高成長は制御不能なインフレを犠牲にして得られるものではない

インフレ：制御すべき要因

2023年にはGDP成長率は5.05%に達し、CPIは前年比3.25%増加するでしょう。 2024年には、GDP成長率は7.09%に達し、CPIは3.63%増加すると予想されています。上記のような数字は、力強い経済成長はインフレの増加につながることが多いという法則が常に当てはまることを示しています。

政府が今年少なくとも8％のGDP成長を目指し、今後数年間で2桁の成長を目指すという目標は、国家発展の時代における成長の可能性を十分に活用するという大きな期待、努力、決意を反映している。しかし、これはマクロ経済の安定を維持するという問題も引き起こし、その大きな課題の一つはインフレの抑制です。

急速な経済成長は、投資資本、消費、信用に対する需要の増加を意味するからです。需要が急増し、供給が追いつかなくなると、商品やサービスの価格が「高騰」し、インフレ圧力が生じます。 TSによると。世界銀行（WB）のベトナム、カンボジア、ラオス担当チーフエコノミスト、アンドレア・コッポラ氏は、今後数年間でGDP成長率が8％以上に達するためには、ベトナムはインフレ抑制に慎重な措置を講じる必要があると述べた。

「成長とインフレのトレードオフは、経済の潜在力と生産能力に応じて、常にバランスを取る行為です。成長が急速に促進されれば、高インフレのリスクは避けられません」とアンドレア・コッポラ博士はコメントした。

インフレ抑制の問題は国内だけの問題ではなく、国際市場の影響も大きく受けます。輸入によるインフレ圧力も常に懸念される。例えば、米ドルが強くなるとベトナムへの輸入品の価格が上がり、生産コストが上昇します。さらに、米国政府の関税政策は大きな影響を及ぼすと予想されており、米国のインフレが上昇し、金利の引き下げが困難になり、サプライチェーンが混乱し、経済成長が鈍化し、間接的に国内のインフレに影響を及ぼし、ベトナムの金融政策の余地が狭まる可能性がある...

インフレ動向（出典：WB）

高い成長はマクロ経済の安定と並行して進まなければなりません。

しかし、専門家は、今年のインフレの全体的な見通しは依然としてかなり楽観的であると考えている。 TS。 BIDVのチーフエコノミストであるカン・ヴァン・リュック氏は、公共投資支出の増加や国内消費の増加によるインフレへの圧力は今年だけではなく、以前にも存在していたため、それほど大きな圧力ではないと述べた。さらに、この専門家がインフレ圧力の軽減に貢献する可能性があると強調した要因は、世界の商品価格、特に原油価格（今年は1バレルあたり70ドル前後で推移し、来年は下がる可能性があると予測されている）が非常に安定していることである。

「今年のインフレ率は4～4.5％にとどまると予想され、完全にコントロールされている」とカン・ヴァン・ルック博士はコメントした。しかし、この専門家によると、長期的には、来年から毎年二桁成長を目標とするベトナムは、不安定さを避けるためにインフレ率を5％以下に抑える努力をしなければならないだろう。なぜなら、一旦物価圧力が高まれば、インフレを再び下げるのは非常に困難になるからです。インフレ心理とインフレ期待は、実際のインフレ率が5％を超えると、非常に重くのしかかることになる。

専門家はまた、インフレは単一の現象ではなく、多くの要因の影響を受けると強調している。したがって、インフレを抑制するには、次の 3 つの主要な柱を含む包括的かつ体系的なアプローチが必要です。(i) 財政政策と金融政策は、バランスを保ち、成長を支えるのに十分な緩和を行いながらも、過度のインフレを引き起こすほどには緩和を行わないように、うまく連携する必要があります。 （ii）インフレ期待を高める「トレンド追随」のリスクを回避するために、特に国が管理する必需品の価格を規制する（ロードマップに従って価格を調整するが、同時に急ぐことは避ける）。 （iii）投資資本の増加と通貨供給量の拡大だけに頼るのではなく、労働生産性の向上、生産への技術の適用、サプライチェーンの改善などを通じて、経済の深化を促進する。

「現在の状況では、ベトナムが野心的なGDP成長目標を設定する際には、インフレを綿密に監視し、インフレを抑制する対策を講じるとともに、生産能力を促進して持続可能な成長を高めることが重要です。特に、人口の高齢化に伴い、労働生産性の向上が重要な要素となります。信用に関しては、今年の信用成長目標は、金融システム、投資、消費を支援し、国内総需要を促進する方法として引き上げられました。ただし、資本フローが効果的に使用され、インフレや不良債権の増加のリスクを回避することが重要です。今後も経済の安定を維持するために、綿密な監視と監督が必要です」とアンドレア・コッポラ博士は勧告しています。

専門家はまた、マクロ経済の安定が維持され、インフレが常に抑制されている場合にのみ、高成長は意味があると考えている。インフレを制御不能にすることなく高い経済成長を達成することは不可能なことではありませんが、政策とマクロ経済規制の円滑な調整が必要です。

「総合インフレ率は目標を下回る見込みだが、注意が必要だ。食品価格は安定し、インフレ率は2024年も安定し、2025～26年には2025年の目標4.5～5％を下回る3.5％で安定すると見込まれる。ウクライナと中東での紛争が続いているにもかかわらず、原油価格のインフレ率は引き続き低下すると予測されている。省庁統合に伴う公共部門の縮小に関連する支払いパッケージは、総雇用に占める国営部門の規模が小さいことを考えると、総合インフレ率に最小限の影響しか与えないと予想される」と世界銀行の経済アップデート「テイキング・ストック」は述べている。

出典: https://thoibaonganhang.vn/tang-truong-cao-khong-danh-doi-voi-lam-phat-vuot-tam-kiem-soat-162092.html