Économie privée : quitter la vie d'acteur de soutien pour devenir partenaire

Il est nécessaire de continuer à améliorer le corridor juridique, de créer un « jeu » juste et digne de confiance et de respecter les valeurs des entreprises privées pour créer une motivation pour mobiliser les ressources privées.

L'événement de Vingroup présentant un plan de construction d'une ligne de métro de 48,7 km reliant le district 7 à la zone urbaine touristique côtière de Can Gio, à Ho Chi Minh-Ville (petite photo) est considéré comme un signal positif dans l'appel aux capitaux privés pour les infrastructures - Photo : TU TRUNG

Après une période de stagnation, les investissements dans le cadre du modèle de partenariat public-privé (PPP) montrent des signes positifs, les investisseurs privés se montrant intéressés à investir dans des projets d'autoroutes, d'aéroports, de métro... et plus récemment, Vingroup souhaite construire un chemin de fer urbain vers Can Gio (HCMC).

Professeur associé Dr Tran Chung

S'adressant à Tuoi Tre, le professeur associé Dr Tran Chung - président de l'Association vietnamienne des investisseurs dans la construction du trafic routier (VARSI) - a déclaré qu'il était nécessaire de continuer à améliorer le cadre juridique, de créer un « jeu » juste et digne de confiance et de respecter les valeurs des entreprises privées pour créer une motivation pour mobiliser les ressources privées.

* Monsieur, est-il vrai que récemment, les investissements PPP n’ont pas vraiment été mis en œuvre selon un mécanisme mutuellement bénéfique, ce qui a amené de nombreux investisseurs à rencontrer des difficultés et à perdre confiance, de sorte qu’ils ne sont pas enthousiastes à l’idée d’investir dans les transports PPP ?

- Avant 2020, nous mettions en œuvre l'investissement PPP sans aucune loi mais uniquement sur la base de décrets, la forme du contrat était principalement mise en œuvre selon les contrats BOT.

À cette époque, il y avait un manque de sensibilisation, de sorte que beaucoup de gens considéraient la méthode d’investissement PPP comme un investissement privé. En revanche, la nature du PPP est celle d’un partenariat public-privé, une coopération entre l’État et le secteur privé. Mobiliser ainsi des ressources du secteur privé pour rejoindre l’État dans la mise en œuvre de travaux publics que l’État devrait réaliser mais pour lesquels il n’a pas suffisamment de ressources pour les réaliser seul. Un tel « jeu » devrait respecter des principes et des réglementations codifiés.

En 2020, l’Assemblée nationale a publié la loi sur le partenariat public-privé (PPP). Cependant, certains éléments clés ne permettent pas à cette méthode d’investissement de se développer, la rendant ainsi peu attrayante pour les investisseurs privés.

On peut dire que le premier problème est que le rôle des investisseurs privés n’est pas respecté. Ils ont toujours été des « acolytes » plutôt que des « partenaires » et se sont retrouvés sur un pied d’inégalité tout au long du projet. Cela refroidit leurs aspirations.

Dans le cadre de projets d’infrastructures à grande échelle, la participation des secteurs économiques, y compris du secteur privé, est nécessaire. Sur la photo : un jour très bientôt, le pont de Can Gio sera construit pour rendre les voyages plus pratiques que de devoir actuellement compter sur le ferry de Binh Khanh - Photo : TU TRUNG

* Pouvez-vous nous expliquer davantage les obstacles, notamment après la période 2010-2015, notamment en ce qui concerne les projets d’infrastructures de transport ?

- Comme je viens de le mentionner, le plus gros problème est l’inégalité, qui pousse les investisseurs privés vers une situation de défaut, de faillite ou de difficultés persistantes.

En règle générale, 9 projets PPP sous contrats BOT ont rencontré des difficultés et des problèmes, la principale raison étant que l'État n'a pas correctement rempli ses engagements contractuels lors de l'ajustement de la planification (construction de plus de ponts, ouverture de plus de routes avec des capitaux budgétaires, empêchement des véhicules de passer par les projets BOT), ne pas mettre en œuvre de mécanismes de soutien, réduire les stations de péage ou ne pas être autorisé à percevoir les péages...

Depuis 2019, les investisseurs n'ont cessé de « demander de l'aide », VARSI a constamment fait part de ses préoccupations aux agences d'État et en novembre 2022, l'association a envoyé un rapport écrit directement au Premier ministre. Le ministère des Transports (aujourd'hui ministère de la Construction) a présenté une solution, mais après de nombreuses discussions au sein de l'Assemblée nationale, ce n'est que récemment que certains projets se sont révélés prometteurs.

Dans ce cas, l’État ne subit aucune perte, mais l’investisseur PPP subit de lourdes pertes lorsqu’il n’y a pas suffisamment de revenus tout en devant payer des intérêts sur les prêts pour investir dans le projet, ce qui entraîne un risque de faillite.

Le deuxième inconvénient est la difficulté d’emprunter du crédit auprès des banques commerciales. Normalement, lors d'un investissement selon la méthode PPP, en plus des capitaux propres que l'investisseur dépense, soit 15 % de l'investissement total du projet, l'investisseur doit mobiliser le montant restant, et la source de mobilisation dépend principalement des prêts bancaires.

Les banques mobilisent souvent l’épargne à court terme et sont donc très prudentes en matière de prêts à long terme. Les projets de transport ont un cycle de vie de plus de 20 ans et présentent donc de nombreux risques.

Troisièmement, au fil des ans, les risques potentiels liés au mécanisme de partage des risques prévu par la loi PPP n’ont pas été clairement définis, ce qui a également découragé les investisseurs.

* Fin 2024, l'Assemblée nationale a modifié la loi sur les investissements PPP. Pensez-vous que les investissements PPP vont s'améliorer ?

- La loi révisée sur l'investissement PPP comporte des changements importants tels que le ratio de contribution en capital de l'État dans certains types spécifiques de projets PPP. Quelques ajouts et modifications, mais le contenu révisé n’est pas révolutionnaire.

Nous attendons également le contenu révisé du décret n° 35/2021 détaillant et guidant la mise en œuvre de la loi sur l'investissement PPP et du décret n° 28/2021 réglementant le mécanisme de gestion financière des projets d'investissement selon la méthode PPP pour préciser le contenu révisé.

Les investisseurs sont les sujets directement réglementés par les documents juridiques et souhaitent toujours apporter leurs opinions et espèrent que les agences de rédaction écouteront et accepteront leurs opinions pour avoir des réglementations appropriées et ne pas imposer la volonté de l'agence de gestion. Nos documents juridiques ont tous un esprit « management » et n’ont pas vraiment de contenu « créatif ».

À l’heure actuelle, les investisseurs du PPP (en particulier) et l’économie privée en général ont une grande confiance dans les principales politiques du Parti. Le secrétaire général To Lam a écrit un article mettant l'accent sur « le développement économique privé - un levier pour un Vietnam prospère » analysant les orientations et 7 solutions clés pour le développement économique privé.

Si les goulots d’étranglement sont supprimés, la position des entreprises privées sera respectée et hautement appréciée et jouera un rôle important dans l’économie du pays. J’espère qu’avec cette reconnaissance, il y aura un avenir prometteur pour l’investissement privé dans le secteur des PPP.

Graphiques : T.DAT

* Selon vous, quelles seront les opportunités d'investissement en PPP, notamment dans les projets d'infrastructures de transport, pour les investisseurs privés dans les temps à venir si un environnement d'investissement équitable est créé, garantissant l'harmonie des intérêts des investisseurs - de l'État - du peuple ?

- Les projets de chemin de fer à grande vitesse Nord-Sud, la ligne ferroviaire Lao Cai-Hanoi-Hai Phong, la centrale nucléaire... mettront l'accent sur les investissements avec les ressources de l'Etat, donc la nécessité de mobiliser les ressources sociales pour investir dans d'autres projets est une politique très correcte du Parti.

Avec la politique du Parti sur les entreprises privées, je pense que c’est une très bonne opportunité pour les entreprises privées de participer à des projets nationaux majeurs.

Le Parti et le gouvernement se sont fixé comme objectif que d’ici 2030, l’ensemble du pays dispose d’environ 5 000 km d’autoroutes. Parallèlement, il faut élargir et compléter les autoroutes existantes conformément au plan. Il s’agit d’une opportunité d’investissement PPP efficace lorsque la loi sur la circulation routière autorise l’investissement BOT sur les routes existantes.

Nous espérons donc que le ministère des Finances et le ministère de la Construction fourniront bientôt des instructions sur les facteurs économiques et techniques de mise en œuvre. Les projets d’investissement dans la construction posent des problèmes économiques et techniques. Par conséquent, sur la base des instructions de l’agence de gestion, les investisseurs PPP ayant de l’expérience et une responsabilité à long terme pour le projet choisiront la solution économique et technique la plus appropriée.

Ne doutez pas, encouragez la fierté de l'entreprise privée

* Selon vous, pour attirer davantage de participation privée dans les investissements PPP dans les infrastructures de transport, en plus de perfectionner la loi, il est nécessaire de changer le comportement antérieur pour voir les investisseurs comme des partenaires avec l'État pour créer des valeurs et des avantages communs ?

- Les entreprises privées et les investisseurs privés sont très enthousiasmés par la nouvelle politique du Parti. Je pense que dans un avenir proche, des résolutions seront adoptées et la loi sur l’économie privée sera perfectionnée, et les entreprises privées verront leur existence garantie.

Il fut un temps où de nombreuses personnes considéraient les investisseurs du secteur des transports PPP comme des « voleurs aux mains nues » et les considéraient comme des criminels. Mais ce sont des Vietnamiens, donc les véritables investisseurs et les entreprises privées prouveront qu’ils sont des entreprises avec un esprit national, faisant des choses qui non seulement apportent des bénéfices à l’entreprise mais aussi des bénéfices au pays.

Alors, n’hésitez pas, mais encouragez la fierté de l’entreprise privée. Ils sont créatifs, compétents et responsables envers la nation.

J’ai vécu la période passée où notre pays empruntait de l’aide publique au développement (APD) avec des conditions strictes dans les accords. Par conséquent, les entreprises vietnamiennes, malgré leurs capacités, sont toujours employées par des entrepreneurs étrangers.

Mais aujourd’hui, certaines entreprises privées, avec des dirigeants jeunes, ambitieux, intelligents et forts, abordent la technologie de gestion moderne en se basant sur une compréhension approfondie de la nature du travail auquel elles se consacreront.

Ils comprennent leurs capacités et rassemblent de manière proactive les bonnes personnes pour les postes qui leur manquent dans le modèle. Ils invitent non seulement des experts nationaux, mais aussi de bons experts d'autres pays pour « filer de la soie » sur des projets modernes.

Par exemple, lors du forage du tunnel de Deo Ca, l’investisseur a embauché de bons experts géologiques et techniques d’autres pays pour travailler ; La construction du plus haut bâtiment du Vietnam a également nécessité l'embauche de directeurs de chantier qui avaient auparavant géré les plus hauts bâtiments du monde.

Les Vietnamiens ont des connaissances et des aspirations, alors encourageons-les. En fait, les entreprises vietnamiennes ont été en mesure de prendre l’initiative dans les grands projets de tunnels, de grands ponts à haubans et de grands bâtiments ces derniers temps. Croyez et appréciez les valeurs qu’ils créent.

De nombreux risques mais absence de mécanisme de garantie de l'État

M. Do Thien Anh Tuan, professeur à l'Université Fulbright du Vietnam, a déclaré que la principale raison pour laquelle les investisseurs privés n'ont pas investi dans les projets PPP est que les risques sont trop grands lorsque les investisseurs investissent de grosses sommes et récupèrent leur investissement en plusieurs décennies, mais l'État manque d'un mécanisme pour garantir et minimiser les risques pour eux.

Bien que la loi PPP stipule certaines formes de garanties de l’État pour certains types de projets PPP, telles que la garantie d’un revenu minimum, de bénéfices, d’un accès aux ressources foncières, aux marchés, à l’exécution des contrats et au soutien de l’État dans le déblaiement des sites, le mécanisme spécifique de mise en œuvre des garanties de l’État pour les projets PPP n’est pas clair.

Par conséquent, elle ne peut être mise en œuvre. Lorsqu'un risque survient, l'État ne dispose pas des ressources nécessaires pour assumer la responsabilité qui lui incombe. Cela conduit à une dette contingente des projets PPP.

Par exemple, les investisseurs mettent en œuvre des projets de trafic BOT mais ne garantissent pas le droit de percevoir des péages, les véhicules s’échappent des stations, les investisseurs ne peuvent pas percevoir de péages et les revenus du projet n’atteignent pas le niveau minimum prévu dans le contrat.

L'État ne peut donc pas orienter le flux de véhicules vers le projet. Une compensation devrait être prévue, mais il manque un mécanisme de compensation. Le projet Cai Lay BOT est un exemple typique : les investisseurs ont subi des pertes mais l’État n’avait aucun mécanisme de compensation.

En outre, d’autres formes de garanties, telles que les garanties de taux de change et les garanties de devises étrangères, manquent actuellement de mécanismes de mise en œuvre. Bien que la loi PPP stipule l’utilisation des réserves du projet pour les dépenses, de nombreuses autres garanties de l’État ne disposent pas de réglementations spécifiques pour l’allocation des ressources à la mise en œuvre, elles sont donc au point mort.

Les procédures lourdes gaspillent des ressources

L’un des obstacles qui gaspillent les ressources d’investissement privées est la lourdeur et la complexité des procédures de conformité juridique. Il y a des projets qui peuvent être réalisés en 2,5 ans, mais les procédures à elles seules prennent plusieurs années, parfois 5 à 6 ans.

Il existe des cas où les autorités locales sont décentralisées en tant qu'autorités compétentes. Lorsque le concepteur soumet une liste de normes à appliquer au projet, au lieu de consulter seulement quelques ministères concernés, la localité doit consulter plus de dix ministères. La plus grande perte pour les investisseurs est l’opportunité que représentent ces longues procédures.

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Source : https://tuoitre.vn/kinh-te-tu-nhan-bo-kiep-kep-phu-buoc-len-doi-tac-20250322084231379.htm