2023年の7か月間で61兆ドン以上の社債を発行

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不動産企業が55％を発行

財務省は、 2023年の最初の7か月間の社債市場の状況について報告しました。

その結果、年初から7月21日までに36の企業が61兆2000億ドン（2022年の同時期に比べて78％減）の債券を発行し、そのうち不動産企業が55％（33兆ドン）を占めた。発行された債券の60.91%には担保が付いています。早期買戻し額は130兆4000億VND（2022年同時期比1.65倍）。

政令第08/2023号発効（2023年3月5日）以降、社債の発行額は60兆3000億ドンとなり、2023年初頭からの発行額の99％を占めた。

2023年7月21日現在の企業債務残高は約10億3千万ドンで、2022年のGDPの10.8％を占め、経済全体の未払い信用残高の8.3％に相当します。

財務省によれば、困難な生産・事業活動の状況下で、政令第8号の規定に基づき、多くの企業が債券所有者と交渉し、債務返済条件の再構築を行っている。

不動産セクターの一部の発行体は、債券の支払いを1か月から2年に延長することで合意した。金利は当初の金利に比べて0.5～3％上昇することが合意されています。

財務省は、企業が債券保有者と積極的に交渉するという事実が、投資家心理の安定化に貢献したほか、企業がリストラや生産・事業の回復のための時間を確保し、リストラ後の債券満期時に債務返済のためのキャッシュフローを確保できる環境を整備したと評価している。

財務省は次のように分析した。政府と首相は、マクロ経済を安定させるための政策を同時に実施するなど、市場を安定させるための非常に強い指示を出している。

財政政策の合理的な運営（減税、延長、延期、影響を受ける主体への支援、公共投資支出の加速、不動産市場を含む企業の困難の除去、市場心理を安定させるための宣伝の強化、煽動や社会保障への影響の事案への厳格な対処など）。

社債市場に関する法的規制（政令第65号、政令第08号、通達第16号）を適時に公布する。さらに、政府は市場の安定と発展のための解決策を提案するために、銀行、証券、社債、不動産に関する作業部会を設立した。これに伴い、市場は徐々に安定を取り戻しました。

不動産市場の困難を積極的に解消

今後提案される解決策に関して、政府は引き続き、国会が割り当てた成長目標の達成を確実にするために、マクロ経済の安定、インフレの抑制、投資環境の安定化に向けた解決策の同時実施を指示します。

ベトナム国家銀行は、経済発展のための信用資本需要に迅速に対応するために、金融政策手段を柔軟に運用し続けています（社債市場は2023年にすぐには回復しない可能性があるという事実を考慮）。

特に、個人向け債券の発行チャネルに加え、社債の発行を一般向けに促進するための解決策の実施を強化し、不動産市場の困難を取り除く必要がある。

財務省は、社債の返済状況の監視について、償還期限が到来する大口債券を抱える企業と直接取引する企業の情報開示を継続的に監視し、企業が約定した条件に従って投資家に対する債券債務を最後まで全額返済する責任を負うことを求めています。

社債市場の流動性向上に関しては、財務省は政府政令第8号の規制の実施を推進します。

市場の発展と管理・監督の実効性向上に関しては、財務省は証券取引所に対し、個別社債取引制度を運用し、流通市場を発展させ、個別社債の流動性を高めるよう指示した。このシステムは2023年7月から運用されています。

財務省は、国家銀行、国家証券委員会、証券取引所は法律に従い、社債発行に関わる組織や金融機関の活動の検査、監督、是正を引き続き強化すると述べた。違反があった場合は法律に基づき厳正に対処いたします。

中長期的な解決策については、財務省は、個別社債の発行条件に関する規制について、関係法令（証券法、企業法、信用機関法）を改正するよう所管当局に報告するための包括的な検討と研究を提案した。

信用機関、証券会社、企業間の関連当事者および相互所有の問題については、企業が破産手続きを秩序正しく実行するための十分な手順を確保できるよう、破産に関する法律規制の執行の検討、完成、改善を加速し、市場の健全で持続可能な運営の確保に貢献します。

建設部は、建設・不動産分野の財務安全性指標に関する規制を補足するために研究し、所管官庁に提出する必要がある。

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