2024年の金融政策：成功するか

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世界政治と経済の嵐に満ちた2024年も、残り3か月を切りました。しかし、現時点での成果を踏まえると、ベトナムは今年も成長目標を達成できると大胆に予測でき、金融政策（CSTT）の役割がこの成功に大きく貢献することになります。

金融政策のジレンマ

新型コロナウイルス感染症のパンデミック後、設定された目標には達しなかったものの、2023年からGDP成長率が5.05%に達し、回復が期待できる。成功のハイライトの一つは、2023年の金融政策によって金利水準が企業にとって快適な水準にまで引き下げられたことだ。

これは銀行だけの問題ではない。なぜなら、「低金利水準」という一言では金融政策の運営に困難を伴うからだ。低金利で融資したい場合、預金金利も低くなければなりませんが、預金金利が低ければ、お金は銀行ではなく、より収益性の高い他の経路に流れていきます。

この対立を解決するのは簡単ではありません。特に、2024年を迎えると、世界の経済と政治の状況には予測できない変動が多くなります。米連邦準備制度理事会（FRB）は依然として高金利を維持しており、9月18日にわずかに（0.5パーセントポイント）引き下げたにとどまった。とはいえ、世界的な金融引き締めの傾向の中で、ベトナム国家銀行は信用を刺激するために依然として合理的な金利を維持しており、これは多くの点で非常に注目すべき成果である。

Chính sách tiền tệ năm 2024: Sẽ cập bến thành công

ベトナム国家銀行のファム・タイン・ハ副総裁は、今年のインフレ抑制と経済成長支援という金融政策の目標に自信を示した。

多くの側面について話す理由は、FRBが長期間にわたって高金利を維持することを決意している国際的な側面に加えて、一部の輸出市場では需要が減少し、一部の地域では戦争により輸送が困難で輸出コストが上昇しているなど、国内の問題も対処が非常に難しいためです。誰もが知っているように、信用を拡大するには、経済における制度上のボトルネックを取り除く必要があります。迅速かつ迅速に解決しなければ、企業が銀行から資金を借り入れたとしても、それを有効活用することが難しくなります。

実際、これらのボトルネックについては多くのフォーラムやインフルエンサーによって話題になっています。これらは、公共投資法、入札法、企業への国有資本の管理および投資に関する法律、国家予算法の欠陥です...メカニズムに固執し、企業の生産は停滞しているため、誰もが信用に熱心ではありません。なぜなら、まだ作業が開始されていないのに借りても何の役に立つというのでしょうか。

この現実は銀行を窮地に追い込むだけでなく、ベトナム国家銀行を困難な立場に追い込む。なぜなら、金利をさらに引き下げれば、為替レートの圧力によるリスクに直面しながら信用の伸びを促進できる可能性が低いからだ。

繁栄する

しかし、最新の結果によれば、マクロ経済運営にとって状況は好ましいものとなっている。先週、インド国立銀行総裁のグエン・ティ・ホン氏は、年初に比べて米ドル指数は上昇しているものの、圧力は緩和しており、輸出の伸びを促進する好ましい状況が生まれていると述べた。洪氏によると、銀行が積極的に融資を推進したことにより、2024年9月30日現在、融資は2023年末に比べて9％増加し、前年同期に比べて16％増加した。したがって、今年の15％の成長目標は、残り数か月で達成できる可能性が非常に高いです。

上記の成果には多くの理由がありますが、その中でも CSTT による理由が顕著な理由の 1 つとして挙げられます。平均貸出金利は引き続き約0.5％低下し、ベトナムドンは約1.66％下落したが、これは多くの専門家が通貨市場の安定に妥当な率だと考えている。

ベトナムドンがどれだけ下落したかについて詳しく話さなければならない理由は、最近、為替レートをめぐる状況がかなり緊迫した時期があったからです。中央銀行が銀行間金利やOMOなどのツールを円滑かつ巧みに利用しなければ、特にベトナムドンと米ドルの金利差による圧力が常にある状況では、合理的な為替レートを維持することは非常に困難となるでしょう。

最後に、管理ソリューションにおける粘り強さと柔軟性が、良い結果を生み出しました。現在、経済のマクロ指標は総じて非常に明るく、2024年通期の信用成長目標15％の達成は目前に迫っていると言える。現在、一部の銀行は預金金利を引き上げており、ベトナム国家銀行のファム・タン・ハ副総裁が述べたように、銀行がお金を使うことができるようになったため、これは良いことだ。

おそらく政策立案者にとって、資金の円滑な流れ以上に安心できるものはないだろう。銀行はお金を使うことができ、それは企業が効果的に事業を行うために資本を借り入れることができることを意味し、効果的な事業とは定期的な税金の支払いと労働者の安定した雇用を意味します。これらすべての要素が結びついて、経済全体の成長の推進力を生み出します。

金融政策の最大の目的は、マクロ経済を安定させ、インフレを抑制することです。もちろん、現時点で2024年の成功を確定するのはまだ少し早いです。しかし、数字で測定・分析された結果から、今年は国立銀行の努力から多くの注目すべき成果が得られると言っても過言ではありません。

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出典: https://thoidai.com.vn/chinh-sach-tien-te-nam-2024-se-cap-ben-thanh-cong-206060.html