中国経済は、消費者物価が2021年初め以来初めて下落したことでデフレに陥っており、政策立案者が需要回復に向けて直面する課題を浮き彫りにしている。
中国国家統計局（NBS）が8月9日に発表した公式データによると、インフレの主要指標である消費者物価指数（CPI）は、6月に横ばいだった後、7月には前年比0.3％低下した。
同国の生産者物価指数（PPI、工場から出荷される商品の価格を測る指標）も6月の5.4％下落に続き、10カ月連続で前年比4.4％下落した。
中国は、当局が2023年初頭からパンデミック制限を解除したにもかかわらず、消費者支出が予想ほど回復せず、数か月間デフレの危機に瀕している。
「中国経済は現在、デフレに陥る深刻なリスクにさらされており、成長と民間部門の信頼に重大な影響を及ぼす可能性がある。政府は問題が手に負えなくなる前に、成長の基盤を築きデフレを抑制するために迅速かつ断固たる行動を取る必要がある」とコーネル大学の中国金融専門家、エスワル・プラサド氏は述べた。
中国の政策当局は、新型コロナウイルス対策の制限を解除した後、金利を引き下げ、企業に税制優遇措置を提供することで経済への信頼を高めようとしたが、大規模な景気刺激策を実施するまでには至っていない。
内需の弱まりは中国経済にとって憂慮すべき問題となっている。写真: SCMP
国家統計局によると、今年初めからの平均消費者物価上昇率はわずか0.5％で、政府が今年目標としているインフレ率3％を大きく下回っている。
北京の国内総生産（GDP）成長目標は2023年に5％で、ここ数十年で最低となっている。当初、これは過度に保守的な目標と見られていたが、何カ月にもわたる弱いデータが国の成長見通しに対する悲観論を強めている。
世界第2位の経済大国である中国の2023年上半期の成長率はわずか0.8％だったが、8月8日に発表されたデータによると、7月の輸出は前年比14.5％減少し、パンデミック開始以来最大の落ち込みとなった。輸入も前年比12.4％減少し、1月以来の最大の減少となった。
上海の恒生銀行のエコノミスト、ダン・ワン氏は、インフレと貿易の数字は「購買力の低下と消費者信頼感の弱さを反映している」と述べた。
近年、中国の消費者物価は豚肉価格の大きな打撃を受けている（7月は前年比26％下落）。食品やエネルギーなど変動の大きい品目の価格を除いたコアインフレ率は7月に0.8％上昇した。
生産者物価は主に商品や原材料のコストに左右され、過去10カ月間マイナス圏に沈んでいる一方、製造業活動は中国の輸出品に対する需要減退を反映して4カ月連続で縮小している。
アナリストらは、中国は消費を押し上げるために、公共支出の増加、金利と税金の引き下げ、社会保障網の改善などの措置を通じて経済を好転させるために、さらなる改革と政策支援が必要だと指摘している。
グエン・トゥエット（サウスカロライナ州立大学、フィナンシャル・タイムズ紙による）
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