グリーン経済と循環型経済への移行の流れは、避けられない、客観的で不可逆的な流れになりつつあり、世界中の多くの国々が経済的繁栄、環境の持続可能性を発展させ、社会の安全と公平性を確保するための目標となっています。
2024年ベトナムビジネスフォーラムで、ファム・ミン・チン首相は改めて次のように強調した。「グリーン成長は経済再構築プロセスの中核要素の一つであり、生産性、品質、効率、競争力の向上、そして国の急速で持続可能な発展に向けた成長モデルの変革である。」しかし、グリーン成長目標を達成するために、ベトナムはグリーン金融市場の発展において画期的な解決策を早急に得る必要がある。これは、2024年10月31日午前にベトナム経済研究所が主催したワークショップ「ベトナムのグリーン金融市場の発展：障壁、緊急の課題、画期的な解決策」で専門家が指摘した重要なポイントの1つです。
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機会と課題
世界銀行の報告書（2022年）によると、ベトナムはレジリエンスとネットゼロ排出を組み合わせた開発路線を追求するために、2040年までに年間GDPの6.8％に相当する約3,680億ドルの投資が必要である。「これには、国内外の資本を動員し、グリーン金融市場の発展を促進し、グリーンセクターへの投資への民間資本流入を奨励するためのメカニズム、政策、ソリューションが必要だ」と、国会経済委員会の常勤委員であるブイ・ティ・クイン・トー博士はワークショップで強調した。
近年、世界的にも地域的にも、グリーンクレジットおよびグリーンボンド市場は、省エネプロジェクト、再生可能エネルギーおよびクリーンテクノロジー開発、そして環境保護、気候変動対応、持続可能な開発に伴う経済成長という「二重の」目標を目指す環境目標を持つプロジェクトのための資金動員を通じて急速に成長しています。 ADBの報告書によると、ASEAN+3地域だけでも、持続可能な債券市場は2023年に約8,000億米ドルの規模に達し、2017年の7倍以上になると予想されています。
ベトナムでは、2017年から現在に至るまで、グリーンクレジットおよびグリーンボンド市場が年間20％以上の成長率で成長しており、これは経済全体の信用成長率をはるかに上回っています。一部の地方自治体グリーンボンドおよび企業グリーンボンド、特に再生可能エネルギー、グリーン交通、グリーン不動産などの大規模グリーンプロジェクト向けの債券が試験的に発行されています。財務省によれば、ベトナムは2019年から2023年にかけて約11億6000万米ドルのグリーンボンドを発行した。しかし、ベトナムのグリーンクレジットとグリーンボンド市場は、その潜在力とグリーン変革のための資本動員の必要性に見合った発展をしていない。新たなグリーンクレジットは、経済全体の未払い債務総額の約4.4％を占めています。過去 5 年間に発行されたグリーンボンドの額は 11 億 6,000 万米ドルですが、グリーン変革目標とグリーンプロジェクトの実施に必要な年間平均約 200 億米ドルの資本需要と比較すると、まだ非常に少ない数字です。
TS。ベトナム経済研究所副所長のレー・スアン・サン氏は、地政学的、経済的変動、特にロシア・ウクライナ戦争の影響でグリーン変革の傾向が鈍化し、一部の国でグリーン消費と生産が停滞している兆候があると指摘した。たとえば、自動車製造のグリーン化（特に電気自動車のバッテリー）は多くの障害に遭遇し、一部の企業は電気自動車プログラムを断念しました（フォードなど）。パンデミック、紛争、成長の停滞/不況の影響を受けた世界経済は、各国が回復に資源を集中させ、公的債務が増加し、グリーン成長/変革のための資本投入が遅れる原因となった。
特に、ベトナムでは、グリーン経済、循環型経済全般、特に金融市場に関する法的枠組みや規制の企画・策定がまだ初期段階にあります。グリーン経済とグリーン金融に関する情報システムは依然として不足しており、一貫性がなく、検証されることもほとんどありません。イノベーションやデジタル変革に向けた投資メカニズムは、一般的には依然として開発投資と資本保全の形をとっていることから、イノベーション開発、特にグリーン変革に向けた技術開発を促進することは困難です。
標準化や利用可能なデータの欠如、規制の欠如、明確なコンセプトの欠如によりグリーンファイナンスの評価が困難になり、市場に「偽の」グリーン企業が存在するようになると、グリーンファイナンス市場の発展はさらに困難になります。さらに、特にそれに関連する分析能力、データ、情報などが不足している場合は、ブラウンからグリーンへの変革のリスクと有効性を判断することが困難です。グリーンカタログは出現までに時間がかかり、不完全です。他の馴染みのある業界では、リスクが低く、期待収益率が高い投資機会がさらに大きい可能性があります。
グリーンボンドの概念と規制が十分に厳格でない場合、融資機関や発行機関も困難に直面し、偽造/グリーンウォッシュされたグリーンボンドの作成に悪用される可能性があります。商業銀行が短期投資資金を長期投資（15～20年）に使わなければならない「二重のミスマッチ」のリスクは、満期のミスマッチや為替レートの変動によるリスクにつながります。
ゲームのルールを確立し、市場に信頼を築く
これらのボトルネックを解決するために、アジア開発銀行ベトナム事務所のチーフエコノミスト、グエン・バ・フン氏は次のように提言している。ベトナムはグリーン経済とグリーン金融に関する法的枠組みを完成させる必要がある。ベトナムの国際的な公約に沿った具体的な定量的目標を特定し、グリーンファイナンスの発展に向けた推進力を生み出す。同時に、二国間協力や国際金融機関を通じて積極的に国際資本源にアクセスし、資本を誘致する。炭素認証の実施を加速し、国内炭素市場を形成し、国際炭素市場と連携します。この取り組みにおいて、政府はグリーン項目の予算管理システムに基づき、グリーンボンドの発行において先駆的な一歩を踏み出すことができます。
TS。 Le Xuan Sang氏は、明確な法的定義を伴うグリーンボンド/株式の市場情報、データ、リストを効果的に構築する必要があると提案した。資本動員における厳格な基準、信頼を構築するための効果的なインセンティブ、投資家グループの利益/期待に応えること。また、グリーン金融市場を安定的かつ健全に発展させるためには、伝統的な金融市場を効果的に活用するとともに、市場のルールを確立する必要があると強調した。新たな状況を考慮した信頼と市場規律の構築。
特にグリーンクレジット市場に関しては、Assoc.Prof.Dr.銀行アカデミーの副所長ファム・ティ・ホアン・アン氏は次のように指摘した。「ベトナムにおけるグリーンクレジットの成長の原動力は、商業銀行の開発ニーズというよりも、主に国家銀行の政策方針によるものです。」一部の業界向けの環境および社会リスク評価ハンドブックなどの文書は、依然として参考および奨励のみを目的としており、必須ではありません。したがって、グリーン成長目標を達成するために、グリーンクレジットに関する法的枠組みを強制性を高める方向で改善する必要がある。同時に、ベトナムにおけるグリーンクレジットの資金源を多様化し、金融政策手段を通じてグリーンクレジットと持続可能な開発のためのクレジットの資金源を優先することを検討する。
また、グリーンクレジットの拡大を促進する政策を設計するにあたっては、金融支援の方法（金利引き下げ、融資期間延長など）に関わらず、グリーンクレジットのインセンティブの形態を多様化する必要があると提言した。また、グリーンボンドの開発など他の支援政策も同時に実施する必要がある。教育と意識向上外国投資（FDI）を誘致するための政策変更。持続可能性報告の利用を促進する。
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出典: https://thoibaonganhang.vn/tim-giai-phap-dot-pha-cho-thi-truong-tai-chinh-xanh-157311.html
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