Forte pression sur le remboursement de la dette, de nombreuses entreprises demandent une prolongation de la dette obligataire

La pression sur les échéances des obligations d’entreprises reste élevée. Illustration : Luc Giang

La société par actions d'investissement énergétique Hoang Son 2 vient d'annoncer une résolution des détenteurs d'obligations concernant la prolongation du lot d'obligations de 500 milliards de VND pour 2 ans supplémentaires, et en même temps l'ajustement du calendrier de paiement et du taux d'intérêt des obligations.

En conséquence, Hoang Son 2 Energy a annoncé des informations conformément à la résolution des détenteurs d'obligations n° 1217/2024/NQ/NSHTP-HS2 datée du 1er juillet 2024. Le lot d'obligations HS2.H.20.23.001 est prolongé de 2 ans supplémentaires, la date d'échéance est le 25.3.2025. Le taux d'intérêt obligataire appliqué pour le renouvellement de 2 ans est de 8%/an. L'avancement des paiements est divisé en 3 périodes, les 2 premières périodes sont payées en 2024, la 3ème période est payée le 25 mars 2025.

Concernant ce lot d'obligations, le 5 juillet 2024, Hoang Son 2 Energy a racheté 39 769 milliards de VND plus tôt que prévu, portant le volume restant après le rachat (à la valeur nominale) du lot d'obligations HS2.H.20.23.001 à plus de 464,23 milliards de VND.

Le principal domaine d'activité de Hoang Son 2 Energy est : l'investissement dans les entreprises du secteur de l'énergie.

Selon les états financiers de 2023, la société a perdu 77,4 milliards de VND, l'année dernière, Hoang Son 2 Energy a également enregistré une perte de 66,7 milliards de VND. Fin 2023, les capitaux propres de la société s'élevaient à 38,6 milliards de VND, en baisse de 66,7 % par rapport aux capitaux propres de 116 milliards de VND en 2022.

Le ratio d'endettement est de 14,55 fois, ce qui équivaut à la dette de l'entreprise à la fin de 2023 à 561 milliards de VND, soit une forte augmentation de 15 % par rapport à 2022. Ainsi, la dette de Hoang Son 2 Energy est 14,5 fois supérieure aux capitaux propres de l'entreprise.

Le ratio dette obligataire/fonds propres est de 12,95 fois, ce qui équivaut à la dette obligataire à la fin de 2023 à 499 milliards de VND, inchangé par rapport à 2022.

De même, Vinh Xuan Real Estate Company Limited a également annoncé en continu des modifications et des ajouts aux termes et conditions des obligations avec les codes VINHXUAN2020-01, VINHXUAN2020-02, VINHXUAN2020-03. En conséquence, tous les codes obligataires sont prolongés d’un an supplémentaire, arrivant à échéance en juin et juillet 2025.

Vinh Xuan Real Estate demande continuellement de prolonger les délais de paiement des obligations dans un contexte où l'entreprise est confrontée à une forte pression de remboursement de la dette et à des pertes commerciales continues. Les états financiers 2023 de Vinh Xuan Real Estate ont enregistré une perte après impôts de 19,4 milliards de VND, et en 2022, la société a également signalé une perte de 1,2 milliard de VND.

Au 31 décembre 2023, les capitaux propres de Vinh Xuan ont atteint 252,2 milliards de VND, en baisse de 7 % par rapport à 2022. Le ratio d'endettement était de 4,23 fois, correspondant à un passif de 1 066 milliards de VND, en légère hausse de 1,3 % par rapport à 2022.

Parmi ces dettes, l'encours des obligations d'entreprise s'élève à 1 000 milliards de VND, soit 93,8 % de la structure de la dette. Il est à noter que la dette totale de Vinh Xuan Real Estate est 4,2 fois supérieure aux capitaux propres de la société.

Novaland Group est un géant de l'immobilier qui a continuellement pris des mesures positives en matière de restructuration de la dette et d'extension de prêt. Il a récemment approuvé un plan de restructuration de son lot d'obligations convertibles de 300 millions de dollars.

Le principal restant dû (après intérêts) correspondant à la date d'entrée en vigueur du 5 juillet du plan de restructuration est de 320,9 millions USD. Le délai de paiement de ce lot d'obligations est prolongé jusqu'en juin 2027 ou remboursement anticipé.

Fin juin, Novaland a reçu l'approbation des détenteurs d'obligations pour prolonger 8/17 lots d'obligations NVL2020 d'une valeur d'émission totale de près de 3 200 milliards de VND, portant la durée de l'obligation à 60 mois, soit une échéance de juin à août 2025. Les filiales du Groupe ont également conclu des accords positifs similaires.

Au cours de la seule première semaine de juillet 2024, 9 entreprises ont annoncé des retards de paiement du principal et des intérêts sur les obligations et des modifications des conditions générales des obligations, prolongeant principalement les durées des obligations de 12 à 24 mois.

Source : https://laodong.vn/kinh-doanh/ap-luc-tra-no-cao-loat-doanh-nghiep-xin-gia-han-no-trai-phieu-1366734.ldo