株価はどうなっているのでしょうか？

株式市場は操作されており、マーケットメーカーが低価格の株を買うために投資家が不満を抱いて市場から去るというのは本当でしょうか？

11月18日、株式市場は引き続き急落し、VN指数は一時1,200ポイント近くまで下落し、多くの投資家の不安を招き、売りにつながった。 VN-Indexは取引終了時に値を下げたものの、3日連続の下落で取引を終え、1,217.12ポイントまで大きく下落した。

発汗、落ち込み

外国人投資家は依然として1兆4000億ドン以上の売り越しとなっている。過去10回の取引で、外国人投資家は8兆2000億ベトナムドン相当の株式を売却した。専門家によれば、ベトナム株式市場の歴史上、今年初めから外国人投資家による80兆VNDを超えるこれほど大きな純売りを記録したことはないという。

株式市場に4年近く参加している投資家のカイン・ミン氏（ホーチミン市ビンタン区在住）は、外国人投資家が毎日株式を売り越しているのを見て、注文を出すのに「躊躇する」と語った。

「私は株をサーフィンするのではなく、主に6ヶ月または1年単位で保有するために買います。そのため、外国人投資家の動向をよく観察し、彼らが買うのか売るのか、どの銘柄を優先しているのかを見ています。しかし最近、多くの銘柄のPERが魅力的な水準に達し、市場が1,220～1,240ポイントのレンジに達したにもかかわらず、外国人投資家は依然として売り越しを続けていました。そのため、私は不安になり、これ以上買うのをためらっていますが、ただ外に立って見ているだけです」とミン氏は語った。

株式市場は1,300ポイントの水準を上回ろうと何度も試みたが失敗し、1,200ポイントまで下落し、投資家に損失と不満をもたらした。写真：ホアン・トリウ

多くの個人投資家の心理も同様で、マクロ経済情報が良好で、多くの業種グループの上場企業の収益が好調であるにもかかわらず、外国人投資家は売り越しを続けている。ベトナム市場は依然として操作されており、国内投資家だけでなく外国人投資家も不満を抱き「去る」原因となっているのではないかと疑問を抱く人はまだ多い。

近年のベトナムの株式市場はいかなる経済法則にも従っていないため、テクニカル分析も正確ではありません。外資系証券会社の幹部は「自分の経験では、市場にはその兆候が現れている」と語った。

株式市場は経済の「バロメーター」と考えられている。しかし、外国金融機関はいずれもベトナム経済の成長と今後の見通しを高く評価しているが、ベトナムの株式市場は継続的に逆方向に動いている。VN指数は何度も上昇を試みたものの、結局は20年間の市場を経て1,200ポイントに戻った。

スタンダードチャータード銀行のベトナム・タイ経済専門家ティム・リーラハパン氏は、2024年第4四半期にベトナムの経済が6.9%成長すると予測している。ベトナムの経済成長の勢いは比較的強く、輸出入、小売、不動産、観光、建設、製造など多くの分野で改善が見られます。 2025年以降は、貿易の回復、事業活動の増加、外国直接投資が主要な成長の原動力となるでしょう。

引っ越すべきでしょうか？

株式市場が繰り返し1,300ポイントの水準を超えようとしたが失敗し、1,200ポイントの水準近くまで下落し、投資家に損失と不満をもたらしている状況で、株式から金に資金を移すべきかどうかについて意見がある。金価格は、最高値の2,790ドル/オンス超から2,600ドル/オンス未満に下落し、大幅に値引きされたためです。

メイバンク証券会社のコンサルティングディレクター、ファン・ドゥン・カーン氏は、現在の市場環境では、ポートフォリオを多様化するためにキャッシュフローを株式チャネルから金に移行させることができると述べた。しかし、その金額は大した金額ではありません。なぜなら、金を買うのは簡単ではなく、特に金が最高値にあるときはリスクが高いからです。 「ベトナムでは金投資で10％の利益を上げるのは容易ではない。売買差額が大きく、金の買値が15％程度上昇する必要があるからだ。

言うまでもなく、他の投資チャネルと比較すると、金は価格上昇を待つ間は他の投資チャネルのように利回りをもたらしません。株式や不動産に投資する場合、投資家は価格の上昇を待つ間も、土地や家からの配当金や家賃を受け取ります。金に関しては絶対に無理です。投資家は銀行に預金すればさらに損失が増えるだろう」とカーン氏は分析した。

株式市場に戻ると、VNDIRECT証券株式会社のマクロ・市場戦略部門責任者であるディン・クアン・ヒン氏は、先週、中央為替レートが継続的に上方調整され、銀行間為替レートがほぼ年央の高値に戻り、銀行間金利水準が再び上昇して5％を超えたため、市場は短期的にマイナスの影響を受けており、これらの要因が投資家の心理に悪影響を及ぼしていると述べた。強力な裏付け情報が不足し、銀行間金利と為替レートが持続的に低下する兆候も見られない状況では、市場が突破口を開くのは難しいだろう。

KISベトナム証券会社のシニアディレクター、チュオン・ヒエン・フオン氏は、現在の株価は売られ過ぎゾーンに入っており、多くの株価は買い持ちに適した水準に戻っており、現時点での売却は合理的ではないと分析した。投資家が現金を保有している場合、市場が急激に下落するまで待って優良株を購入したり、ポートフォリオを適切に再構築したりすることができます。なぜなら、市場が回復すると、優良株はより速く上昇するからです。

「株式市場の性質はあらゆる種類の情報に敏感であり、時には大口投資家の決定に影響を受けることがあります。今から年末までを見据えると、VN指数の見通しは依然として良好で、2024年第4四半期の好調な業績報告がそれを物語っています。ベトナムは2025年、具体的には2025年第1四半期から正式に株式市場に昇格し、外国資本の呼び込みに貢献するでしょう。特に、米国連邦準備制度理事会（FRB）は引き続き金利を引き下げており、これが米ドル/ベトナムドンの為替レートへの圧力を軽減するでしょう」とフオン氏は述べた。

外国人投資家が純売りを減らすのはいつでしょうか?

外国人投資家を支援するための解決策の 1 つは、十分な資金を必要とせずに株式の購入注文を出すことが許可されている組織である外国人投資家を規定する通達 68/2024/TT-BTC です (非事前資金調達)。この規制により、外国人投資家による取引が促進されると期待されます。

SSI証券会社の機関証券サービス - 機関ブローカー部門ディレクターのマイ・ホアン・カーン・ミン氏は、同社は通達68号が発効した直後に正式に申請を実施したと語った。現在、多くの海外法人のお客様が本サービスの利用契約を締結しております。

「非事前拠出は、先進国の株式市場で非常に人気のある取引手法です。ベトナムがこの規制を正式に施行することで、ますます高まる国際基準に基づき、外国投資家がベトナムにおける投資・取引活動に積極的に参加するための、最も有利な条件が整うことになります」とミン氏は述べた。

出典: https://nld.com.vn/chuyen-gi-dang-xay-ra-voi-chung-khoan-196241118205226478.htm