Commentaires sur le projet de loi sur la gestion et l'investissement du capital de l'État dans les entreprises

En tant qu'organisme représentant les propriétaires de capitaux publics, la Société d'investissement en capitaux publics (SCIC) est confrontée à une question difficile : « Le capital public des entreprises transféré à la SCIC est-il le capital de la SCIC ou le capital public ? »

En tant qu'organisme représentant les propriétaires de capitaux publics, la Société d'investissement en capitaux publics (SCIC) est confrontée à une question difficile : « Le capital public des entreprises transféré à la SCIC est-il le capital de la SCIC ou le capital public ? »

Commentant le projet de loi sur la gestion et l'investissement du capital de l'Etat dans les entreprises (version 6), M. Nguyen Van Phuc, ancien vice-président de la Commission économique de l'Assemblée nationale, s'intéresse à la réglementation sur la Société d'investissement du capital de l'Etat (SCIC).

Ce qui l'intéresse c'est ce qu'est la SCIC, c'est-à-dire l'organisme représentant le propriétaire du capital de l'État dans les entreprises, comme le Comité de gestion du capital de l'État dans les entreprises ou les ministères, les succursales, les localités ou les entreprises.

La raison pour laquelle il faut clarifier cela est que si la SCIC est considérée comme d'autres agences administratives représentant les propriétaires de capitaux de l'État, cela entravera considérablement les opérations de la SCIC - qui doit fonctionner conformément aux dispositions de la loi sur les entreprises et d'autres lois, et non des agences administratives telles que les ministères et les succursales.

En fait, M. Vo Tri Thanh, ancien directeur adjoint de l'Institut central de gestion économique, a analysé que la propriété de l'État a toujours des caractéristiques représentatives, ce qui signifie qu'il n'est pas le véritable propriétaire mais seulement un représentant.

Si dans le rôle des agences administratives, représentant l'État - ou en d'autres termes, le capital de l'État est attribué à ces agences pour représenter la propriété - dans le but de donner le droit de décider de la gestion du capital.

En ce qui concerne les entreprises, le capital de l’État attribué aux entreprises doit devenir le capital des entreprises. Les entreprises utiliseront, géreront et investiront ce capital de manière proactive conformément aux dispositions de la loi et de la charte de l’entreprise.

C’est ce que M. Phuc veut souligner. Il est clair que la SCIC présente des caractéristiques différentes des agences administratives chargées de représenter les propriétaires du capital de l’État. Par conséquent, les capitaux propres des entreprises affectées à la SCIC doivent être enregistrés comme capital de la SCIC, figurer au bilan de cette entreprise, constituer l'actif de l'entreprise et l'entreprise a le droit de disposer de cet actif.

Ce n’est que lorsque le projet de loi sur la gestion et l’investissement du capital de l’État dans les entreprises a été soumis à commentaires que la question du capital de l’État ou du capital des entreprises a fait l’objet d’un débat.

Il y a cinq ans, lorsque le décret 10/2019/ND-CP sur la mise en œuvre des droits et responsabilités des représentants des propriétaires du capital de l'État a été publié, il stipulait que la SCIC est une agence représentant les propriétaires du capital de l'État, tels que le Comité de gestion du capital de l'État dans les entreprises ou d'autres ministères et branches, nécessitant une clarification du modèle de la SCIC.

À cette époque, de nombreuses opinions souhaitaient que la SCIC devienne une entreprise fonctionnant de manière complètement différente et soumise à des réglementations émanant d'agences administratives. Mais s'il s'agit d'une entreprise, d'où vient le capital de la SCIC ?

Actuellement, l'article 3 de la clause 9 de la loi sur la gestion et l'utilisation du capital de l'État investi dans la production et les affaires des entreprises (loi 69) stipule : « Le capital d'une entreprise dans laquelle l'État détient 100 % du capital social comprend les capitaux propres de l'entreprise et les capitaux mobilisés par l'entreprise ».

Clause 1, article 29 du décret n° 151/2013/ND-CP : « Les capitaux propres de la SCIC comprennent : « b) Les capitaux reçus à la valeur comptable des sociétés telles que prévues à l'article 7 du présent décret » ;

Français L'article 1er de la clause 5 du décret n° 147/2017/ND-CP modifiant l'article 7 de la clause 2 du décret n° 151/2013/ND-CP stipule : « La Société est responsable de refléter pleinement la valeur du capital de l'État apporté aux entreprises qui ont reçu le transfert selon la valeur du capital déterminée dans le procès-verbal de transfert des droits de représentation de la propriété de l'État entre les parties ou le procès-verbal d'ajustement du transfert des droits de représentation de la propriété de l'État (le cas échéant) ».

Point b Clause 1 Article 65 Décret n° 148/2017/ND-CP stipule : « Au cours de l'opération, le capital social de la SCIC peut augmenter du fait des capitaux reçus à la valeur comptable des sociétés cessionnaires ».

Avec les réglementations ci-dessus, M. Phuc a commenté que, en substance, le transfert de capital de l'État à la SCIC est l'apport par l'État d'actifs (exprimés sous forme de propriété d'actions, de propriété d'apports en capital dans des entreprises à capital d'État) pour contribuer au capital de la SCIC (modèle d'une SARL à associé unique). Après réception des apports en capital, la propriété des actions et la propriété des apports en capital de l'Etat dans les entreprises deviennent la propriété de la SCIC. L'Etat est propriétaire de la SCIC et la SCIC détient des capitaux dans les entreprises bénéficiaires du transfert.

Mais la réalité n’est pas si claire.

Un directeur général adjoint d'une société d'audit a déclaré en plaisantant que si le capital que la SCIC reçoit et continue de recevoir est considéré comme un capital d'État, alors il s'avère que la SCIC reçoit un transfert de capital mais n'a pas de capital. Si le capital social de la SCIC est enregistré à près de 61 000 milliards de VND comme c'est le cas actuellement, et que le capital de l'État est enregistré dans les bilans des entreprises auxquelles la SCIC reçoit des transferts de capital, cela conduira à une situation où le capital de l'État transféré à la SCIC se reflétera dans deux entités juridiques indépendantes, présentées dans les états financiers des deux entreprises. Concrètement, pour chaque 1 dong crédité à la SCIC, 1 dong de capital de l'État apparaît dans l'entreprise transférée à la SCIC.

La SCIC est très consciente de cette situation. Dans le cadre de la gestion des opérations des entreprises appartenant à la SCIC, la SCIC a envoyé des documents pour demander l'avis des autorités compétentes sur le statut juridique des entreprises et sur les mécanismes de fonctionnement des entreprises. Le ministère des Finances a publié un document guidant ce contenu.

Plus précisément, conformément aux dispositions de l'article 3, alinéa 9, de la loi 69, le capital des SCIC dans les entreprises bénéficiaires est déterminé comme étant le capital des entreprises dans lesquelles l'Etat détient 100% du capital social.

Le Ministère des Finances reconnaît également le fait que, dans le passé, la SCIC exerçait encore les droits des actionnaires membres d'apporter du capital aux entreprises bénéficiaires conformément aux dispositions de la loi sur les entreprises et aux dispositions légales pertinentes ; mettre en œuvre la gestion du capital de ces entreprises conformément aux dispositions de la loi sur la gestion du capital des entreprises dans lesquelles l'État détient 100 % du capital social investi dans d'autres entreprises".

En outre, le règlement sur le « représentant de capital » modifie également la notion de « représentant de capital d’État » en « représentant de capital de SCIC ». Il s'agit de la personne désignée ou autorisée par écrit par la SCIC à exercer les droits et responsabilités de la SCIC pour une partie ou la totalité du capital de la Société dans d'autres entreprises, y compris la personne désignée par un organisme d'État compétent comme représentant et héritée ou autorisée par la Société à continuer d'agir comme représentant lorsqu'elle reçoit le droit de représenter l'État propriétaire dans l'entreprise.

Le ministère des Finances a également déclaré : « Le représentant du capital des entreprises du portefeuille de gestion de la SCIC est le représentant du capital de la SCIC dans les autres entreprises (et non le représentant du capital de l'État dans les entreprises »).

Il convient également de mentionner que lors de la récente réunion du Comité permanent de l'Assemblée nationale sur le projet de loi sur la gestion et l'investissement du capital de l'État dans les entreprises, le vice-président de l'Assemblée nationale, Nguyen Khac Dinh, a proposé de revoir l'ensemble du projet afin de refléter de manière cohérente les idées de la résolution n° 12-NQ/TW sur la poursuite de la restructuration, de l'innovation et de l'amélioration de l'efficacité des entreprises publiques.

L’idée principale est que l’État n’intervient pas directement dans les activités de production, d’affaires et de gestion des entreprises. Le capital de l’État, après avoir été investi dans une entreprise, est identifié comme un actif, comme le capital de l’entreprise.

Source : https://baodautu.vn/minh-dinh-dong-von-de-ro-quyen-cua-doanh-nghiep-nha-nuoc-d228837.html