韓国銀行（BoK）は2月23日、インフレと家計債務の抑制に向け、7人で構成される金融政策委員会の9回連続の会合を経て、基準金利を3.5%に据え置くことを決定した。
韓国銀行は、家計債務が増加する一方でインフレ圧力が緩和しているとみて、昨年2月以来金融政策を据え置いている。韓国の全体的なインフレ率は先月、前年比2.8％増と6カ月ぶりの低水準に落ち込んだ。
韓国銀行はこの数字を2%まで引き下げることを目指しており、金融政策委員会の委員の過半数（7人中5人）は「インフレ緩和の見通しは依然として非常に不確実」であるため、目標達成には時間がかかると考えている。
韓国銀行は、近い将来、農産物価格の上昇により消費者物価上昇率は一時的に若干上昇するが、その後徐々に低下すると評価した。
一方、韓国銀行によると、韓国の家計債務は引き続き増加し、消費者支出を減らし、経済成長を阻害すると予想されている。
統計によると、韓国の銀行による家計向け融資は1月に10カ月連続で増加した。
さらに、韓国銀行は不動産プロジェクトへの投資資本に関連するリスクが依然として残っていると評価した。したがって、金融政策委員会はインフレ率が2％の目標に達するまで「十分な期間、引き締め政策スタンスを維持する」ことになる。
韓国銀行は、健全な経済見通しを背景に、韓国の国内総生産（GDP）が今年2.1％成長すると予想しており、これは昨年11月の予測と一致している。また、通年のインフレ率も2.6％で変わらないと予測されている。
韓国銀行の李昌鎔総裁は2月23日の記者会見で、今後3カ月以内に金利を引き下げる可能性を否定した。李昌鎔氏は「経済見通しは昨年11月から基本的に変わっていないため、今年上半期の利下げはありそうにない」と述べた。
韓国銀行が基準金利を据え置く決定は広く予想されていたが、経済学者やアナリストは早ければ2024年5月にも利下げが始まると予想している。これは李昌鎔知事の発言とも一致する。李承晩総裁は早期の利下げはあり得ないと強調したが、来年5月の予想修正に基づいて韓国銀行が方針を変更する可能性を示唆した。
ムーディーズ・アナリティクスのエコノミスト、デイブ・チア氏によると、米連邦準備制度理事会（FRB）が2024年5月に金利を引き下げれば、韓国銀行もそれに追随することを検討する動機になるという。そうでなければ、金利差によってウォンが上昇し、韓国経済の成長原動力である輸出に打撃を与えることになるからだ。
一方、JPモルガン・チェース銀行は、韓国銀行が今年第3四半期に金利引き下げを開始すると予想している。
同銀行の韓国担当主任エコノミスト、パク・ソクギル氏は、韓国銀行は2024年5月の会合でマクロ経済予測を修正し、タカ派的な姿勢を再考する可能性が高いと述べた。
インフレ動向が韓国銀行の現在の予想軌道と一致していれば、金融政策委員会は会合で政策引き締めレベルの調整を提案し、今年第3四半期に初の利下げを示唆する可能性がある。
ミンホア（ティントゥック紙、ダウトゥ紙による）
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