外国大手企業がベトナムの不動産プロジェクト獲得を競う

専門家は、今年末から来年にかけて、外国人投資家による不動産分野のM&A取引が急増すると予想している。

今年初め以来、外国の不動産大手はベトナムで多くの買収を実行し、プロジェクトに資本を提供してきた。ケッペルランドは7月、ハノイのショッピングモールを所有する企業の株式65%を1兆ドン以上を投じて取得すると発表した。同モールは2025年に営業開始予定。その2か月前には、このシンガポールの巨大企業はトゥドゥック市のカンディエンの住宅プロジェクト2件に3兆ドン以上を投じて資本を取得している。

ガムダ社はまた、タムルック不動産株式会社からトゥドゥック市アンフー区の3.7ヘクタールのプロジェクトを購入するために約7兆3000億ドンを費やした。このプロジェクトは2021年に投資が承認され、6棟のタワーに約2,000戸のマンション規模で、今年初めから法的障害が取り除かれています。現在、プロジェクトの外壁にはマレーシア企業の看板が掲げられている。

観光・リゾート部門でも、総額約40億ドルが投資されたナムホイアン（ホイアナ）リゾートプロジェクトなど、香港で3番目に裕福なチェン家の手に渡った衝撃的な取引がいくつかあった。

今年半ばには、ホーチミン市7区にある3つ星ホテル「イビスサイゴンサウス」と4つ星ホテル「カプリバイフレイザーズ」の2軒のホテルもオーナー変更に成功した。

JLLは、不動産市場の低迷にもかかわらず、ベトナムは引き続き外国企業や投資ファンドの注目を集めていると評価している。同部門は「最近の大規模なM&A取引は、ベトナム経済全般、特に不動産市場に対する投資家の信頼を部分的に反映している」と述べた。

JLLは8月末、世界の不動産投資・取引データ分析を専門とするリアルキャピタルアナリティクスの統計を引用し、ベトナムで2022年に公式発表されたM&A取引の総額は約15億ドルで、2018年以来の最高水準に達したと発表した。2023年の最初の6か月間で、これらの取引の価値は5億ドルを超え、パンデミック前の2019年の同時期と比較して40％以上増加した。

多くの不動産企業が債務返済のために資産やプロジェクトを売却し続けなければならない状況の中で、一部の専門家や組織は、国内不動産のM&Aの波が年末からさらに強まると予測し続けている。ベトナム不動産協会（VARS）副会長のトラン・ヴァン・ビン氏は、8月以降、プロジェクトのM&A市場がより活発になっていることに気づいたと語った。

VARSの報告書によると、M&Aに参加する投資家は主に韓国、日本、シンガポール、香港、マレーシア、タイなどの国から来ている。このゲームに参加できるほどの潜在力を持つベトナム企業はわずかです。投資家の関心は今年上半期を通じて持続し、年末に向けて増加しました。しかし、第 2 四半期末時点では、多くの M&A 取引がまだ初期段階 (調査および調査) にあり、交渉やクロージングの段階には至っていませんでした。

プロジェクトM&Aコンサルティングの分野で10年以上の経験を持つ企業、ソホベトナムの取締役会長ファン・スアン・カン氏は、外国人投資家との取引期間は通常6か月から1年かかると語った。「外国企業の調査、評価、投資決定プロセスは非常に厳格なため、3か月以内に完了できるM＆A取引は非常に少ない」とカン氏は述べた。

この専門家によると、ベトナムの市場は多くの国で10～15年発展してきたが、国民の住宅需要は依然として非常に大きく、多くの機関がベトナム市場には発展の可能性があると信じていることから、強力な財務力を持つ外国人投資家は依然として国内の不動産プロジェクトに非常に興味を持っているという。

外国企業は現在、ハノイとホーチミンの市場でのM&Aを優先している。次に、北部のバクニン、バクザン、フンイエン、ハイズオンなど、これら 2 つの大都市に隣接する省や都市があります。南部にはビンズオン省、ドンナイ省、ロンアン省があります。これらの省は空港に近く、工業団地が多数あるためです。さらに、カン氏によると、外国投資家はハイフォン、クアンニンなどの経済の中心地や、ダナン、ホイアン、フーコック、ニャチャンなどの観光の中心地でのプロジェクトも探しているという。

しかし、カン氏は、外国人投資家は、すでに法的文書があるか、それを完全に完了させる能力がなければならないプロジェクトを購入したいと考えることが多いと述べた。同時に、彼らは土地の開拓についても懸念を抱いています。したがって、外国企業は売り手にすべての法的手続きを完了し、清潔な施設を引き渡すことを要求することがよくあります。

そのため、ソホベトナムの会長は、利用可能な法的文書を備えたプロジェクトの数が非常に少ないため、不動産投資家はより高い価格を支払うことを強制されず、依然として市場価格に応じて交渉できる可能性があるとコメントした。現在、販売中および市場での協力企業を募集しているプロジェクトは、主に観光・リゾート分野のものです。

年末からの予測では、多くの専門家は、2013年末の状況と同様に、金利の低下、投資家心理の改善、市場流動性の高まりにより、不動産市場はより好調になると考えています。これは、不動産M&A活動が来年より活発になり、取引件数と取引額の両方が増加すると予測する根拠でもあります。

同様に、JLL 社も、多くのベトナム人投資家が依然として財政難に直面している状況下で、今後さらに多くの取引が成功すると予想しています。当部署は、2014年から2018年にかけて、土地ファンドの開発、プロジェクトの実施、そして良好な販売能力のおかげで、ほとんどの高品質資産がベトナムの投資家の手に渡ったと考えています。しかし、JLLは、現在の市場の大きな変化により、国内企業は製品と投資ポートフォリオの再構築を余儀なくされていると述べた。したがって、ベトナムの投資家も外国企業との協力の機会に対してよりオープンになっています。同時に、外国人投資家にとってもベトナムにはより多くの潜在的な選択肢があります。

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