94 000 milliards d'obligations affluées dans les groupes bancaires et immobiliers au premier semestre

Le marché obligataire n'est plus actif, se concentrant sur le groupe bancaire

Le rapport d'étude de marché obligataire de MBS Research montre qu'entre le 1er et le 20 juin 2024, la valeur totale des obligations d'entreprises émises avec succès était de 20,4 billions de VND, soit une baisse de 37 % par rapport à la même période l'année dernière. Cela montre que le marché des capitaux provenant des émissions d’obligations d’entreprises ralentit.

Par ailleurs, le volume d'émission a enregistré jusqu'à 94% de la valeur totale des émissions appartenant au groupe bancaire. Il y a eu une absence quasi totale d’obligations immobilières émises le mois dernier.

Le montant des obligations nouvellement émises est principalement destiné au secteur bancaire (Photo TL)

Si l'on calcule depuis le début de 2024 jusqu'à aujourd'hui, la valeur totale des obligations d'entreprises émises a atteint 93,8 billions de VND, soit une augmentation de 165 % par rapport à la même période. Le taux d'intérêt moyen des obligations émises au cours des six premiers mois de l'année a atteint 7,8%, inférieur aux 8,3% de la même période de l'année dernière.

En termes de groupes industriels, le secteur bancaire est le groupe avec le plus grand montant d'obligations émises avec 53,8 billions de VND, soit une proportion de 57 %. Le montant des obligations bancaires émises a augmenté de 147% par rapport à 2023.

Les obligations immobilières diminuent en quantité mais les taux d'intérêt sont élevés, les risques augmentent

Notamment, les obligations immobilières, qui étaient en tête du volume de mobilisation en 2023, ont diminué de 23 %. Concrètement, le montant des obligations émises dans ce groupe au premier semestre 2024 n'a atteint que 25,3 billions de VND, soit une proportion de 27 %.

Malgré la baisse du volume d'émission, le taux d'intérêt moyen des obligations immobilières est le plus élevé du marché, se situant entre 11 et 12,5 %. Pendant ce temps, le groupe d'obligations bancaires n'a que des taux d'intérêt compris entre 4,7 et 7,4 %. Cela montre le risque relatif des obligations immobilières par rapport aux autres secteurs.

Expliquant le ralentissement des obligations immobilières, de nombreux experts économiques ont déclaré que le marché immobilier en général ne s'était pas encore redressé. La capacité de remboursement de la dette reste faible, ce qui oblige de nombreuses entreprises immobilières à réduire leurs projets de levée de capitaux par le biais d’obligations.

La pression pour rembourser la dette arrivant à échéance du groupe immobilier est également en hausse. Au 20 juin 2024, la valeur totale des obligations d'entreprises en souffrance s'élève à 197,1 billions de VND, soit 19,6 % des obligations en circulation sur l'ensemble du marché. Les entreprises immobilières sont responsables de 70 % des retards de paiement. Le nombre d'entreprises immobilières en retard dans le paiement des intérêts et du capital des obligations a atteint 111.

Pendant ce temps, le secteur bancaire modifie sa structure de capital. Dans ce contexte, les banques ont dû augmenter l'émission d'obligations à long terme pour compléter les sources de capitaux, garantissant ainsi la sécurité des capitaux de l'État.

L’environnement de taux d’intérêt bas encourage également les banques à racheter des dettes et à émettre des obligations à des taux d’intérêt plus bas. Cela a eu un impact et a poussé le montant des obligations d’entreprises émises par les banques à augmenter fortement au cours du premier semestre 2024.

Source : https://www.congluan.vn/94000-ty-dong-trai-phieu-do-don-ve-nhom-ngan-hang-bat-dong-san-nua-dau-nam-post300668.html