早期成熟のプレッシャーを受け、不動産業界は超高金利の債券を発行

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ANTD.VN - 不動産業界は今年最初の7か月間に社債を通じて約32兆6000億ドンを動員しました。この業界グループの社債の平均金利は最大12％/年で、平均期間はわずか約2.7年です。

ベトナム債券協会（VMBA）のデータによると、昨年7月には21件の社債が発行され、総額は13兆6,120億ベトナムドンだった。年初以来、市場では公募債11件、総額11兆7,730億ドン（総発行額の7.3%を占める）、私募債158件、総額148兆8,670億ドン（全体の92.7%を占める）が発行された。

このうち、同銀行グループは債券発行率67.4%で依然として「チャンピオン」である。次いで不動産グループが22.3%を占めています。

Doanh nghiệp bất động sản vẫn gặp khó về thanh khoản

不動産事業は依然として流動性の問題に直面している

以前、MBS証券のデータによれば、今年初め以来、銀行は依然として約96兆2000億ベトナムドンの発行額で最も高いグループであり、昨年の同時期に比べて140％増加している。平均金利は年約5.4％、期間は4年です。最も高額のベトナムドンを発行した銀行には、テクコムバンク（17兆ベトナムドン）、ACB（12兆7000億ベトナムドン）、MBバンク（8兆9000億ベトナムドン）などがある。

2024年には、市場では多数の銀行が社債を発行すると予想されています。特に、VietinBankの取締役会は、2024年に2段階に分けて公債を発行する計画を承認しました。これらは、ワラントのない非転換債であり、最大8兆ドンの価値の資産を担保としており、期間は8〜10年です。

BIDV銀行は今年、総額最大3兆ドン、期間5～10年の民間債券を発行する予定だ。

ロックファット・ベトナム銀行（LP銀行）はまた、2024年第3四半期と第4四半期に、総額最大6兆ベトナムドン、期間2年から7年の民間債券を発行する計画を承認した。

銀行による債券の一斉発行は、企業の借り入れ需要を満たすため、中長期の資金源を固める狙いがあるとみられる。

発行額ははるかに低いものの、債券金利の面では不動産が主導的なセクターとなっています。 MBSデータによれば、不動産事業は社債を通じて約32兆6000億ベトナムドンを動員した。この業界グループの債券の平均金利は最大で年 12% であり、期間も約 2.7 年と短くなっています。

したがって、不動産債券の金利は銀行債券の 2 倍以上であり、同じ期間の銀行金利の 2 倍でもあります。

これは、不動産市場がまだ「解凍」されておらず、成熟への圧力が高まっているため、不動産事業が依然として資金調達の困難に直面していることを示しています。

MBSの報告書によれば、多くの企業が大きな満期負担に直面しているため、債券の延滞支払い率が急速に増加し続けている。 7月には元金支払いの遅延を発表した企業がさらに3社となり、支払い遅延企業の総数は116社となった。

現在、支払いが遅れている社債の総額はおよそ210兆ドンと推定され、市場の未払い債務総額の21％を占めている。そのうち不動産グループが引き続き最大の割合を占め、約68％を占めている。

今年残りの月で償還予定の債券総額は約131兆VNDで、そのうち41%以上が不動産グループ、次いで銀行が14.6%となっている。

今後も多くの不動産事業者は債券による資金調達を計画し続けるだろう。 IPA投資グループ株式会社（コード：IPA）は、満期を迎える債券の返済資金を調達するため、最大1兆960億ドンの債券を発行する予定である。

昨年6月、IPAは総動員額1兆420億ドンの債券2件の発行にも成功しました。どちらの債券も金利は年9.5％、期間は5年です。