国立銀行：金利引き下げ政策を継続することは極めて困難

ANTD.VN - ベトナム国立銀行は、金利水準が大幅に低下する一方で信用需要は上昇傾向にあり、為替レートの圧力も大きいため、今後も引き続き金利を引き下げる政策を実施することは非常に困難になると考えている。

国立銀行総裁が最近国会代表者に送った報告書の中で、国立銀行（SBV）は、この機関が最近、金利を柔軟に管理し、貸出金利水準を引き下げる政策を実施していると述べた。

ベトナム国家銀行は、2024年の最初の10か月間、運営金利を据え置き、信用機関（CI）がベトナム国家銀行から低コストで資本にアクセスし、経済支援に貢献できる条件を整えます。同時に、国立銀行は貸出金利を下げるために信用機関に運営コストを削減するよう指示し続けています。顧客が融資を受ける際に参考にできるよう、信用機関の電子情報ページにおいて、平均貸出金利、平均預金金利と貸出金利の差、信用パッケージ、プログラム、商品の貸出金利に関する情報を報告・公表します。

金融政策運営は依然として多くの圧力に直面している

為替管理については、世界の金融市場は変動が大きいものの、米ドル/ベトナムドン為替レートは基本的に市場の状況に応じて柔軟に推移し、外国為替市場は安定を維持し、市場の流動性は円滑に推移しています。

ある段階では、この地域の多くの国の通貨は世界金融市場からの圧力を受けて大きく変動しましたが、米ドルに対するベトナムドンの下落は適切であり、通貨の一般的な傾向と比較すると比較的安定していました。

信用の伸びに関しては、2024年に、国家銀行は動向と実際の状況に基づいて適切に調整しながら、約15％の信用の伸びを目標としています。 2024年10月31日までに、信用は2023年末と比較して10.08％増加し、2023年の同時期と比較して16.65％増加しました。

しかし、今後、中央銀行は金融政策運営は依然として多くの圧力に直面するだろうと考えています。

特に、インフレ抑制は持続可能ではなく、ベトナム経済の大幅な開放、複雑な地政学的展開の影響による世界の商品価格の複雑な変動、各国の食糧安全保障の強化傾向、異常気象などの状況下では、圧力が増大する潜在的なリスクがある。

国立銀行によれば、今後も引き続き金利を引き下げる政策を実行することは非常に困難だという。その理由は、近年、貸出金利が急激に低下する傾向にあるためです（2023年には年率2.5％以上低下し、2024年10月20日までに2023年末と比較して年率0.76％低下し続けました）。

それに伴い、信用資本の需要は増加し続けており、今後は金利に圧力がかかることになります。国際市場からの為替レート圧力により、国内の VND 金利が低下し、国内為替レートと外国為替市場への圧力が高まります。

金融政策に対するもう一つの圧力は、多くの困難に直面している社債・証券市場からの資本動員という文脈における中長期資本を含め、信用機関システムの経済に対する資本供給圧力が依然として大きいことである。これにより、銀行システムに大きな期間リスクと流動性リスク（中長期融資のための短期資金の動員）が生じます。

一方、企業や国民の信用吸収力は依然として低い。新型コロナウイルス感染症のパンデミックの影響を受け、多くの企業が受注不足により規模を縮小したり生産を停止したり、解散したり閉鎖したりして財務状況が悪化しました。同時に、人々の支出を引き締め、削減する傾向は信用需要の低下につながります。

一部の顧客グループは、融資ニーズがあるものの、プロジェクトの法的手続きの問題、財務能力の低下、キャッシュフローの不均衡、実現可能な生産および事業計画の欠如などの理由で、融資条件を満たしていないか、融資を実行できていません。

ベトナム国家銀行は、これらの困難と課題により、IMF、世界銀行、AMROなどの国際機関はいずれも、ベトナムの金融政策緩和の余地は現在非常に限られていると評価しており、ベトナムは残された財政余地を活用して経済成長を支援するべきだと勧告したと述べた。

出典: https://www.anninhthudo.vn/ngan-hang-nha-nuoc-viec-tiep-tuc-thuc-dien-chinh-sach-giam-lai-suat-la-het-suc-kho-khan-post594978.antd