ベトナム経済に好転の兆し

2023年後半からの回復の勢いがプラスに転じていることを踏まえ、経済専門家や国際金融機関の代表者は皆、多くの困難や課題があるにもかかわらず、2024年の見通しははるかに明るく、今年のベトナム経済には良いことが起こるだろうと確信している。

成長回復を加速させる改革 2024年の経済成長は非常にプラスになる

ジャネット・イエレン米国財務長官：

アメリカとベトナムは常にお互いの重要な経済・貿易パートナーであった。

ジャネット・イエレン氏

ジャネット・イエレン米財務長官として初めてベトナムを訪問した際、両国関係が包括的戦略的パートナーシップに格上げされたことは二国間関係の目覚ましい発展を反映し、理解と信頼を深め、両国間の経済協力の新たな機会を切り開くという米国のコミットメントを示すものであると断言した。

1995 年の関係正常化以来、米国とベトナムは常に互いに重要な経済・貿易パートナーであり続けてきました。ベトナムは米国の地域政策を実施する上で重要なパートナーである。米国は現在、地域のサプライチェーンの回復力を強化するためにベトナムと協力しており、ベトナムは半導体サプライチェーンにおいて潜在力を持っている。

「長期的な経済の回復力には、多様化したグローバルサプライチェーンが必要だと考えています。これは、ベトナムを含む、より多くの信頼できる国々との経済統合を深めることを意味します」と米国財務長官は述べた。

米国財務長官は、ベトナム中央銀行がマクロ経済の安定を促進し、銀行システムの安全性と健全性を確保するため、ベトナムの金融政策および為替レート政策の枠組みを近代化し、透明性を高める努力を評価し、これまでベトナム中央銀行が実施した解決策は非常に重要であり、マクロ経済の安定を確保し、世界金融市場の動向や外部ショックに対するベトナム経済の適応力を高めるのに役立っていると信じている。

ジャネット・イエレン氏は、「金融政策と為替レート政策の運営は、ベトナムの状況に適切に、適切に推進されていると言える。過去2年間、世界経済は大きなショックを経験してきたが、柔軟な為替レート運営がベトナムのこうしたショック克服を支えてきたと私は考えている」と述べた。

世界銀行ベトナム支部のチーフエコノミスト、アンドレア・コッポラ氏：

成長モデルのさらなる強化

アンドレア・コッポラ氏

ベトナムは、政策実施の有効性を確保し、マクロ経済の安定を支えるために、復興開発支援プログラムを2024年まで延長することを検討する必要がある。

経済不況の状況において、我々は金融セクターの弱体化に対して引き続き警戒を怠ってはなりません。同時に、信頼を回復し、不動産市場の健全な発展を促進するための取り組みが、短期的な経済の安定と長期的な経済成長を支える鍵となるでしょう。

2023年の世界的不況に続き、米国などベトナムの重要な貿易相手国を含め、世界経済の成長は2024年にさらに鈍化すると予想されています。来年の業績が低迷するのは、信用状況の厳しさと世界貿易の弱体化を背景に、2023年に金融政策を引き締めるという政策バイアスの遅行効果によるものかもしれない。 2024 年の主なリスクとしては、地政学的リスク、紛争によるエネルギー価格への影響などが挙げられます。

2024年も世界経済の成長は鈍化すると予想される中、ベトナムの2024年のGDP成長率6%～6.5%という目標は非常に野心的です。世界的な不況にもかかわらず、ベトナムの輸出需要は徐々に改善する可能性がある。経済成長は若干回復するものの、国内需要、消費、投資がさらに加速しなければ、6％や6.5％に到達することは難しいだろう。ベトナムは2024年に5.5％、2025年に6.0％まで回復すると予測されている。

ベトナムは、外部ショックに対する回復力を強化し、国内の強みと国内の生産性を活用して経済成長を支える必要がある。このように、ベトナムは世界的な経済低迷がもたらす課題を、自国の経済成長モデルをさらに強化する機会に変えることができるのです。

当局は、短期的および長期的な経済成長を促進するために、変革的なインフラおよび公共投資プロジェクトの実施を加速し、財政政策を通じて経済を支援する上で重要な役割を果たすことができる。民間セクターの発展を継続的に促進し、労働力のスキル向上を通じて生産性を向上させ、民間セクターの競争力をさらに強化します。

アジア開発銀行ベトナム事務所長シャンタヌ・チャクラボルティ氏：

成長とインフレのバランスと調和を維持する必要性

シャンタヌ・チャクラボルティ氏

ADBの2023年12月のアジア経済見通し（ADO）最新版によると、2024年のベトナムの経済成長率は6.0%になると予測されています。予想より弱い外需の回復が引き続き工業部門とサービス部門の成長を圧迫し、雇用と国内消費の回復を鈍化させた。したがって、2024年の経済見通しは楽観的であるものの、依然として注意が必要であると考えています。なぜなら、ベトナムの主要貿易相手国におけるマクロ経済状況に関連した外部的な障害が依然として存在するからだ。これらの国々で金融引き締めが続けば、2024年にはベトナム、特に輸出に影響を及ぼす可能性がある。

しかし、全体として、経済は過去1年間で力強い回復力を示しました。こうした逆風にもかかわらず、政府は課題に対処するために適切な措置を講じています。インフレと金利は低く抑えられています。ベトナムの2023年のGDP成長率は他国と比べてかなり良好です。政府は、経済が直面しているいくつかの世界的課題に対する高い耐性を確保するために、金融政策と財政政策をうまくバランスさせてきました。

さらに、今年および将来のベトナムの経済見通しは、インフラの改善や気候変動に関連するものなどさまざまな側面や課題に対する国の回復力の向上を目的とした公共投資のレベル、および民間部門からの投資誘致に左右されることになる。それと同時に、事業の発展を促進する強力な政策枠組みを確保するための政策改革も継続しています。ベトナムは、規制と施行の確実性と一貫性を確保しながら、好ましいビジネス環境を創出するためにさらなる努力をする必要がある。

金融政策においては、経済成長を促進し、インフレが制御不能にならないようにし、適切な金利を確保することのバランスを維持することが最も重要な柱です。これまでのところ、政府と中央銀行はこれを非常にうまく実行し、金利とインフレを低く抑えながら、東南アジアの多くの近隣諸国よりもはるかに高い経済成長率を維持しています。特に、中央銀行は金利の引き下げと金融政策の緩和に積極的に取り組んでおり、それによって2023年の経済の回復力の強化に貢献しています。

2024 年の世界インフレ動向はどうなるのでしょうか。主要中央銀行は金融政策をどのように運営するのでしょうか。現在の不安定さや紛争により、世界のサプライチェーンに混乱が生じるでしょうか?こうした要因はマクロ経済の課題の関数であり、経済成長、インフレ、金利の間のバランスと調和を達成するという目標を掲げ、今年の金融政策の策定と運用において、他の国内要因とともに考慮される必要があると私は考えています。

HSBCベトナムの外国為替・資本市場・証券サービス担当ディレクター、ゴ・ダン・コア氏：

2024年の経済成長率は6％に達する可能性がある

ゴ・ダン・コア氏

多くの課題と困難を伴った2023年が過ぎました。新年を迎えるにあたり、誰もがより良いことが起こることを願っており、最近の好ましい経済データがそれを裏付けているようです。

2023年の最初の6か月間は4％を下回る低い成長率でしたが、2023年第3四半期以降は貿易の改善もあり、数字はよりプラスに回復しました。 2023年11月は、輸出が前年同月比で3か月連続で増加した月でもありました。特に、農産物など輸出の成長が見込まれる部門は、年末にかけて引き続き大幅な改善を示しました。生産に加えて、国内消費需要も引き続き成長の強力な柱となっています。国内外の観光の継続的な回復により、小売売上高は力強く成長しました。これらの要因により、2023 年の GDP は 5% に達し、2024 年の経済成長が約 6% に達する基盤が整います。

外国投資の面では、ベトナムはASEAN地域において多額のFDI流入を受けている国の一つであり、世界の製造業サプライチェーンにおける新星となっている。 2024年もFDIは明るい兆しであり、経済の原動力の一つとなるでしょう。

しかし、課題はまだ残っています。繊維や履物などの輸出はまだ改善の兆しを見せていないため、貿易が幅広く回復するにはまだ時間がかかるかもしれない。もう一つの課題は、エネルギーインフラへの莫大な投資の必要性です。グローバル・インフラストラクチャー・ハブ（GIH）の推計によると、今後20年間、ベトナムはインフラ整備に年間平均少なくとも250億ドルを費やす必要があるという。しかし、ASEAN諸国と比較すると、この分野における民間部門の参加は依然として限られています。したがって、政府がエネルギーインフラへの民間部門の参加をさらに促進する政策をさらに講じることが期待されます。

さらに、食料やエネルギー価格などの供給圧力によるインフレリスクや地政学的リスクも依然として非常に複雑です。私たちは、これらの困難な要因を監視するとともに、供給要因の安定化、価格変動の抑制に貢献し、持続可能な経済成長を継続的に促進するための政策の同期化が必要です。

政策面では、成長懸念に対処するため、金融政策や財政政策を通じたさまざまな支援策が実施されてきました。ベトナム国家銀行は、2023年に4回の利下げを実施し、緩和的な金融政策を維持することで、豊富なベトナムドン流動性を維持し、低金利の方向付けに貢献し、信用の拡大を促進しています。インフレが抑制される可能性が高いという前向きな兆候があり、経済の見通しも一定の回復の勢いを示しています。したがって、SBVは2024年も政策金利を4.50%に安定させると予想しています。

財政面でも、当局はVAT減税や主要インフラプロジェクトへの公共投資増額など、パンデミック中に導入されたものとほぼ同等の水準の各種支援策を発表している。さらに、観光ビザの制限緩和策の発効も観光客誘致の増加に寄与し、観光サービス収入の増加にも貢献している。