社債市場は「ソフトランディング」し、「困難を乗り越えて」信頼が回復

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12月4日午後、政府電子情報ポータルは「効果的で安全かつ持続可能な社債市場の発展の促進」セミナーを開催し、社債市場が今後も安定的、安全、健全かつ透明に発展し、経済回復と成長のプロセスに貢献するための問題について提起された問題を議論した。

債券市場は活況を呈している

セミナーで講演した財務省銀行・金融機関財務局のグエン・ホアン・ドゥオン副局長は、2022年10月の金融市場での事件以来、国内外の金融市場の悪化に伴い、社債市場も深刻な影響を受けていると語った。

その結果、投資家は信頼を失い、企業は発行済みの債券を買い戻す圧力にさらされ、生産や事業のための資金を調達するために新たな債券を発行することができなくなりました。

しかし、ドゥオン氏はまた、債券発行企業による違反行為により、最近、当局が強力な措置を講じており、これは極めて必要な措置であると率直に認めた。

このような困難かつ極めて繊細な状況において、政府と首相は、法的枠組みの完成からマクロ経済の安定の維持、生産・事業環境の改善、不動産市場や信用市場などの債券市場に関連する市場の改善、そして国家の支援的財政政策の実施に至るまで、この資本市場に関連する分野で多くの抜本的な指示を出してきました。

金融 - 銀行 - 社債市場は「ソフトランディング」し、「困難を乗り越えて」信頼が回復 — 財務省銀行・金融機関財務局副局長、グエン・ホアン・ドゥオン氏。

「我々の監視下では、68社の延滞債券の約40％に現在交渉計画があり、交渉成功率は2023年2月の16％から2023年10月には63％に増加しました。さらに、資金を調達した企業は、満期前に債券を積極的に買い戻しています」とドゥオン氏は述べた。

したがって、政府の指示の実施を調整するために、財務局の副局長は、財務省も市場の透明性を向上させるために市場での違反に対処するための検査と監督を強化するために各省庁や支局と積極的に連携していると述べた。投資家、発行企業、金融仲介業者とともに市場における宣伝活動やリスク警告を実施します。

政府の決議は同期しており、タイムリーです。

国会代表で国会経済委員会常任委員のファン・ドゥック・ヒュー氏は、債券チャネルの「障害を取り除く」政府および各省庁、部局の努力を評価し、全体として達成された結果は、以前と比べて際立った、政府の強力で決断力のある、そして断固としたリーダーシップを示しているとコメントした。

「特に債券市場では、決意と思い切った行動が行動を通じて明確に示される」とヒュー氏は強調した。

したがって、専門家は、政令65号が施行されてから約6か月後、政府は最近の状況における問題を認識し、迅速かつ柔軟かつ断固として政令08号を公布したと述べた。

政令が発効すると多くの問題が発生したため、首相は直ちに正式指令1177号を発行し、問題を正しく特定し、社債市場の持続可能な発展の促進と市場の残された問題への対処という両面で明確な解決策を示しました。

ヒュー氏は、これは包括的かつ同期的なアプローチであり、国家による管理と執行の有効性を積極的かつ迅速に監視、検知、通知し、改善するものであると述べた。さらに、実装されたアプローチは、決意、解決、システム、同期、および包括性を示しています。

金融 - 銀行 - 社債市場は「ソフトランディング」し、「困難を克服」して信頼が回復しました（図 2）。 — 経済学者のカン・ヴァン・ルック氏（左）とファン・ドゥック・ヒュー氏（右）がセミナーで意見を述べている。

経済専門家のカン・ヴァン・ルック氏は、社債市場が安定的、安全、健全かつ透明性のある形で発展し続けるよう促進するためには、政令08の期限が迫っている今、政策制度の充実を継続する必要があると述べた。社債市場における商品の多様化を継続し、新商品を推進するとともに、機関投資家やプロの投資家を中心に投資家基盤の多様化も進めます。

それに伴って、リュック氏は、情報技術とデータ基盤をアップグレードし、公的発行のプロセスと手順を簡素化する必要があると述べた。

そして最後に、この市場の成長を「刺激」することに焦点を当てながらも、経済専門家のカン・ヴァン・リュック氏は、検査、審査、監督の強化に注意を払う必要性、特にこのチームの能力とツールを改善する必要性についても言及することを忘れなかった。

社債は「ソフトランディング」した

ハノイ証券取引所（HNX）のグエン・アン・フォン総裁は、7月19日に民間社債集中取引システムが稼働して以降の民間社債市場に関する情報について、現在までに200社以上の企業の債券760件が登録され、平均取引金額は3兆ドンを超えていると語った。

現在、フォン氏はすべてのセカンダリー取引を共有しており、取引情報は個別社債の情報ページにまとめられています。システムには、オファー結果や取引活動に関する二次市場および一次市場情報が含まれています。投資家や管理機関は、この情報を統合してコメントや評価を行い、各段階で市場に適した政策を策定することができます。

金融 - 銀行 - 社債市場は「ソフトランディング」し、「困難を克服」して信頼が回復しました（図 3）。 — SSIファンドマネジメント会社のゼネラルディレクター、グエン・ゴック・アン氏がタオダムで講演しました。

SSIファンドマネジメント社のグエン・ゴック・アン社長は、個別社債市場の運営は、特に個人投資家にとって、市場に透明性をもたらす非常に重要な役割を果たしていると述べた。

債券の発行や売買において、国民の資産を詐取・横領する詐欺行為が多数発覚したことを受け、投資家の立場から事業リスクを分析する必要がある。

「これまでのところ、今回の事件は『ソフトランディング』したと言えるでしょう。財務省は、関係者間の交渉と延長を支援する法的根拠を確保するため、政令08号を断固として発布し、まさに前例のない時期に民間債券の二次市場を稼働させました。これは、投資家と市場の信頼回復にも大きく貢献しています」とゴック・アン氏は評価した。

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