ベトナム国家銀行総裁：金利を下げすぎると為替レートが上昇する

トラン・トゥアン・アイン代表（ホーチミン市代表団）は次のように質問した。「主要国の金利は低下する傾向にあり、強い通貨は増加する傾向にあり、ベトナム通貨の為替レートに圧力をかけています。その結果、ベトナムへの輸入品の価格に圧力がかかり、コストが上昇することになります。代表団はベトナム国家銀行（SBV）総裁に対し、外国為替市場、特に為替レートを安定させるための解決策を提示するよう求めた。同時に、企業や国民が融資源に容易にアクセスできるよう、金利を継続的に引き下げる解決策も明示しています。

ベトナム国家銀行のグエン・ティ・ホン総裁は代表団の質問に答え、現在、通貨市場の動向は非常に複雑な変動を見せていると述べた。過去には金利が上昇しましたが、現在、FRBと世界の一部の中央銀行は金融政策の緩和サイクルにあり、一部の中央銀行は金利を引き下げています。

米ドルは、大きく下落する場面もあれば第3四半期に上昇する場面もあり、複雑な変動を見せており、現在も高値圏で推移している。ベトナム国家銀行は、こうした動きが国内通貨および外国為替市場に大きな影響を与えると評価した。このような状況では、外国為替市場と国内為替レートの安定は困難であり、実質的な需給、すなわち経済に支出される外貨の需給と得られる収入に大きく依存している。

しかし、ベトナムの外国為替市場は、まだ都市化が進んでいる状態なので、心理的要因や期待に左右されやすいのが現状です。この要因は、外貨を保有しているが、それを売却することを望まず、必要がないときにもそれを購入する個人や組織に影響を及ぼし、国立銀行の経営に課題を生み出しています。

「金利の引き下げは為替レートに影響を与えます。そのため、これまで中央銀行は、国民支援のための金利引き下げと為替レート管理のバランスを取る必要がありました。金利が過度に引き下げられると、為替レートが上昇し、投資家、特に外国人投資家にとって心理的にマイナスの影響を与える可能性があります」と総裁は述べた。

したがって、ホン氏によれば、国家銀行の見解は法定目標を堅持し、インフレ抑制とベトナムドンの安定に貢献することだ。為替レートおよび外国為替を、+-5% の範囲内で柔軟な市場動向に合わせた方向に管理します。

「我々は常に状況を注視しています。為替レートが大きく変動した場合、中央銀行は速やかに介入し、外貨売却を行い、国民の輸入ニーズに迅速に対応します。また、これは期待に左右される市場であるため、中央銀行は企業や国民が政策の方向性を明確に理解できるよう、コミュニケーション活動に注力していきます」と洪氏は強調した。

総裁は、為替レートが過度に変動した場合、国立銀行が速やかに介入し、外貨を売却して国民の輸入ニーズに速やかに対応すると明言した。 （イラスト：VnEconomy）

不良債権は増加する傾向にある

今朝の質疑応答で、代表のトラン・ホン・グエン氏（ ビントゥアン）は、不良債権問題が解決されなければ金融政策の運営が困難になるのではないかと質問した。 「不良債権問題が解決できない場合、金融政策運営はどのような困難に直面することになるのか、また、そのような状況が発生した場合に中央銀行総裁はどのような具体的な解決策を持っているのか」と代表者は質問した。

グエン・ティ・ホン総裁は、最近不良債権が増加傾向にあると述べた。ベトナム国家銀行によると、9月末時点で貸借対照表上の不良債権比率は4.55%で、2023年末とほぼ同水準となり、2022年に比べて増加した。これは、生活と社会のあらゆる側面に深刻な影響を与えている新型コロナウイルス感染症パンデミックの影響による現実である。企業も国民も困難に直面しており、収入の減少は借金返済をさらに困難にしています。

総裁は、不良債権を抑制するために国立銀行もいくつかの解決策を提案したと述べた。具体的には、金融機関においては、融資に当たっては、借り手の返済能力を慎重に審査・評価し、新たに発生する不良債権を確実に抑制することが必要となります。

既存の不良債権については、顧客への債務返済の督促、債権回収、不良債権資産の競売による処分など、積極的に不良債権処理を進める必要がある。国立銀行はまた、債権取引会社が不良債権の処理に参加するための法的枠組みも持っています。

洪氏は、「不良債権が高額な場合、中央銀行は困難を解消するための同時措置を講じます。貸出金利水準を引き下げるとともに、信用機関に対し、企業と個人への貸出金利の引き下げを継続するため、運営コストの削減に努めるよう指示します。厳しい経済状況の中、信用機関システムは、顧客への金利引き下げに資金を投入してきました」と述べました。

今朝の質疑応答セッションで、総裁は、不動産セクターのバブルリスクの問題に対処するための解決策について懸念している代表のフイン・ティ・フック氏（バリア・ブンタウ代表団）からの質問にも答えた。

総裁によれば、不動産向け未払い融資は現在、経済全体の未払い債務総額の約20～21％を占めている。信用機関がどの分野にどのような利率で融資をするかは、信用機関が動員する資本に応じて、完全に信用機関の決定によって決まります。

グエン・ティ・ホン総裁は、ベトナムの預金の80％は短期的なものであり、不動産市場が融資を継続するには、人々がお金を引き出せる原則を確保することも必要だと述べた。国立銀行には不動産融資を禁止する規制はありません。

なぜ米ドルの金利は0%なのでしょうか?

送金による資本動員の問題について、代表のファム・ヴァン・ホア氏（ドンタップ代表団）は、1993年から2023年までのデータによれば、ベトナムへの送金額は非常に大きく、最大2,060億米ドルに達するのではないかと疑問を呈した。しかし、銀行はこの資本源を積極的に動員せず、0％の利息のみを支払います。一方、国はより高い金利でODAを借り入れている。代表団は、人々がベトナムに送金する動機付けとなるよう、銀行は外国からの融資よりも低い金利で送金による資金を動員すべきだと提案した。

グエン・ティ・ホン総裁は、米ドルに0％の金利を適用する理由について、国民から外貨を動員する場合、信用機関が為替リスクに直面することになるため、ドル化を制限する政策をとっていると述べた。したがって、企業や個人が外貨をベトナムドンに換金し、生産や事業に投資できるようにする必要があります。これに関して、国立銀行は2016年以来、非常に一貫した方針をとっています。

チャウ・アン - コン・ヒエウ

出典: https://vtcnews.vn/thong-doc-nhnn-giam-lai-suat-qua-nhieu-se-lam-tang-ty-gia-ar906687.html