一年中「心臓発作」
2023年は株式投資家にとって複雑な感情をもたらす年となる。年初には株式購入者は大喜びしていたが、年末には市場全体が不安に覆われた。 2023年の最後の数日間、VN指数は着実に上昇したがキャッシュフローが枯渇したため、感情は複雑でした。
具体的には、2022年末から2023年初頭にかけて、預金金利が継続的に大幅に引き下げられる調整期間となります。それに伴い、企業、特に不動産業界を支援するための一連の措置も実施されます。不動産市場の信頼を築くために、各省庁や支部によって不動産に関する困難を解消するための会議が継続的に数多く開催されています。
その結果、VN指数はかなり長期にわたる上昇を記録し、9月初旬には1,250ポイントの閾値にほぼ達しました。ポイントの上昇に伴い、流動性が向上したため株式市場も楽観的となり、市場はより活性化した。
市場の大きな変動を目の当たりにして一年中「心臓発作」に悩まされてきた勇敢な国民には、722兆ドンの「旧正月ボーナス」が与えられるべきだ。図
しかし、9月中旬以降は利益確定圧力が高まり、VN指数は反転し1,025ポイントまで急落した。 10月は一連の噂が流れ、売りが出たため、投資家にとって最も「悲痛な」月となった。しかし、実際にはこれらのニュースはどれも真実ではなかったため、投資家の感情は再び安定しました。
722兆ドンの「旧正月ボーナス」を受け取った
2023年半ばは株式市場にとって最も「苦しい」時期だった。勇敢に市場に留まった者は報酬を得た。 2023年全体では、VN-Indexは依然としてかなり力強く上昇しており、投資家に莫大な利益をもたらすでしょう。
具体的には、2023年の最後の取引セッションを終えたVN指数は、2022年12月30日と比較して122.84ポイント（12.2%に相当）上昇して1,129.93ポイントで止まりました。これにより、ホーチミン証券取引所の時価総額は539,176億ドン（221億米ドルに相当）増加しました。
ハノイ証券取引所を含めると、年末までに株式市場の総資本は約6兆ドンに達し、年初に比べて14％増加することになる。ベトナムの株式時価総額は約722兆ベトナムドン（約300億米ドル）増加した。
投資家は722兆ドンの「旧正月ボーナス」を受け取ったことがわかるが、市場最大の産業である金融、銀行、不動産が最高の収益性を持つグループではないことは注目に値する。
2023年には、設備・機械製造業が2.18%の成長率で収益性をリードします。次の産業グループは次のとおりです：プラスチックおよび化学製品製造（2.02％）その他の金融（1.47％）製造業（1.13%）、ヘルスケア（1.1%）などを支え、不動産業はわずか0.04%の増加にとどまった。
一方、銀行業グループは0.04%減少、保険業は0.61%減少しました。
低金利が2024年の株価を支える
VCBS証券会社は、2023年第4四半期の金利水準がコロナ禍の時期よりもさらに低いことから、低金利が2024年も引き続き市場評価を支える主な要因になると考えています。
逆に、ベトナム経済と株式市場が直面するリスクとしては、ベトナム経済の購買力（国内外）と資本需要の双方が大幅に改善していない状況下で、金融緩和政策の傾向が一時的に停止する可能性がある。米ドル高傾向に伴い商品価格が反発し、インフレが上昇した。地域および世界各地における 地政学的緊張は、ベトナムの主要貿易・投資パートナーの経済成長に悪影響を及ぼす潜在的なリスクを依然として抱えている。
このような状況において、中期的な市場全体の発展は、安定した事業見通しと他よりも優れた耐久性を持つ大手企業間での差別化を伴い、浮き沈みを繰り返すものとなる可能性が高い。
長期的には、ベトナムは新型コロナウイルス感染症のパンデミック後の地域における経済成長の明るい兆しとなり、直接投資（FDI）と間接投資（FII）の両方の外国投資フローにとって大きな魅力を維持し続けるだろう。
一般的に、新型コロナウイルス感染症のパンデミック以降のVN指数の動向は、金利変動の動向と一致することが多い。 VCBSは、12～13ヶ月の満期後に支払われるVND預金金利を金利水準の基準として選択し、各特定期間の市場セッションの平均流動性に応じて調整することで、VN指数が2024年に到達できる最高水準は1,300ポイント付近になると予測しています。
「しかし、株式市場は、プラスの支援要因と既存の世界的なマクロ経済リスクによるマイナスの影響の両方の影響を受ける中で、上昇と急激な調整を交互に記録する可能性が高いことにも留意する必要がある」とVCBSは勧告した。
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