、マクロ経済の安定化と経済活動の回復に向けた努力により、ウクライナのGDPが予想を上回ると予想していた。 IMFは、ウクライナの2023年の成長率は1％から3％の範囲になると予想している。

特に、IMF代表は、IMFと加盟国が約束した通り、今後4年間でウクライナに対して1150億ドル相当の国際支援パッケージが実施されることに自信を示した。

さらに、現在のウクライナ経済には信じられないほど驚くべき点がある。それは、「キエフの公的債務は大幅に増加しているにもかかわらず、デフォルトのリスクはない」ということだ。ウクライナの金融専門家セルヒー・フルサ氏によると、継続的な追加借入の必要性により、ウクライナの公的債務は絶対額でも、国内総生産（GDP）の規模でも確実に増加するだろう。

「平時であれば、これは問題と言えるでしょう。私たちは50～60%程度の債務を抱えて生活することに慣れています。しかし、莫大な資源を必要とする軍事紛争が続く中では、どうすることもできません。しかし、来年末になっても、公的債務はGDPの100%程度にとどまるでしょう。これは、南欧諸国の累積債務よりも低い水準です」と、金融専門家のセルヒー・フルサ氏は述べた。

この専門家は、大幅な債務増加によって国が債務不履行に陥るとは考えられない、と考えている。例えば、現在債務再編交渉中のスリランカでは、「IMFのプログラムは…複雑な改革を伴い…10年以内に債務をGDPの95%にすることを目指している」という。

そのため、金融アナリストのセルヒー・フルサ氏は、進行中の軍事紛争の状況下では、ウクライナの経済はスリランカよりも依然として好調であると結論付けている。

同時に、彼は、米国からの財政支援を含め、ウクライナが国際パートナーから受け取る財政支援の大半は返済不要の無償援助であることを改めて強調した。

EUから受けた融資については、返済は必要ではあるものの、我が国にとって負担となるものではありません。なぜなら、援助はウクライナに対して、30年から35年間の低金利という優遇条件で提供されるからだ。一方、最初の10年間はEUの他の支出によって賄われることになる。

さらに、専門家によれば、何らかの理由で「今後10～15年で、これらの債務はウクライナにとってもはや問題ではなくなると思われる」とのことだ。

これまでIMFは、ウクライナの公的債務総額は2023年末までにGDPの88.1%に増加し、来年には98.6%にまで上昇し、2025年には100.7%でピークに達し、その後徐々に減少し始めると予測していた。

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