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La notation des obligations n’est pas une affaire de récompenses commerciales

Người Đưa TinNgười Đưa Tin16/08/2024


L'audit est le passé, les notations de crédit sont l'avenir

Lors de l'atelier « Développer le marché des obligations d'entreprise vers le professionnalisme et la durabilité » le matin du 16 août, M. Nguyen Quang Thuan, directeur général de FiinRatings, a déclaré que même si une culture de notation de crédit s'est progressivement formée au Vietnam, il s'agit encore d'un nouveau concept et la notation de crédit n'a pas été correctement évaluée sur le marché vietnamien.

En particulier, de nombreux investisseurs et entreprises continuent de penser que les notations de crédit sont payées par les entreprises, de sorte que certaines conclusions peuvent ne pas être objectives.

CEO FiinRatings: Xếp hạng tín nhiệm trái phiếu không phải kinh doanh buôn bán giải thưởng- Ảnh 1.

M. Nguyen Quang Thuan – Directeur général de FiinRatings.

Le PDG de FiinRatings a déclaré que le secteur de la notation de crédit dans le monde existe depuis plus de 100 ans et que si les entreprises vietnamiennes souhaitent mobiliser des capitaux auprès des canaux internationaux, elles doivent disposer d'une notation de crédit. Il n’existe pas de réglementation, mais c’est une pratique courante sur le marché mondial depuis plus de 100 ans.

« La notation de crédit n'est pas une affaire de récompenses. L'audit appartient au passé, la notation de crédit est l'avenir », a affirmé M. Thuan.

M. Thuan a déclaré qu'il existe actuellement de nombreux fonds de pension et fonds communs de placement intéressés par le marché obligataire vietnamien, mais ne peuvent pas investir en raison des exigences de notation de crédit.

Par conséquent, le représentant de FiinRatings estime que pour développer et attirer les investisseurs, en particulier les investisseurs institutionnels, l'infrastructure principale (politiques, cadre juridique, transparence) est importante, mais l'infrastructure douce (négociation sur le parquet coté) doit suivre les pratiques internationales.

Dans le même temps, l'expert a exprimé son espoir que les perspectives d'avenir du secteur de la notation de crédit proviendront des politiques, des besoins intrinsèques des entreprises, des souhaits des unités de conseil et de la pression des investisseurs.

Le directeur adjoint du département de développement du marché des valeurs mobilières de la Commission nationale des valeurs mobilières, To Tran Hoa, a déclaré que certaines entreprises émettant des obligations ont révélé des situations financières instables et un manque de transparence dans l'information, entraînant le risque de ne pas pouvoir rembourser leurs dettes à l'échéance, entraînant des pertes pour les investisseurs.

« Les incidents de défaut de paiement des entreprises ou les retards de paiement des intérêts ont miné la confiance des investisseurs dans le marché. Malgré des signes d'amélioration, la croissance du marché reste lente et de nombreuses entreprises rencontrent encore des difficultés de trésorerie, de production et d'activité. Par conséquent, les retards de paiement du principal et des intérêts sur les obligations persistent », a déclaré M. Hoa.

Pendant ce temps, sur le marché, la proportion d’investisseurs individuels est encore élevée, tandis que les investisseurs institutionnels ne sont pas encore diversifiés.

Parallèlement à cela, la faible liquidité de certaines obligations d’entreprises rend difficile pour les investisseurs de vendre des obligations avant l’échéance pour récupérer du capital, ce qui réduit l’attrait de ce canal, en particulier pour les investisseurs institutionnels.

En particulier, il existe un manque d’organismes intermédiaires indépendants et réputés participant au processus de notation de crédit des entreprises et d’évaluation des obligations d’entreprises. En outre, la faible liquidité de certaines obligations d’entreprises rend difficile pour les investisseurs de vendre leurs obligations avant leur échéance pour récupérer leur capital.

Le marché obligataire se réchauffe progressivement

Lors de l'atelier « Développer le marché des obligations d'entreprise vers le professionnalisme et la durabilité » le matin du 16 août, M. Hoang Van Thu, vice-président de la Commission des valeurs mobilières de l'État (SSC), a déclaré qu'après une période de stagnation et quelques violations sur le marché des obligations d'entreprise individuelles, grâce aux efforts du gouvernement , des ministères et des agences de gestion de l'État, le marché obligataire fonctionne de manière stable.

Au cours des 7 premiers mois de l'année, 183 émissions ont été réalisées avec succès, pour une valeur totale mobilisée de 174 000 milliards de VND, soit une augmentation de 2,78 fois par rapport à 2023.

En ce qui concerne les activités d'émission d'obligations publiques, en 7 mois, la Commission nationale des valeurs mobilières a autorisé et émis près de 30 000 milliards de VND d'obligations (sans compter les chiffres des obligations des sociétés de valeurs mobilières et des sociétés de gestion de fonds).

CEO FiinRatings: Xếp hạng tín nhiệm trái phiếu không phải kinh doanh buôn bán giải thưởng- Ảnh 2.

M. Hoang Van Thu - Vice-président de la Commission des valeurs mobilières de l'État.

Selon l’objectif de développement du marché obligataire approuvé par le gouvernement, la taille du marché atteindra 20 % du PIB d’ici 2025 et 30 % du PIB d’ici 2030.

Pour atteindre l'objectif ci-dessus, le représentant de la Commission des valeurs mobilières de l'État a déclaré que cette agence de gestion a élaboré une stratégie de développement du marché et a été approuvée par le gouvernement. « Atteindre cet objectif n’est pas facile », a souligné M. Thu.

En analysant plus en détail, le chef de la Commission des valeurs mobilières de l'État a déclaré que gérer strictement dans une direction durable tout en créant les conditions permettant aux organisations économiques de mobiliser des capitaux est un problème difficile.

Outre l'agence de gestion, les acteurs du marché obligataire comprennent également les émetteurs, les prestataires de services, les consultants et les investisseurs. Selon M. Thu, chacun de ces sujets doit être amélioré professionnellement.

En particulier, le vice-président de la Commission des valeurs mobilières de l'État a déclaré que les agences de gestion sont en train de modifier et de perfectionner de nombreuses lois.

Certains des contenus comprennent l’amélioration des notations de crédit dans les opérations d’émission ; Accroître la présence des unités de conseil dans le processus de préparation et d’évaluation des dossiers en lieu et place de l’agence de gestion qui effectue la mise en œuvre ; Renforcer la responsabilité personnelle des entités participantes telles que les unités de conseil et de notation de crédit.

Ces solutions permettent de réduire le temps d'évaluation des documents par les agences de gestion. Parallèlement, l'émetteur doit avoir un projet et des objectifs d'investissement pour fixer une date d'échéance des obligations, garantissant ainsi le paiement des intérêts et du capital.

Dans l’histoire des violations du marché, tous appartiennent au groupe des investisseurs ayant des possibilités limitées d’évaluation des risques. « Par conséquent, conformément aux directives de la Commission des valeurs mobilières de l'État, nous étudions les sujets d'émission d'obligations individuelles destinées aux investisseurs institutionnels professionnels afin d'améliorer le professionnalisme et d'évaluer les risques », a déclaré M. Thu.



Source : https://www.nguoiduatin.vn/ceo-fiinratings-xep-hang-tin-nhiem-trai-phieu-khong-phai-kinh-doanh-buon-ban-giai-thuong-204240816122133811.htm

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