米国の今年の利下げの可能性にもかかわらずアジア通貨は下落

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米ドル高でアジア通貨が下落アジア通貨は米ドルに対して今年最安値を記録

ASEAN地域の通貨は第2四半期の最初の月を米ドルに対してさらに下落してスタートし、最近のデータが世界最大の経済の明るい見通しを示唆する中、一部の通貨は新たな安値に、他の通貨は数年ぶりの安値に下落した。

4月1日現在、ユーロ、円、英ポンド、カナダドル、スウェーデンクローナ、スイスフランの6つの主要通貨に対する価値を測る米ドル指数は約50ベーシスポイント上昇し、105となった。

Các đồng tiền châu Á trượt dốc bất chấp khả năng Mỹ cắt giảm lãi suất trong năm nay

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米連邦準備制度理事会（FRB）が近々利下げする兆候があるにもかかわらず、アジア通貨は今年も下落を続ける可能性があると世界のアナリストらは指摘した。新興市場通貨は通常、FRBが金利を引き下げて米ドルが下落すると上昇する。しかし、米国経済が景気後退ではなくソフトランディングに向かうとの予測から米ドルが恩恵を受けると予想されるため、2024年にはこのようなことは起こらないかもしれない。メイバンクの外為戦略責任者サクティアンディ・スパアト氏は、米大統領選と中国経済の不確実性が今年後半も米ドルを支える可能性があると述べた。

アジア通貨は上昇しておらず、ドルが米国株式市場のパフォーマンスと正の相関関係にあるのは、利下げ予想をめぐる景気後退の話ではなく、ソフトランディングの話だからである。

しかしアナリストらは、アジア通貨は昨年、FRBが金利を引き下げるとの期待から上昇したとも指摘している。確かにこれはやや逆張りの見方であり、アジア通貨は下落し、同地域の国内需要は通常の緩和サイクルよりも弱まる可能性がある。

一部のアナリストは、中国元やインドルピーなどのアジア通貨は今年後半の米国の利下げを背景に上昇する可能性があり、韓国ウォンが最大の恩恵を受ける可能性が高いと指摘している。

外国為替アナリストは、米国の金融緩和サイクルが深まればウォンは5～10％上昇する可能性があるが、サイクルが浅ければ3％しか上昇しないと予測している。多くの経済学者はFRBの最初の利下げは6月に行われると予想しているが、JPモルガンはそれが「延期」される可能性はあるが、それでも2024年までに3回の利下げが行われる可能性があると予測している。米国のインフレは2月に再び上昇し、消費者物価指数は月間で0.4％上昇、前年比では3.2％上昇した。

インフレ率は2.5～3%でやや安定している。銀行の投資は依然として、世界経済の成長や米国および世界の製造業の恩恵を受ける分野に向けられていることから、投資家は利下げを通じて過度な要求をすることに慎重になる理由が増えるだろう。

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