Les actions viennent de connaître une semaine de négociation avec la plus faible liquidité depuis mai 2023. À l'aube de la nouvelle semaine, les facteurs de soutien ne sont pas apparus, mais les risques liés au taux de change persistent alors que l'indice USD continue d'augmenter.
Les flux de trésorerie vers les actions sont faibles à l'approche du Têt - Photo : QUANG DINH
S'adressant à Tuoi Tre Online , les experts ont déclaré qu'ils n'avaient pas vu de nouveaux facteurs positifs, alors que la pression sur le taux de change reste forte et que les investisseurs étrangers maintiennent de fortes ventes nettes. Le matin du 13 janvier, l'indice USD (DXY) a continué à atteindre un sommet en s'approchant de la barre des 110 points.
L'indice VN pourrait retomber à 1 200 points
• M. Vu Duy Khanh, Directeur des analyses chez Smart Invest Securities :
- En ce qui concerne l’indice USD, cette année pourrait atteindre le sommet du cycle de 10 ans. Toutefois, la pression sera plus forte au premier semestre et diminuera au second semestre. À court terme, ce chiffre pourrait baisser un peu après l’entrée en fonction du président Donald Trump.
Pour le marché boursier, à court terme, après le modèle de double sommet à court terme, la zone de support actuelle du VN-Index est de 1 220 à 1 230 points.
La zone de support à moyen terme se situe entre 1 185 et 1 200 points, ce sera une zone de support plus forte. À long terme, à partir de mars 2025 environ, il pourrait y avoir une tendance à une meilleure accélération.
À l’approche du Têt, la liquidité restera faible et la tendance générale est à la baisse en raison de facteurs saisonniers. Concernant les risques cette semaine, l'expiration des contrats à terme VN30 et la restructuration des fonds VN30 seront des événements auxquels les investisseurs prêteront attention.
Ce groupe est auto-négociant et détient une position de vente de contrats à terme et les fonds ont tendance à vendre le groupe bancaire lors d'une restructuration. Nous avons donc fondamentalement une pression baissière cette semaine.
Outre les risques « latents », en termes de points positifs du marché, je pense que les industries et les valeurs cycliques ont toutes diminué en rotation et sont tombées en territoire de survente. En principe, la demande d’exploration de fond va augmenter. Dans l’ensemble, les risques et les avantages peuvent encore s’équilibrer.
Le sentiment du marché reste prudent, les investisseurs prennent des vacances anticipées pour le Têt
* M. Dinh Quang Hinh, responsable du département macro et stratégie de marché, VNDirect Securities :
- La bourse vietnamienne a connu une semaine de négociation morose, l'indice VN ayant fortement chuté lors de la dernière séance de la semaine, tombant en dessous du niveau de support de 1 240 points.
Le sentiment du marché est prudent alors que les rendements des obligations d'État américaines continuent de dépasser 4,7% et que l'indice DXY revient à son ancien pic au-dessus de 109, montrant que les inquiétudes concernant les politiques tarifaires américaines ne se sont pas calmées.
Au niveau national, le marché est entré dans une « dépression d'information favorable » et de nombreux investisseurs ont « pris des vacances anticipées du Têt », ce qui a affaibli les flux de trésorerie.
La forte baisse de la liquidité du marché montre que l’offre et la demande sont toutes deux prudentes et attendent plutôt que de participer activement aux transactions.
Cela limitera quelque peu la dynamique du marché, à la fois à la baisse et à la hausse.
Au cours de la prochaine semaine de négociation, les investisseurs devraient cesser de « vendre » lorsque le marché se sera retiré près de la zone de support solide de 1 200 à 1 220 points.
Il faut observer patiemment l'offre et la demande du marché dans la zone de support. En cas de reprise technique, envisager de réduire la marge et le ratio de stock à un seuil sûr pour gérer le risque du portefeuille.
La pression sur le taux de change en 2025 ne sera pas trop stressante
* M. Tran Duc Anh – Directeur de KBSV :
- Nous prévoyons que la pression sur le taux de change en 2025 ne sera pas trop tendue avec l'USD/VND en hausse d'environ 1 à 2 % grâce à l'indice DXY qui a tendance à évoluer latéralement, en légère hausse, combiné aux sources de devises étrangères provenant de l'excédent commercial et des capitaux IDE qui devraient rester bien maintenus.
La réalité montre également que durant le premier mandat de M. Trump, contrairement aux inquiétudes initiales, 2017 a été une année relativement favorable pour le Vietnam dans la gestion du taux de change grâce à la forte baisse du dollar.
Même si nous ne nous attendons pas à ce que l’histoire se répète et que le DXY chute brutalement en 2025, certaines similitudes entre les deux périodes et d’autres facteurs soutiennent l’idée que la forte reprise de 2024 sera limitée l’année prochaine.
Toutefois, la pression sur le taux de change restera élevée au premier semestre 2025, à un moment donné, lorsque les politiques fiscales de M. Trump commenceront à être annoncées, tandis que d'autres facteurs soutenant le dollar auront encore un fort impact.
Il est probable que la Banque d’État augmente le prix de vente du dollar américain au cours de cette période, ainsi que le taux de change central, de sorte que le taux de change fluctue dans une nouvelle fourchette plus élevée en 2025.
Source : https://tuoitre.vn/chung-khoan-sat-tet-dong-tien-phan-tan-nhan-dien-rui-ro-tuan-moi-20250113103144424.htm
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