社債発行が急増、償還期限の圧力は2025年末まで延期

ANTD.VN - 2024年に発行された個別社債の価値は2023年と比較して33.6％増加しましたが、早期償還の価値は24.7％減少しました。

財務省のデータによると、2024年には96の企業が396.7兆ドンの民間社債を発行し、2023年と比較して33.6％増加しました。一方、早期買い戻しの量はおよそ187兆ドン（2023年と比較して24.7％減少）でした。

私募社債取引システムには、326 の発行組織の債券コード 1,431 件が取引登録されています。総取引額は1,026.6兆VNDに達し、1セッションあたりの平均取引額は約4,2248億VND/セッションに達した。

社債市場が活況を呈している。

このように、社債市場は、これまでの一連の嵐の後、過去 1 年間で大幅に活性化したことがわかります。同時に、企業が債券の支払条件の延長を交渉できるようにすることで、2024年末までに満期を迎えなければならないというプレッシャーが大幅に軽減されました。

しかし、MBS証券の専門家によると、満期圧力は来年も依然として大きな懸念事項となるだろう。

11月末までに支払いが遅延している社債の総額は推定204.4兆ドンで、市場全体の社債発行残高の約20％を占め、そのうち不動産セクターが引き続き最大の割合を占め、支払い遅延額の約69％を占めた。

MBSは、社債が大量に買い戻されたことで、今年11月と12月の満期圧力はかなり軽くなり、満期を迎える社債の額はそれぞれ約10.4兆ドンと10兆ドンと推定されると考えている。

特に、政令08/2023/ND-CPでは債券の最長延長期間を2年と規定しており、来年の第2四半期から大量の債券が満期を迎えることになる。

MBSのアナリストは、「したがって、満期圧力は徐々に高まり、2025年第3四半期にピークに達し、満期を迎える社債の額は約70兆ドンとなり、同時期の約1.6倍になるだろう」と述べた。

ベトコムバンク証券（VCBS）によると、最近、元本と利息の支払いの遅延が続いている。しかし、この現象はゆっくりと進行しています。

VCBS は、債券の満期圧力が 2025 年から 2026 年にかけて大きくなると考えています。貸出金利の動向に応じて満期を延長し、金利を適切に調整する方向で再編プロセスが継続されます。

「市場規模は徐々に安定期に入りつつあります。低金利が維持されているおかげで、政令08号に基づく再編プロセスはより好ましい状況で継続しており、上場債券数と流動性の増加に伴い、個別社債の流通市場は徐々に安定しつつあります。」VCBSは、今後の社債市場について非常に前向きな見通しを持っています。

出典: https://www.anninhthudo.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-manh-ap-luc-dao-han-day-lui-sang-cuoi-2025-post600035.antd