Bilan des informations économiques de la semaine du 5 au 16 février

Le taux de change central a augmenté de 15 VND, l'indice VN a fortement augmenté de 37,15 points (+3,17%) par rapport au week-end précédent, ou encore le ministère des Finances a annoncé un plan d'émission de 400 000 milliards de VND d'obligations d'État en 2024 via le Trésor public... sont quelques-unes des nouvelles économiques notables de la semaine du 5 au 16 février.

Revue de l'actualité économique du 15 février

Revue de l'actualité économique

Aperçu

Le ministère des Finances a annoncé un plan visant à émettre 400 000 milliards de VND d'obligations d'État en 2024 par l'intermédiaire du Trésor public, dont 127 000 milliards de VND seront émis au premier trimestre.

En 2023, le Trésor public a mobilisé avec succès 298 476 milliards de VND en obligations d'État, atteignant 98 % du plan ajusté attribué par le ministère des Finances au Trésor public (305 000 milliards de VND) et augmentant de 39 % par rapport à 2022. La durée moyenne d'émission des obligations d'État est de 12,58 ans, dépassant l'objectif d'une durée moyenne d'émission de 9 à 11 ans fixé par l'Assemblée nationale dans la résolution n° 23/2021/QH15.

La maturité moyenne restante du portefeuille d’obligations d’État est de 9,05 ans. La durée d'émission est concentrée sur 5 ans ou plus afin de poursuivre la restructuration du portefeuille d'obligations d'État en vue d'allonger la durée, de réduire la pression de remboursement de la dette à court terme et les coûts d'emprunt, contribuant ainsi à restructurer la dette publique de manière sûre et durable.

Le taux d'intérêt moyen d'émission des obligations d'État en 2023 est de 3,21 %/an, en baisse de 0,27 % par rapport à la moyenne de 2022 (3,48 %/an). Le volume total de paiement des obligations d'État est de 184 588 milliards de VND, dont le principal est de 100 966 milliards de VND et les intérêts sont de 83 622 milliards de VND. En 2023, des obligations garanties par l'État ont été émises pour une valeur de 21 250 milliards de VND.

D'ici 2024, le Trésor public a déclaré que le plan de vente aux enchères d'obligations d'État via la Bourse de Hanoi s'élève à 400 000 milliards de VND (y compris le volume émis à la Sécurité sociale du Vietnam). Le montant des obligations d'État arrivant à échéance en 2024 est de 72 000 milliards de VND.

Dans une récente dépêche sur l'organisation et la gestion du budget de l'État et du budget central, le ministère des Finances a demandé au Trésor public de présider et de coordonner avec le Département des banques et des finances l'organisation de l'émission d'obligations d'État sur le marché pour les besoins d'emprunt intérieur d'environ 127 000 milliards de VND (y compris la mobilisation pour la sécurité sociale du Vietnam) au premier trimestre 2024. La mobilisation de capitaux continuera de se concentrer sur des termes à long terme de 5 ans ou plus, atteignant l'objectif d'une durée moyenne d'émission d'obligations d'État de 9 à 11 ans.

On peut prédire que les activités d’émission d’obligations d’État en 2024 seront affectées par de nombreux facteurs. Plus précisément, les facteurs fondamentaux de la politique monétaire internationale seront favorables, réduisant ainsi la pression sur le taux de change cette année. Au niveau national, l’inflation est également dans les limites de l’objectif. Ainsi, la politique monétaire actuelle de la SBV devrait se poursuivre en 2024 pour soutenir la croissance économique et faciliter les organisations de négociation d’obligations d’État.

En outre, grâce au soutien du contexte de taux d’intérêt bas, les rendements des obligations d’État devraient poursuivre leur tendance à la baisse au moins au premier semestre 2024, puis fluctuer au second semestre lorsque le marché redeviendra actif en raison de l’amélioration des facteurs de crédit ou du décaissement des investissements publics.

Selon les informations compilées par la Bourse de Hanoi (HNX), le volume d'obligations d'État mobilisées depuis le début de l'année jusqu'au 31 janvier 2024 était de 16 502 milliards de VND avec une durée d'émission moyenne de 13,35 ans ; Le taux d’intérêt moyen à l’émission est de 2,19%/an.

En mettant à jour de nouveaux documents relatifs à l'émission d'obligations d'État, le Gouvernement a publié le 29 novembre 2023 le Décret n° 83/2023/ND-CP modifiant et complétant un certain nombre d'articles du Décret n° 95/2018/ND-CP du 30 juin 2018 relatif à l'émission, l'enregistrement, le dépôt, la cotation et la négociation des instruments de la dette publique en bourse. Le présent décret entre en vigueur à compter du 15 janvier 2024.

Selon ce décret, lors de l'émission d'obligations d'État à titre privé, le Trésor public peut choisir des banques commerciales et des succursales de banques étrangères comme agents, au lieu de vendre directement et de payer aux acheteurs comme auparavant. Les banques commerciales souhaitant devenir agents d'obligations d'État doivent remplir les conditions d'être des banques commerciales ou des succursales de banques étrangères légalement établies et opérant au Vietnam ; doit avoir pour fonction de fournir des services d'agence d'émission d'obligations conformément aux dispositions de la loi sur les établissements de crédit et aux instructions de la Banque d'État ; doit disposer d’un réseau opérationnel pour assurer la distribution et le paiement des obligations d’État ; Il doit y avoir un plan pour organiser la distribution et le paiement des obligations d’État qui réponde aux exigences du Trésor de l’État pour chaque émission.

Selon le chef du Trésor public, le retour à la méthode de vente des obligations d'État individuelles doit être mis en œuvre dans les cas urgents où il est nécessaire de mobiliser les ressources de l'ensemble de la population, en vendant directement aux entreprises et aux particuliers.

Résumé du marché intérieur de la semaine du 5 au 16 février

Marché des changes : Au cours des 5 jours ouvrables du 5 au 16 février, le taux de change central a été ajusté à la hausse et à la baisse par la Banque d'État du Vietnam en alternance au cours des sessions. À la clôture du 16 février, le taux de change central était de 23 971 VND/USD, soit une augmentation de 15 VND par rapport à la séance du week-end précédent, le 2 février.

Le bureau des transactions de la Banque d'État du Vietnam a continué d'indiquer le prix d'achat du dollar américain à 23 400 VND/USD, tandis que le prix de vente du dollar américain à la fin de la semaine était indiqué à 25 119 VND/USD, soit 50 VND de moins que le taux de change plafond.

Le taux de change interbancaire USD-VND a fluctué dans une tendance à la hausse au cours des 5 séances de travail avant et après les vacances. À la fin de la séance du 16 février, le taux de change interbancaire a clôturé à 24 520 VND/USD, soit une augmentation de 80 VND par rapport à la séance du 2 février.

Les taux de change sur le marché libre ont augmenté avant et après le Têt. À la fin de la séance du 16 février, le taux de change libre a augmenté de 145 VND à l'achat et de 185 VND à la vente par rapport à la séance du week-end précédent, s'échangeant à 24 950 VND/USD et 25 050 VND/USD.

Sur le marché monétaire interbancaire, au cours des 5 jours ouvrables du 5 au 16 février, les taux d'intérêt interbancaires en VND ont fortement augmenté au cours des 3 séances précédant le Têt, puis ont de nouveau diminué au cours des 2 séances suivant le Têt, à tous les niveaux. À la clôture du 16 février, les taux d'intérêt interbancaires VND s'échangeaient autour de : 1,14 % au jour le jour (-0,27 point de pourcentage) ; 1 semaine 1,38% (-0,33 point de pourcentage) ; 2 semaines 1,52% (-0,32 point de pourcentage) ; 1 mois 1,96% (+0,05 point de pourcentage).

Les taux d’intérêt interbancaires en USD ont augmenté et ont légèrement diminué à toutes les échéances. Séance 16/02, taux d'intérêt interbancaire USD clôturé à : 5,19% (+0,02) au jour le jour ; 1 semaine 5,29% (+0,01 point de pourcentage) ; 2 semaines 5,33% (+0,01 point de pourcentage) et 1 mois 5,40% (inchangé).

Sur le marché libre, pendant 5 jours ouvrables du 5 au 16 février, dans le canal hypothécaire, la Banque d'État a proposé des offres pour des durées de 7 et 14 jours, avec un volume de 5 000 milliards de VND, avec des taux d'intérêt de 4,0 %. Aucun volume d'enchères gagnantes, 2,28 milliards de VND dus. Ainsi, la Banque d’État du Vietnam a retiré un montant net de 2,28 milliards de VND du marché.

La Banque d'État a continué de ne pas soumissionner pour les bons de la Banque d'État la semaine dernière. Il n’y a plus de bons du Trésor en circulation sur le marché.

Marché obligataire : Le 7 février, le Trésor public a mobilisé avec succès 7 670 milliards de VND sur les 8 000 milliards de VND d'obligations d'État mises en adjudication. Le taux de réussite des appels d’offres est de 96 %. Parmi celles-ci, les échéances à 5 ans, 10 ans et 15 ans ont mobilisé la totalité du montant des obligations d'État mises en adjudication, soit respectivement 2 000 milliards de VND, 3 000 milliards de VND et 2 500 milliards de VND ; Le projet à terme de 20 ans a mobilisé 170 milliards de VND/500 milliards de VND.

Le taux d'intérêt gagnant pour le terme de 5 ans était de 1,40 % (+0,01 point de pourcentage par rapport à l'enchère précédente), 10 ans de 2,29 % (+0,01 point de pourcentage), 15 ans de 2,49 % (+0,01 point de pourcentage) et 20 ans de 2,65 % (inchangé).

Cette semaine, le 21 février, le Trésor public a proposé 8 000 milliards de VND d'obligations d'État, dont 2 000 milliards de VND pour une durée de 5 ans, 3 000 milliards de VND pour une durée de 10 ans, 2 500 milliards de VND pour une durée de 15 ans et 500 milliards de VND pour une durée de 30 ans.

La valeur des transactions Outright et Repos sur le marché secondaire au cours des 5 jours ouvrables du 5 au 16 février a atteint en moyenne 4 421 milliards de VND/session, soit une forte baisse par rapport aux 13 266 milliards de VND/session de la semaine précédente.

Les rendements des obligations d'État au cours des 5 jours ouvrables du 5 au 16 février ont légèrement fluctué à la baisse au cours des 3 séances précédant le Têt, puis ont fortement augmenté à nouveau au cours des 2 séances suivant le Têt pour la plupart des termes.

A la clôture de la séance du 16 février, le rendement des obligations d’Etat à 1 an s’échangeait autour de 1,17% (+0,05 point de pourcentage) ; 2 ans 1,20 % (+0,05 point de pourcentage) ; 3 ans 1,23% (+0,04 point de pourcentage) ; 5 ans 1,43% (+0,01 point de pourcentage) ; 7 ans 1,82% (-0,01 point de pourcentage) ; 10 ans 2,31% (+0,01 point de pourcentage) ; 15 ans 2,53 % (+0,01 point de pourcentage) ; 30 ans 3,0% (-0,04 point de pourcentage).

Bourse en 5 jours ouvrables du 5 au 16 février, la bourse a connu une évolution positive avec des hausses sur les 3 bourses. A la clôture de la séance du 16 février, l'indice VN s'établissait à 1 209,70 points, en forte hausse de 37,15 points (+3,17%) par rapport au week-end précédent ; L'indice HNX a augmenté de 2,48 points (+1,08%) à 233,04 points ; L'indice UPCom a augmenté de 1,69 point (+1,91%) à 90,06 points.

La liquidité du marché est restée à un niveau moyen, bien qu'elle ait augmenté de manière significative par rapport à la semaine précédente, la valeur des transactions passant de 18 600 milliards de VND par session à 20 100 milliards de VND par session la semaine précédente. Les investisseurs étrangers ont continué à vendre plus de 720 milliards de VND sur les trois étages.

Actualités internationales

Les États-Unis ont enregistré de nombreux indicateurs économiques notables la semaine dernière. Premièrement, le Bureau du recensement des États-Unis a annoncé que l'IPC global et l'IPC de base du pays ont augmenté respectivement de 0,3 % et 0,4 % par rapport au mois précédent en janvier, après avoir augmenté de 0,3 % le mois précédent, tous deux supérieurs aux augmentations prévues de 0,2 % et 0,3 %.

Par rapport à la même période en 2023, l'IPC global a augmenté de 3,1 % en janvier, soit moins que les 3,4 % enregistrés le mois précédent, mais toujours plus que les 2,9 % prévus.

En outre, l'indice des prix à la production (IPP) et l'IPP de base aux États-Unis ont augmenté respectivement de 0,3 % et de 0,5 % en glissement mensuel en janvier, après avoir diminué de 0,1 % le mois précédent, ce qui est supérieur aux prévisions qui tablaient sur une légère augmentation de 0,1 % pour les deux. Par rapport à la même période en 2023, l'IPP global et l'IPP de base ont augmenté respectivement de 5,7 % et 4,4 % en janvier.

Sur le marché de détail, les ventes au détail totales et les ventes au détail de base aux États-Unis ont diminué respectivement de 0,8 % et 0,6 % par rapport au mois précédent, après avoir augmenté de 0,4 % le mois précédent. Par rapport à la même période en 2024, les ventes au détail totales ont augmenté de 0,7 %.

Sur le marché du travail, le nombre de demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis au cours de la semaine se terminant le 10 février s'est élevé à 212 000, en baisse par rapport aux 220 000 de la semaine précédente et aux 219 000 prévues. Le nombre moyen de demandes au cours des 4 dernières semaines s'est élevé à 218,5 mille demandes, soit une augmentation de 5,8 mille par rapport à la moyenne des 4 semaines consécutives précédentes.

Ensuite, la production industrielle américaine a chuté de 0,1% en glissement mensuel en janvier après avoir été stable le mois précédent, contre des prévisions d'une hausse de 0,2%.

Enfin, l'indice de confiance des consommateurs américains en février, mesuré par l'Université du Michigan, s'établissait à 79,6 points, en légère hausse par rapport aux 79 points de janvier et correspondant presque aux 80 points prévus. Cette semaine, le marché attend le compte rendu de la première réunion de 2024 de la Réserve fédérale américaine (Fed), annoncé tôt le matin du 22 février, heure du Vietnam.

La Grande-Bretagne a également reçu de nombreuses nouvelles économiques importantes. Le PIB du Royaume-Uni a chuté de 0,1 % en glissement mensuel en décembre 2023 après avoir augmenté de 0,2 % le mois précédent, a déclaré l'Office for National Statistics (ONS), conformément aux prévisions d'une baisse de 0,2 %. Le PIB du Royaume-Uni au quatrième trimestre 2023 a affiché une baisse de 0,3 % en glissement trimestriel après une baisse de 0,1 % au trimestre précédent, plus profonde que la baisse de 0,1 % prévue.

L'économie britannique est désormais en récession technique après s'être contractée pendant deux trimestres consécutifs, alors que la banque centrale du pays maintient ses taux d'intérêt directeurs à un niveau élevé pour contrôler l'inflation.

En termes d'inflation, l'IPC global et l'IPC de base au Royaume-Uni ont augmenté de 4,0 % et 5,1 % sur un an en janvier, inchangés par rapport au mois précédent, inférieurs aux prévisions de 4,1 % et 5,2 %.

Le gouverneur de la Banque d'Angleterre (BoE), Andrew Bailey, a déclaré que les pressions inflationnistes montraient des signes de ralentissement plus importants que ce que la BoE prévoyait. Il a toutefois également affirmé qu'il n'y avait pas encore suffisamment de données fiables pour que la BoE puisse changer sa position sur la politique monétaire lors de sa prochaine réunion.

Enfin, sur le marché de détail, les ventes au détail totales au Royaume-Uni ont fortement augmenté de 3,4 % en glissement mensuel en janvier après avoir chuté de 3,3 % le mois précédent, soit plus que l'augmentation attendue de 1,5 %. Par rapport à la même période en 2023, les ventes au détail au Royaume-Uni ont légèrement augmenté de 0,7 %, mais étaient toujours inférieures d'environ 1,3 % à celles de la période pré-pandémique en janvier 2020.

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