ANTD.VN - 2023年10月30日、Masan Group Corporation（HOSE：MSN、「Masan」または「当社」）は、2023年の最初の9か月間の監査されていない財務諸表を発表しました。
業績ハイライト:
マサングループの2023年最初の9か月の純収益は57兆4,700億ドンで、前年同期比3.5%増加し、少数株主への配分前の税引後利益（NPAT Pre-MI）は1兆3,530億ドンだった。現金および現金同等物を含むマサンの連結現金残高は、2023年第3四半期末時点で14,258億ベトナムドンであった。さらに、フリーキャッシュフローは四半期にわたって継続的に改善され、2022年第3四半期の1,250億ドンから2023年第3四半期には2,2020億ドンに達しました。
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マサンと消費者へのサービス提供の旅 |
マサングループ会長のグエン・ダン・クアン博士は次のように語った。 「世界的な課題と不確実性の時代にあって、消費者に奉仕するという当社の使命はさらに重要になっています。 「『善行によって成功をつかむ』という哲学は、多くの困難な時期を私たちに導いてきましたが、今回も例外ではありません。」
マサンの消費者事業部門（WinCommerce（WCM）、マサン・コンシューマー・ホールディングス（MCH）、マサン・ミートライフ（MML）、フック・ロン・ヘリテージ（PLH）を含む）は、2023年の最初の9か月間で利子・税引前利益（EBIT）が前年同期比45.5％増、2023年第3四半期では同47.3％増を記録した。
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ウィンマートスーパーマーケットで買い物をする顧客 |
CrownX（MCHとWCMの合併会社）は、2023年の最初の9か月で41兆7,040億ベトナムドン、2023年第3四半期で14兆8,690億ベトナムドンの収益を達成し、同期比でそれぞれ2.4%と1.2%増加しました。 CrownXのEBITDAは、2023年の最初の9か月で5兆6,220億ベトナムドン、2023年第3四半期には2兆1,160億ベトナムドンに達し、それぞれ前年比11.4%と13.6%増加すると予想されています。
WinCommerce、Covid-19以降初めてEBIT損益分岐点に近づきました。純収益は、新規店舗のオープンにより、2023年の最初の9か月間で同時期比2.1%増加し、2023年第3四半期では同時期比3.3%増加しました。 WCMは、2023年の最初の9か月間に245の新しいミニスーパーマーケット（WinMart+）と2つのスーパーマーケット（WinMart）をオープンしました。2023年9月末までに、WinCommerceチェーンは全国で3,586の販売拠点を有しました。 2023年第2四半期に、WCMは都市部と農村部の既存のWinMart+店舗を改装する計画を発表しました。これらの店舗は、都市部では新しいWIN「All That You Need」モデルのもとで、地方ではWinMart+ Ruralのもとで改装される予定です。この改装は、LFL の主要な成長ドライバーとして予定より早く完了し、WIN と WinMart+ Rural の店舗でそれぞれ下半期の改装計画の約 45% と約 95% を達成しました。
改装された店舗は予想通りの収益成長を達成しました。2023年第3四半期のWINおよびWinMart+店舗の前年比LFL成長率はそれぞれ4.8%および-3.5%でしたが、その他のWinMart+店舗では-8%の減少となりました。 LFLミニスーパーグループはミニスーパー全体の70％を占め、2023年第3四半期の純利益率は2.2％となり、2四半期連続で純利益がプラスとなった。これは、2024 年にネットワーク全体の純利益の損益分岐点に到達するというロードマップに対する経営陣の自信を高める重要なマイルストーンです。
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マサンコンシューマーがホーチミン市輸出フェアに参加 |
2023年の最初の9か月間で、Masan Consumer Holdingsの純収益は20兆3,760億ベトナムドンに達し、同時期に比べて10.5%増加しました。 MCHのLFL[1]収益は10.5%増加し、2023年第3四半期の粗利益率は前年比430ベーシスポイント増の44.3%を達成しました。業績が好調な製品ラインは、スパイス、インスタント食品、パーソナル＆ファミリーケア製品です。
これらの業界は、2023年の最初の9か月間で、前年同期比でそれぞれ21.0%、8.3%、39.4%の成長を記録しました。 2023年第3四半期には、売上総利益率が過去最高の45.6%を記録し、EBITDAマージンを26%に押し上げました。売上総利益率の優れた成長は、強力なブランドに支えられた高い販売価格、高利益率の製品ポートフォリオ、低い原材料コストを確保する能力、生産変換コストを改善する最適化された需給計画の結果です。
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消費者はMEATdeliの冷蔵肉を購入する |
マサンミートライフの収益は、ほとんどの製品セグメントで売上が堅調に伸びたことにより、2023年の最初の9か月間で61.1%増加し、2023年第3四半期では同時期に比べて47.5%増加しました。特に加工肉は、2023年の最初の9か月間で35.9%、2023年第3四半期では同時期に比べて23.1%の成長を遂げました。さらに、2023年第3四半期の売上総利益率は18.6%となり、2022年第3四半期の16.0%と比較して260ベーシスポイント増加しました。 2023年第3四半期の利益率が2023年第9四半期と比較して上昇したのは、前四半期と比較して農場豚と農場鶏の粗利益率が大幅に改善したためです。
この成長の主な理由は、2023年第3四半期の豚肉とブロイラーの価格が2023年上半期と比較して上昇したためです。また、この四半期では、農場豚部門の粗利益率は30.8％（2023年上半期は11.6％）、農場鶏肉部門の粗利益率は14.4％（2023年上半期は-17.1％）でした。
加工肉部門では、主に生産量の増加により、2023年の最初の9か月間の収益は35.9%増加して1兆7,140億ベトナムドンとなった。 MML は、ブランド冷蔵豚肉に関して、WIN メンバー向けの独占価格プログラムを通じて従来の市場との価格差を縮めることに成功し、WCM 店舗における MML 製品の 1 日あたりの売上を 30% 増加させました。
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顧客がフックロン製品を体験 |
Phuc Long Heritage (PLH) はキオスクの数を合理化することで収益性を向上させました。 EBITDAマージンは、WinMart/WinMart+のPhuc Longキオスクの再配置により、2023年第2四半期の17.0%から2023年第3四半期には20.8%に改善しました。 2023年第3四半期に、フックロンヘリテージは6つの新しい販売拠点をオープンする予定です。 WCM以外のPLH店舗の収益はわずかに増加し、2023年の最初の9か月で8,760億ベトナムドンに達した。
戦略活動:
経済難の状況下において、馬山は最近、外国投資資本の誘致に成功した市場では珍しい企業である。ベインキャピタルの馬山グループへの株式投資は5億ドルに増加する可能性がある。この取引による収益は財務レバレッジの削減に役立ち、当社のバランスシートの最適化につながります。
マサンは、純負債対EBITDA比率を3.5倍以下にすることを目指しています。これは純粋な株式投資取引であり、ヘッジ構造や MSN 株式の借入はなく、発行日に MSN 株式が市場に売却されることになります。上記の投資の構造は、MSN の既存株主の利益を確保するように設計されています。
同様に、SKグループは馬山グループの長期的なパートナーです。この精神に基づき、SKグループの馬山株式については、双方が協力して、両社の株主の価値を最大化するための複数年ロードマップを実行することに合意した。
マサンは2023年に期限を迎える債務を全額返済しました。2024年に期限を迎える債券の総額は約6兆ドンにとどまり、同社の現在の現金および現金同等物の14兆ドン超、および過去12か月間のEBITDAの約14兆ドンを大幅に下回ります。ベインキャピタルが主導する株式投資により、現金および現金同等物は、約4.9兆ドン増加して12.25兆ドンになると予想されます。フリーキャッシュフロー（FCF）は継続的な改善を示し、2023年第3四半期のFCFは2兆2,020億ドンに達し、効果的な運転資本管理により2022年第3四半期の1,250億ドンから大幅に増加しました。
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ベトナムを代表する消費者エコシステム |
2023年第4四半期の事業計画：
2023年第4四半期、持続可能な成長を維持し、収益性を向上させるために、Masanは次のイノベーションに注力します。
-クラウンX:
+ WCM は、販売生産性の向上、LFL 成長の改善により、店舗あたりの収益を 2022 年第 4 四半期のレベルに達成し、2023 年第 4 四半期にプラスの EBIT を目標とすることを計画しています。
+ MCHは、2023年第4四半期の成長を促進し、2024年の強力な成長の原動力となるよう、飲料、HPC、コンビニエンス食品の改善と革新に引き続き注力します。
- PLHは、2023年第4四半期に11店舗を新規オープンし、2022年第4四半期には店舗当たりの売上高を同レベルまで向上させることを目指しています。
- MMLは、売れ行きの悪い商品の販売を改善するために柔軟な価格設定戦略に重点を置き、適切な製品範囲を適切な店舗に分配するためにWCMとの統合を計画することにより、各WCM販売時点における1日あたりの売上高を160万VNDから200万VNDに向上させると予想しています。さらに、MML は、特定の場所に Meat Corner カウンターを設置し、MEATDeli 製品の認知度と顧客体験を向上させることで、WCM の販売拠点における肉のデスティネーションとしてのブランド体験を継続的に強化していきます。 MML は市場の状況に適応するためにコストを厳密に管理します。
-マサンハイテクマテリアルズ（MHT）は、世界経済が徐々に回復する中、顧客の需要を積極的に構築し、銅の在庫を売却することで販売量の増加を目指しています（2023年第4四半期に18,000 dmtの販売を目標）。 MHT は、今後も業務および調達におけるコスト最適化活動を継続し、負債を削減するためのさまざまな戦略的ソリューションを模索するとともに、請負業者との発破作業に関する問題を解決していきます。
-バランスシート：マサンは、負債の満期を延長し、金利を改善し、財務レバレッジを削減することで収益性を高めるために、資本市場におけるさまざまな解決策を積極的に模索し続けます。同時に、当社はコンシューマーテクノロジー戦略の実現に向け、会員プログラムや物流システムなど、総合的な小売消費者エコシステムの強みを生かしたイノベーションへの投資を継続してまいります。
[1] MCHを参照する場合、LFLは2022年の加工肉セグメントの寄与を除外します。
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