Envisager de relever les conditions d’émission des obligations d’entreprises individuelles

Envisager de relever les conditions d'émission est l'une des solutions évoquées pour minimiser les entreprises nouvellement créées qui n'ont pas d'opérations ou qui sont établies mais n'ont pas d'opérations, émettant à une échelle plusieurs fois supérieure aux capitaux propres du propriétaire.

M. Nguyen Duy Thinh, président de la Bourse de Hanoi (HNX), a prononcé le discours d'ouverture.

Près de 832 200 milliards de VND d'obligations sur le marché secondaire, nouvellement mobilisées l'année dernière près de 394 000 milliards de VND

Lors de la conférence résumant la première année de fonctionnement du système de négociation d'obligations d'entreprises privées (19 juillet 2023 - 19 juillet 2024), M. Nguyen Duy Thinh, président de HNX, a déclaré que la construction et le développement du marché boursier en général et du marché des obligations d'entreprises (TPDN) en particulier constituent une politique majeure, cohérente et correcte du Parti, de l'État et du gouvernement. En particulier, le marché des obligations d'entreprises est considéré comme jouant un rôle important dans l'économie, étant un canal efficace de mobilisation de capitaux à moyen et long terme pour le développement durable des entreprises, tout en contribuant à la diversification du marché financier, en garantissant l'harmonie et l'équilibre dans la structure du marché des capitaux...

Sous la direction étroite et drastique des dirigeants du ministère des Finances, de la Commission nationale des valeurs mobilières et la coordination active et efficace de VSDC, Vietcombank et des unités membres, le 19 juillet 2023, le système de négociation centralisé des obligations d'entreprises individuelles a été officiellement lancé chez HNX après 9 mois de préparation.

Selon M. Nguyen Duy Thinh, malgré le court délai de préparation, le système de négociation des obligations d'entreprises individuelles a été lancé et exploité conformément aux réglementations du décret 65/2022/ND-CP et aux directives des dirigeants du ministère des Finances. Après un an de fonctionnement, le système de négociation des obligations d'entreprises individuelles a fonctionné en toute sécurité et sans heurts, l'échelle du marché de négociation des obligations d'entreprises individuelles a connu une forte croissance, parallèlement à l'amélioration de la situation de l'émission d'obligations d'entreprises individuelles sur le marché primaire.

« Dans un esprit d'ouverture permanente, de construction continue et d'amélioration continue du marché des obligations d'entreprises individuelles, nous pensons qu'avec la direction et le soutien des dirigeants du ministère des Finances, les efforts de la Commission nationale des valeurs mobilières , HNX, VSDC, Vietcombank, les unités membres, les organisations émettrices... le marché des obligations d'entreprises individuelles se développera de plus en plus de manière plus stable, sûre et durable, promouvant efficacement son rôle de canal de mobilisation de capitaux à moyen et long terme pour les entreprises en particulier et l'économie en général », a partagé le président de HNX.

La représentante de HNX, Mme Vu Thi Thuy Nga, directrice générale adjointe de HNX, a déclaré qu'au moment de l'ouverture, le marché comptait 19 codes d'obligations d'entreprises individuelles de 3 organisations émettrices enregistrées pour la négociation avec une valeur commerciale enregistrée totale de 9 060 milliards de VND. Après un an, 1 146 codes d'obligations de 301 entreprises ont été reçus et mis en négociation sur le système de négociation d'obligations d'entreprises individuelles avec une valeur commerciale enregistrée de près de 832 189,4 milliards de VND. Le système de négociation d'obligations d'entreprises individuelles s'est également développé rapidement, passant de 8 membres le jour de l'ouverture du marché à 48 membres aujourd'hui.

En particulier, la liquidité des obligations d'entreprises individuelles s'est considérablement améliorée, la valeur moyenne des transactions au cours du premier mois d'ouverture du marché atteignant 250,6 milliards de VND par session. Après 1 an, la valeur moyenne des transactions d'obligations d'entreprises individuelles a atteint 3 704,5 milliards de VND/session, se concentrant principalement sur les investisseurs tels que les établissements de crédit (38,3%) et les sociétés de valeurs mobilières (près de 32%).

D’autre part, le développement du marché secondaire des obligations individuelles d’entreprises crée également des conditions favorables pour que les entreprises mobilisent des capitaux sur le marché primaire, contribuant ainsi à promouvoir le développement du marché primaire des obligations individuelles d’entreprises de manière plus saine et plus durable. Sur le marché intérieur, du 19 juillet 2023 au 19 juillet 2024, 167 émissions ont été réalisées avec succès, pour une valeur de 393 892,6 milliards de VND.

Lors de la conférence, les données du rapport de présentation de M. Duong Ngoc Tuan, directeur général adjoint de VSDC, ont montré qu'à la fin du mois de septembre, le nombre de comptes d'investisseurs était de 190 826, dont 190 034 comptes d'investisseurs individuels. La valeur des paiements est supérieure à 3 000 milliards de VND/jour, dont le 11 juin 2024 a la valeur de paiement la plus élevée de plus de 10 400 VND. Au cours de sa première année d’activité, la VSDC a enregistré pour la première fois plus de 1,47 milliard d’obligations, soit près de 900 000 milliards de VND ; droits d'exercice de 1 400 codes/lot d'obligations, équivalant à près de 96 500 milliards de VND.

En général, bien que le nombre de demandes de premier enregistrement et d'exercice de droits d'obligation individuels ait été important au début de la mise en œuvre, VSDC a traité ces demandes dans les délais prescrits. La forte augmentation du nombre de membres et de comptes d’investisseurs participant au système d’obligations individuelles de VSDC a contribué à l’augmentation du nombre, de la valeur des transactions et de la valeur des paiements des obligations individuelles.

En tant que représentant de la banque de paiement désignée, M. Vu Quang Dong, directeur adjoint de la division du marché des capitaux de Vietcombank, a indiqué qu'au cours de l'année écoulée, le système de paiement des transactions d'obligations d'entreprises individuelles de Vietcombank a contribué au succès global du marché secondaire des obligations d'entreprises individuelles, les paiements étant effectués instantanément pour chaque transaction, en gérant le solde d'argent pour l'achat/la vente d'obligations à chaque investisseur.

« Envisager de relever les conditions d’émission ; promouvoir la normalisation des conditions et des modalités types pour les obligations d’entreprises individuelles »

Mme Vu Thi Chan Phuong, présidente de la Commission nationale des valeurs mobilières, a prononcé un discours lors de la conférence.

Appréciant hautement les résultats obtenus après un an de fonctionnement officiel du système de négociation d'obligations d'entreprises individuelles, la présidente de la Commission nationale des valeurs mobilières, Vu Thi Chan Phuong, a déclaré que c'était le résultat de la combinaison étroite de la politique correcte du gouvernement, de la direction étroite du ministère des Finances, des efforts de mise en œuvre de HNX, VSDC, de la participation active de Vietcombank dans le rôle de banque de paiement, ainsi que de la réponse et de la participation des membres du marché. Il s’agit également d’une réalisation commune de nombreux groupes, unités et individus, dans le but de construire et de développer un marché obligataire individuel d’entreprises stable, sûr, transparent et durable.

Mme Chan Phuong estime que les agences et unités de gestion, ainsi que les membres du marché et les organismes émetteurs, doivent poursuivre leurs recherches pour trouver des solutions permettant de surmonter les problèmes existants, en amenant le marché des obligations d'entreprises en général et les obligations d'entreprises individuelles en particulier à se développer avec plus de qualité, d'efficacité, de transparence et de durabilité ; contribuer plus clairement au rôle de canal de mobilisation de capitaux à moyen et long terme pour les entreprises et l’économie.

« Je crois que le marché des obligations d'entreprises privées a été, est et deviendra l'un des canaux de mobilisation de capitaux pour les entreprises, aux côtés des canaux de crédit bancaire, des canaux d'émission de titres publics et d'autres canaux de mobilisation de capitaux », a souligné Mme Phuong.

Dans le désir de collaborer avec les agences, les organisations et les membres du marché pour construire un marché obligataire privé de plus en plus durable, contribuant au développement des entreprises en particulier et du marché financier en général, lors de la Conférence, le Président de la Commission nationale des valeurs mobilières a demandé aux unités de rechercher et de mettre en œuvre un certain nombre de solutions.

Plus précisément, il s’agit de continuer à améliorer la qualité des produits sur le marché en améliorant la qualité des organismes émetteurs. Il existe des solutions de base pour contrôler la qualité des obligations d’entreprises individuelles en favorisant l’application de notations de crédit aux organismes émetteurs ; Envisager de relever les conditions d’émission d’obligations d’entreprises individuelles afin de minimiser la possibilité que de nombreuses entreprises nouvellement créées qui n’ont pas encore fonctionné ou qui ont été créées mais ne fonctionnent pas puissent émettre des obligations d’entreprises individuelles d’une ampleur plusieurs fois supérieure à leurs capitaux propres.

Deuxièmement, continuer à améliorer la qualité des investisseurs afin d’attirer les investisseurs professionnels du secteur financier, les investisseurs financiers et les investisseurs institutionnels étrangers.

Troisièmement, une coordination étroite entre les organismes décisionnels, les organismes de surveillance et les membres du marché pour proposer des solutions et des initiatives visant à promouvoir un développement durable et sain du marché et à résoudre les difficultés, les problèmes et les obstacles dans les opérations du marché.

Quatrièmement, il faut envisager de promouvoir la normalisation, de rechercher, de développer et d’appliquer un ensemble de conditions standard et de modalités modèles pour les obligations d’entreprises, en se référant à l’expérience et aux pratiques internationales pour faire face à la situation actuelle des obligations comportant de nombreuses conditions et modalités différentes.

Cinquièmement, la recherche encourage le développement d’un écosystème pour le marché à travers le développement et l’amélioration de la qualité des prestataires de services et des intermédiaires du marché tels que les organismes de conseil, les organismes de garantie, les organismes de rehaussement de crédit, etc.

Enfin, renforcer la communication sur les activités, les opérations et les réglementations du marché des obligations d’entreprises individuelles afin que les entreprises et les investisseurs puissent améliorer leur compréhension des droits, des obligations et des responsabilités en matière de respect de la loi et d’accomplissement des obligations prescrites.

Source: https://baodautu.vn/xem-xet-nang-dieu-kien-phat-hanh-doi-voi-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-d222755.html