Les bénéfices et la dette montent en flèche
Techcom Securities Corporation (TCBS) vient d'annoncer ses résultats commerciaux pour le troisième trimestre 2023 et les 9 premiers mois de l'année.
Au troisième trimestre, TCBS a enregistré un bénéfice avant impôts de 1 148 milliards de VND, soit plus du double de celui du trimestre précédent et une forte augmentation par rapport aux 730 milliards de VND de la même période de l'année dernière. Sur les 9 premiers mois, le bénéfice avant impôts a atteint plus de 2 148 milliards de VND, dépassant de 7 % l'objectif du plan annuel.
Les revenus de courtage ont diminué de 35 % sur un an pour atteindre 147 milliards de VND. Les revenus provenant des prêts sur marge et des avances sur ventes ont légèrement augmenté pour atteindre près de 424 milliards de VND.
Au troisième trimestre, Techcom Securities a de nouveau enregistré une forte croissance dans le secteur des activités de capital et de distribution d'obligations. Ce segment a contribué à hauteur de 793 milliards de VND au revenu d'exploitation total de TCBS, soit près de 50 %.
Au 30 septembre, le total des actifs de Techcom Securities a atteint près de 38,4 billions de VND, soit une hausse de 33 % par rapport à la même période. Les capitaux propres ont fortement augmenté, passant de près de 10 990 milliards de VND à la fin de 2022 à 22 960 milliards de VND à la fin du troisième trimestre de 2023, grâce à un excédent de capitaux propres supplémentaire de 9 192 milliards de VND.
Les prêts sur marge et les avances sur ventes en cours ont atteint 12 827 milliards de VND, en hausse de 26 % par rapport à la fin du deuxième trimestre 2023.
Au contraire, les prêts à court terme et les contrats de location-financement en cours de TCBS ont grimpé en flèche, passant de 6 872 milliards de VND fin 2022 à 13 142 milliards de VND fin septembre 2023. Les prêts en cours ont fortement augmenté dans le contexte d'une forte baisse des dettes pour les activités de négociation de titres, passant de 5 305 milliards de VND à plus de 42 milliards de VND. Il s'agit principalement du montant que TCBS a reçu pour gérer dans le cadre du programme « Profitable Gold Safe », qui a pris fin le 24 mai 2023.
Il convient de noter qu'au cours des 9 premiers mois de l'année, Techcom Securities a enregistré une forte augmentation de la valeur des obligations non cotées détenues par les entreprises, passant de près de 6 350 milliards de VND à la fin de 2022 à 14 058 milliards de VND à la fin du troisième trimestre de 2023.
Ainsi, en 9 mois, TCBS a acheté 7 708 milliards de VND supplémentaires d’obligations d’entreprises non cotées.
Injecter de l’argent via des obligations pour quelles entreprises ?
Dans le rapport financier du troisième trimestre 2023, TCBS n'a pas expliqué auprès de quelles sociétés non cotées cette société de valeurs mobilières avait acheté des obligations.
Cependant, on peut constater qu’au stade où le Gouvernement a mis en place des politiques pour soutenir ce marché et où l’émission d’obligations d’entreprises est devenue moins sensible, les institutions financières ont commencé à injecter à nouveau des capitaux dans les entreprises par ce canal.
À la fin de 2022, TCBS détenait près de 6 350 milliards de VND en obligations non cotées. D’ici la mi-2023, ce chiffre sera de 12 570 milliards de VND. Et d'ici la fin du troisième trimestre 2023, ce sera 14 058 milliards de VND.
Le marché des obligations d’entreprises continue de vivre sa propre vie. De nombreux clients fidèles des banques et des sociétés de valeurs mobilières ont besoin de mobiliser des capitaux même si les taux d’intérêt du système bancaire baissent rapidement et que les établissements de crédit montrent des signes d’« excès d’argent ». Répondre aux critères d’emprunt n’est pas chose aisée, surtout en période difficile, où la santé financière des entreprises est souvent très fragile.
Les noms des entreprises non cotées qui ont émis des obligations à TCBS seront annoncés dans le rapport d'audit de 2023.
Selon le rapport d'audit de 2022, sur près de 6 350 milliards de VND d'obligations non cotées, plus de 3 167 milliards de VND ont été dépensés par TCBS pour acheter des obligations de Saigon Investment and Development Corporation, près de 1 217 milliards de VND pour acheter des obligations de Vinfast Production and Trading Company Limited et 676 milliards de VND pour acheter des obligations de Golden Hill Investment Corporation...
Saigon Investment and Development Corporation est une entreprise secrète mais possède la troisième plus grande envergure d'actifs au Vietnam, après Vinhomes du milliardaire Pham Nhat Vuong et Novaland de M. Bui Thanh Nhon.
Saigon Investment and Development Corporation est connue comme l'investisseur du projet Saigon Binh An (nom commercial The Global City). Alors que le développeur du projet est Masterise Homes, qui fait partie du groupe Masterise.
Masterise, quant à elle, est connue comme une société immobilière liée à Techcombank, détenue par le président Ho Hung Anh, un milliardaire qui a également commencé sa carrière en Europe de l'Est.
Dans un rapport publié à la mi-2023, Techcom Securities a déclaré que le ratio de risque des obligations non cotées des entreprises non cotées était de 25 à 35 %. Le montant de ces montants est supérieur à 11 800 milliards de VND, ce qui équivaut à une valeur de risque de 3 584 milliards de VND.
Le rapport financier des 6 premiers mois de 2023 montre qu'à la fin du deuxième trimestre de 2023, Saigon Investment and Development avait des fonds propres négatifs de près de 1 557 milliards de VND. Cette entreprise a un passif total de 97 000 milliards de VND (près de 4 milliards de dollars américains). Obligations en circulation de plus de 6 500 milliards de VND.
Les actions ont fortement augmenté au troisième trimestre, les sociétés de valeurs mobilières se sont précipitées pour publier leurs bénéfices
De nombreuses sociétés de valeurs mobilières (SC) ont annoncé une forte augmentation de leurs bénéfices au troisième trimestre 2023 dans un contexte de forte hausse du marché boursier au cours de cette période. Outre le bénéfice de TCBS de plus de 1 100 milliards de VND, VIX Securities a enregistré un bénéfice avant impôts en augmentation de 2,4 fois par rapport à la même période pour atteindre 248 milliards de VND. Sur une période de 9 mois, le bénéfice avant impôts du VIX a augmenté de 90% pour atteindre 964 milliards de VND.
MB Securities (MBS) a enregistré un bénéfice après impôts au troisième trimestre 2023 de 166 milliards de VND, en hausse de 37 % par rapport à la même période. Sur 9 mois cumulés, le bénéfice après impôts a diminué de 7% à 411 milliards de VND.
Dragon Viet Securities (VDS) a rapporté que son bénéfice après impôts au troisième trimestre 2023 a été multiplié par trois par rapport à la même période de l'année dernière, pour atteindre 92 milliards de VND. Le bénéfice cumulé sur 9 mois s'est élevé à 252 milliards de VND, tandis qu'au cours de la même période, la perte nette a été de 105 milliards de VND.
Thanh Cong Securities (TCI) a déclaré un bénéfice après impôts de plus de 17,1 milliards de VND, en hausse de 22 % par rapport à la même période en 2022. Cumulé sur 9 mois, le bénéfice après impôts de TCI était de 44,4 milliards de VND, en baisse de 34,5 %.
Bao Minh Securities (BMS) a annoncé que son bénéfice après impôts a doublé au cours de la même période pour atteindre 89 milliards de VND. Sur 9 mois, BMS a enregistré un bénéfice après impôts de 128 milliards de VND, contre une perte de 16 milliards de VND pour la même période de l'année dernière.
Dans le même temps, Yuanta Vietnam Securities (YSVN) a enregistré une augmentation de 23 % de son bénéfice avant impôts par rapport au troisième trimestre 2022, atteignant 49 milliards de VND. Le bénéfice sur 9 mois a diminué de 16% par rapport à la même période de l'année dernière.
Source
![[Photo] Le Premier ministre Pham Minh Chinh préside une conférence gouvernementale avec les localités sur la croissance économique](https://vstatic.vietnam.vn/vietnam/resource/IMAGE/2025/2/21/f34583484f2643a2a2b72168a0d64baa)
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