UOB : Le taux de change devrait augmenter cette année

ANTD.VN - En 2025, le VND sera toujours vulnérable aux facteurs externes tels que la politique tarifaire du nouveau président américain et la politique de taux d'intérêt de la Fed. En conséquence, le taux de change pourrait dépasser 26 000 VND/USD au deuxième trimestre et atteindre 26 200 VND.

Prévisions de croissance du PIB revues à la hausse à 7 %

UOB Bank (Singapour) vient de publier un rapport sur les perspectives économiques du Vietnam 2025. En conséquence, la banque a estimé que le PIB du Vietnam continuera de croître fortement au quatrième trimestre 2024, atteignant 7,55 % en glissement annuel contre 7,43 % ajusté au troisième trimestre 2024. Ce chiffre est bien supérieur aux prévisions moyennes du marché de 6,7 %.

Avec une performance étonnamment forte au cours des trois derniers trimestres, l'économie vietnamienne a progressé de 7,09 % en 2024 contre 5,1 % en 2023, dépassant le consensus du marché de 6,7 % et l'objectif officiel de 6,5 %. Il s’agit de la meilleure croissance depuis la reprise post-Covid-19 en 2022 (8,1%).

Analysés en détail, les secteurs de la fabrication industrielle et des services sont les principaux moteurs depuis que la tendance de croissance a commencé à s'accélérer à la mi-2023 et ont contribué respectivement à 35 % et 48 % à la croissance de 7,55 % au quatrième trimestre 2024.

L’accélération des activités de commerce extérieur est la principale raison de la forte croissance du Vietnam. Les exportations ont augmenté au cours des 10 derniers mois, avec une hausse de 12,8 % en glissement annuel en décembre, avec une croissance annuelle de 14 %, contre une baisse de 4,6 % en 2023.

Les importations devraient augmenter de 16,1 % en 2024 avec un excédent commercial d'environ 23,9 milliards de dollars américains, le deuxième plus important après un record de 28,4 milliards de dollars américains en 2023. C'est la neuvième année consécutive que le Vietnam enregistre un excédent commercial annuel, ce qui contribuera à ancrer le taux de change du VND.

Concernant les perspectives pour 2025, les experts de l'UOB ont estimé que l'objectif de croissance du PIB de 8 % fixé par le gouvernement « semble assez ambitieux mais qu'il y a encore de la marge de progression ».

UOB relève ses prévisions de croissance économique du Vietnam à 7 %

Sur la base de la forte dynamique continue à partir de 2024, combinée à la prise en compte des risques et des vents contraires liés aux conflits commerciaux à venir de la nouvelle administration américaine, UOB relève les prévisions de croissance du PIB du Vietnam pour 2025 à 7,0 % (auparavant : 6,6 %).

« Nous nous attendons à ce que des changements positifs provenant de facteurs nationaux tels que la production, les dépenses de consommation et les arrivées de touristes contribuent aux activités, en particulier au cours du premier semestre de l'année », ont déclaré les experts.

Toutefois, selon les experts, l'incertitude sur les perspectives commerciales constituera un risque majeur pour le Vietnam au second semestre de l'année, avec une dépendance croissante aux exportations, qui ont atteint un niveau record de plus de 400 milliards de dollars en 2024, soit presque l'équivalent de la taille du PIB nominal du Vietnam de 450 milliards de dollars.

Les taux d'intérêt n'ont pas augmenté, le taux de change pourrait atteindre 26 000 VND/USD

L'inflation globale et sous-jacente restant inférieure à l'objectif officiel de 4,5 % en 2024, en particulier vers la fin de l'année, UOB a déclaré que cela a ouvert la possibilité à la Banque d'État du Vietnam (SBV) d'assouplir sa position politique.

Toutefois, le taux de change est désormais un autre facteur à prendre en compte pour la SBV et il est probable que la SBV maintienne son taux d’intérêt directeur inchangé pour contrer la pression à la dépréciation sur la monnaie nationale.

« Compte tenu de l'incertitude future concernant le cycle d'ajustement des taux directeurs de la Réserve fédérale américaine et des tensions géopolitiques et commerciales qui ont suivi l'investiture du président américain Trump, nous nous attendons à ce que la SBV maintienne ses taux directeurs inchangés pour le moment, avec un taux de refinancement maintenu à 4,50 % », a prévu la banque.

Le VND s'est affaibli par rapport au dollar américain, ainsi qu'aux autres devises asiatiques, depuis la fin du troisième trimestre 2024, dans un contexte d'élection présidentielle américaine tendue. En conséquence, le VND a terminé l'année 2024 à un niveau record de 25 485/USD, en baisse de 5 % pour l'année et la troisième année consécutive de baisse.

En 2025, le VND reste vulnérable aux facteurs externes. Le marché a révisé ses prévisions à la baisse des taux de la Fed au cours d'un mandat Trump 2.0, ce qui signifie que la force du dollar américain continuera d'être soutenue. Le VND sera probablement affecté par la politique tarifaire de Trump et par la tendance du yuan.

Les risques externes de baisse ne devraient pas disparaître à court terme, et le VND devrait continuer à se déprécier face au dollar américain. Globalement, nous prévoyons un taux de change USD/VND de 25 800 au premier trimestre 2025, 26 000 au deuxième trimestre 2025, 26 200 au troisième trimestre 2025 et 26 000 au quatrième trimestre 2025, prévoient les experts de l'UOB.

Source : https://www.anninhthudo.vn/uob-du-bao-ty-gia-co-the-tang-trong-nam-nay-post600821.antd