Valorisation de nombreux groupes de stocks dans la zone de décaissement

Perspectives boursières de la semaine du 29/07 au 02/08 : Valorisation de nombreux groupes d'actions dans la zone de déboursement

L'indice VN revient à la limite inférieure du canal des prix d'accumulation, ramenant ainsi la valorisation de nombreux groupes d'actions dans une zone plus raisonnable pour le décaissement.

Après une semaine de trading sous pression avec un volume de trading assez soudain, notamment sous la pression de l'information selon laquelle la dette de marge totale à la fin du deuxième trimestre 2024 a atteint un nouveau pic, supérieur à celui du début 2022. Le VN-Index a connu une autre semaine de trading négative avec de fortes baisses dans la fourchette de prix autour de 1 220 points.

La pression à la baisse du marché a déclenché des appels de marge, rendant le sentiment des investisseurs plus négatif. Cependant, à la fin de la semaine, la pression des appels de marge diminuant progressivement, l'indice a clôturé positivement, en hausse de 8,92 points et s'est arrêté à 1 242,11 points.

Bien que la liquidité soit restée faible et n'ait pas beaucoup changé par rapport à la séance précédente, témoignant toujours du sentiment prudent des investisseurs, la pression de vente a continué de diminuer et la demande active de pêche au fond dans les actions à grande capitalisation a aidé la tendance haussière du marché à s'élargir vers la fin de la séance.

Dans le groupe VN30, la plupart des valeurs ont augmenté, notamment BCM, MSN, FPT, contribuant grandement à l'augmentation des points de VN-Index et notamment, BCM est rapidement revenu dans la fourchette de prix la plus élevée depuis août 2023.

En outre, la couleur verte de la session du week-end s'est également propagée à la plupart des groupes d'actions. Parmi eux, le groupe des valeurs technologiques des télécommunications est celui qui connaît la plus forte reprise, avec des noms importants tels que FPT, CMG, CTR..., après la récente période d'ajustement fort. Les actions du secteur des transports et de l'entreposage se sont également redressées lorsque HVN a échappé à la chute des cours lors des séances précédentes et a recommencé à gagner des points.

Les statistiques montrent qu'au cours de la semaine du 22 au 26 juillet 2024, les investisseurs individuels nationaux ont été, étonnamment, les seuls vendeurs nets avec une valeur de 2 490 milliards de VND. Au cours de l'après-midi d'achats nets, les organisations nationales ont acheté le plus avec une valeur de 2 070 milliards de VND, suivies du groupe des travailleurs indépendants avec une valeur de 1 624 milliards de VND. Les organisations et particuliers étrangers ont acheté respectivement 377 milliards de VND et 44 milliards de VND.

Le retour des achats nets étrangers a également été un point positif, contribuant à l'évolution positive de la séance. Au cours de la semaine, les investisseurs étrangers sont revenus aux achats nets pour une valeur d'environ 410 milliards de VND, après plusieurs semaines consécutives de ventes nettes. Les investisseurs étrangers ont principalement acheté KDC (+470 milliards de VND), SBT (+439 milliards de VND), VNM (+232 milliards de VND) et MSN (111,6 milliards de VND)... En revanche, ils ont vendu DGC (-419,5 milliards de VND), SSI (-288,8 milliards de VND)...

Selon les experts d'Agriseco Research, il sera relativement difficile de prédire exactement quand les investisseurs étrangers reviendront aux ordres d'achat nets sur le marché, surtout à court terme. Toutefois, les investisseurs peuvent s'attendre à un renversement prochain des flux de capitaux étrangers grâce (1) à la baisse du taux d'intérêt opérationnel de la Réserve fédérale américaine (Fed) en septembre, ce qui a contribué à réduire l'écart des taux d'intérêt et à réduire la pression sur les taux de change ; (2) L'indice VN a été ajusté pour ramener les valorisations du marché et des actions à un niveau raisonnable qui peut attirer les flux de trésorerie des investisseurs étrangers.

Informations cette semaine, les entreprises dévoilent progressivement leurs résultats d'activité pour le deuxième trimestre 2024. À ce jour, près de 600 entreprises cotées ont publié des rapports financiers ou fourni des estimations de leurs résultats commerciaux .

Dont le bénéfice après impôts a augmenté de 21,6% sur la même période, soit un taux de croissance supérieur à 16,7% du premier trimestre 2024. Il s’agit d’un signal positif montrant que l’économie continue de se redresser, ce qui se reflète dans les résultats commerciaux des entreprises.

Agriseco Research a analysé plus spécifiquement, le groupe financier a grandement contribué à la croissance des bénéfices au deuxième trimestre lorsque le bénéfice de ce groupe a augmenté de 34,2% par rapport à la même période, principalement grâce au groupe bancaire avec une augmentation de 37%. Dans le groupe non financier, les bénéfices annoncés par les entreprises n'ont enregistré qu'un taux de croissance de 8,6% sur la même période.

En particulier, les groupes industriels dont les bénéfices augmentent comprennent l'immobilier résidentiel, l'immobilier de parcs industriels, les ports maritimes - logistique, fruits de mer, caoutchouc... Au contraire, les groupes industriels dont les bénéfices diminuent comprennent le textile, les produits pharmaceutiques, les services publics (gaz, électricité, pétrole).

La semaine dernière, les rapports de plusieurs organisations telles que HSBC et Citibank ont tous émis des évaluations positives sur les perspectives économiques du Vietnam, basées sur la forte dynamique de croissance du PIB au deuxième trimestre et sur les secteurs des exportations et des IDE.

Agriseco Research estime que la nette différenciation des résultats commerciaux entre les groupes industriels pourrait se poursuivre au troisième trimestre 2024 et au second semestre 2024, lorsque le faible facteur de base de la même période n'existera plus. Par conséquent, le choix et la recherche d’opportunités d’investissement devront être effectués avec soin.

Sur le graphique technique, le VN-Index s'est redressé après avoir réagi à la zone de 1 220 points et avoir survendu le RSI. Cependant, Agriseco Research estime que la tendance à court terme est devenue baissière et que la pression de vente pourrait à nouveau augmenter lorsque le VN-Index se déplacera progressivement vers la zone de 1 250 (+-5) points au cours des prochaines séances. Le scénario de reprise en « V » attendu par certains investisseurs du marché est peu probable, surtout dans le contexte actuel de forte pression vendeuse de la part des investisseurs individuels.

L'indice VN revient à la limite inférieure du canal des prix d'accumulation, ramenant ainsi la valorisation de nombreux groupes d'actions dans une zone plus raisonnable pour le décaissement. Les investisseurs peuvent ouvrir des positions d'achat pendant les corrections du marché, en privilégiant les groupes bancaires et les groupes VN30, en se concentrant sur les actions leaders lorsque les prix du marché sont fortement réduits et que l'indicateur RSI recule dans la zone de survente.

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