Échéance des obligations des sociétés immobilières : une pression difficile à alléger

DNVN - Lors de l'atelier « Développer le marché des obligations d'entreprise vers le professionnalisme et la durabilité », le matin du 16 août, le professeur Dr. Nguyen Mai - président de l'Association des entreprises d'investissement étrangères, a déclaré que la pression pour payer les obligations arrivant à échéance des entreprises immobilières est difficile à soulager lorsque le marché ne s'est pas complètement rétabli.

Selon le professeur Dr Nguyen Mai, président de l'Association des entreprises d'investissement étrangères, le marché des obligations d'entreprises individuelles a connu un ralentissement de la valeur d'émission au premier trimestre 2024. Par rapport à 2023, le marché est confronté au fardeau des lots d'obligations d'entreprises avec des paiements de principal/intérêts retardés prolongés par le décret 08. Le décret 08/2023/ND-CP du 5 mars 2024 modifie et suspend la validité d'un certain nombre d'articles des décrets réglementant l'offre et la négociation d'obligations d'entreprises individuelles.

La valeur estimée à traiter est de 99 700 milliards de VND, y compris les obligations d'entreprises restructurées et différées d'une valeur de 195 000 milliards de VND provenant de 135 émetteurs jusqu'au 31 décembre 2023. Cela représente 16,13 % du total des obligations d'entreprises en circulation et 23,76 % de la valeur des obligations d'entreprises non bancaires en circulation.

Les obligations immobilières à paiement différé représentaient 31%, l'énergie 47,1%, le commerce et les services 19,92%.

Selon le professeur Dr Nguyen Mai, le marché des obligations d'entreprises individuelles a connu un ralentissement de la valeur d'émission au premier trimestre 2024.

« En 2024, la valeur des obligations d'entreprises arrivant à échéance devrait atteindre 234 000 milliards de VND. Le secteur immobilier en représente plus de 41 % et les établissements de crédit 22,2 %. Depuis l'entrée en vigueur du décret 08/2023/ND-CP, les entreprises ont tendance à opter pour des restructurations pour faire face aux problèmes de liquidités immédiats », a déclaré M. Mai.

M. Mai a souligné que la pression de paiement des entreprises immobilières devrait être difficile à soulager lorsque le marché ne s'est pas complètement rétabli et que les problèmes juridiques persistent en raison des retards politiques. Les entreprises ont besoin de temps pour rééquilibrer leur trésorerie.

Dans le même temps, le risque de retard de paiement sur le marché augmentera également, car certaines des dispositions de prolongation du décret 08/2023/ND-CP ont expiré. S’ajoute à cela la pression des émissions d’obligations d’entreprises avec des engagements de rachat en 2024.

Cependant, le président de l'Association des entreprises d'investissement étrangères a déclaré que les experts et les institutions financières s'attendent à ce que les obligations d'entreprises en 2024 soient plus dynamiques grâce aux améliorations macroéconomiques qui augmentent les activités d'investissement et la mobilisation de capitaux à long terme. Parallèlement à cela, les taux d’intérêt bancaires sont maintenus à un niveau bas ; La discipline a été renforcée à mesure que le marché s’est progressivement habitué aux nouvelles réglementations.

Plus précisément, Fiingroup s'attend à ce que le marché des obligations d'entreprises entre en 2024 dans une nouvelle phase de développement dans une direction plus stricte avec l'application d'exigences plus élevées pour tous les acteurs du marché. Contribuant ainsi à la reprise progressive des nouvelles activités d’émission d’obligations.

En outre, de nombreuses réglementations du décret 65/2022/ND-CP (modifiant le décret 153/2020/ND-CP réglementant l'offre et la négociation d'obligations d'entreprises individuelles sur le marché intérieur et l'offre d'obligations d'entreprises sur le marché international) entrant en vigueur en 2024 établiront une discipline plus stricte pour toutes les parties concernées.

« Cela contribuera à restaurer la confiance du marché. L'importante demande d'émissions du groupe bancaire pour compléter ses sources de capitaux et satisfaire aux indicateurs de sécurité financière stimulera le marché obligataire en 2024 », a commenté M. Mai.

Hoai Anh

Source : https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-ap-luc-kho-giai-toa/20240816120959509