¿Los cambios fiscales suponen un punto de inflexión para la economía alemana?

El próximo cambio fiscal de Alemania podría tener un impacto importante en su economía en crisis, así como en la defensa europea.

Las políticas fiscales y económicas fueron temas polémicos en la anterior coalición gobernante de Alemania y contribuyeron a su colapso a finales del año pasado. En medio de las negociaciones en curso para formar una nueva coalición de gobierno, la Unión Demócrata Cristiana/Unión Social Cristiana (CDU/CSU) -la fuerza líder en las elecciones de febrero- junto con el Partido Socialdemócrata (SPD) parecen haber logrado un cierto avance.

El 4 de marzo, Friedrich Merz, quien probablemente se convertirá en canciller alemán, y otros líderes políticos anunciaron planes para reformar la antigua regla fiscal alemana, conocida como el "freno de la deuda", para permitir un mayor gasto en defensa. También dieron a conocer un fondo especial de 500.000 millones de euros (535.000 millones de dólares) para invertir en infraestructura.

Para llevar a cabo estos planes sería necesario modificar la Constitución alemana, lo que requeriría el apoyo de una mayoría de dos tercios del Parlamento. Esto es posible ahora, pero será difícil de lograr cuando el nuevo parlamento se reúna por primera vez a finales de este mes.

Como resultado, la votación sobre enmiendas constitucionales podría adelantarse esta misma semana.

Los alemanes compran en el supermercado. Ilustración

'Grande, audaz, inesperado : un punto de inflexión'

“Grande, audaz, inesperado: un punto de inflexión para las perspectivas económicas”, escribieron los economistas y analistas de Bank of America Global Research en una nota el 5 de marzo, diciendo que el paquete fiscal “alteraría drásticamente” las perspectivas económicas de Alemania.

Durante los últimos años, la economía alemana ha estado estancada y en riesgo de una recesión técnica, definida como dos trimestres consecutivos de caída del PIB. El PIB de Alemania ha estado oscilando entre crecimiento y contracción a lo largo de 2023 y 2024.

El país enfrenta una serie de problemas, entre ellos una infraestructura deteriorada, un sector inmobiliario en dificultades y presión sobre algunas industrias clave que han contribuido en gran medida al crecimiento económico, como el sector automotriz.

Ahora hay esperanza de cambio. Los expertos creen que el fondo especial de inversión previsto podría beneficiar a la economía alemana.

El mercado podría estar esperando un impulso económico y el pronóstico de crecimiento de Alemania podría aumentar, dijo Florian Schuster-Johnson, economista senior de Dezernat Zukunft, el 5 de marzo.

“Creo que en el corto plazo esto impulsará la demanda interna, ya que habrá una enorme demanda de trabajadores para construir nueva infraestructura y las empresas recibirán pedidos del Gobierno”, dijo.

El aumento del gasto en defensa también podría tener un impacto duradero en la economía, dando lugar a una mayor capacidad de fabricación que podría utilizarse para fines civiles en el futuro, añadió Schuster-Johnson.

Esto podría ayudar a Alemania a superar el objetivo actual de gasto de defensa de la OTAN del 2% del PIB, según los economistas de Deutsche Bank Research.

Friedrich Merz afirmó que la situación geopolítica actual demuestra que son necesarias medidas importantes para fortalecer las capacidades de seguridad y defensa de Alemania y de Europa.

Si bien estas declaraciones de política son en general positivas, otros planes fiscales y presupuestarios de la coalición entrante aún se están discutiendo y podrían tener su propio impacto en la economía alemana, según Carsten Brzeski, director global de macroeconomía de ING.

“ No descartamos la posibilidad de que las conversaciones formales de coalición resulten en algunos recortes de gasto, lo que podría amortiguar el impacto positivo del paquete de estímulo fiscal anunciado ”, dijo.

En otro orden de cosas, el parlamentario Bernd Baumann, miembro del partido de extrema derecha Alternativa para Alemania (AfD), dijo que el partido está realizando una evaluación jurídica preliminar de la declaración del gobierno y se reserva el derecho de tomar contramedidas si es necesario.

Detalles de la póliza

En detalle, el fondo especial de inversión de 500.000 millones de euros no formará parte del presupuesto federal, sino que se financiará mediante crédito sin crear nueva deuda. El dinero se gastará a lo largo de 10 años y se centrará en el transporte, la energía, la educación, la protección civil y otras infraestructuras. A los estados federados también se les asignará una parte del fondo para apoyar sus finanzas.

Para evitar verse limitado por la regla del “freno de la deuda”, el fondo se incorporaría a la constitución y quedaría exento de regulación fiscal.

Actualmente, la regla del “freno de deuda” limita la cantidad de deuda que el gobierno puede tomar prestada y estipula que el déficit presupuestario estructural del gobierno federal no puede exceder el 0,35% del PIB anual del país.

Un cambio clave en el nuevo plan es que el gasto de defensa que exceda el 1% del PIB de Alemania ya no contará para el techo del "freno de la deuda", lo que significa que ya no estará limitado.

A los estados alemanes también se les permitirá endeudarse más que antes, mientras que también se implementarán propuestas a largo plazo para modernizar las reglas de “freno de deuda” e impulsar la inversión.

La reforma propuesta para el “freno de la deuda” también marca un cambio importante respecto a la campaña electoral de la CDU-CSU, en la que los partidos manifestaron repetidamente su deseo de mantener las reglas de la ex canciller Angela Merkel. Sin embargo, Friedrich Merz sugirió más tarde que podría estar abierto a algunas reformas.

Reacción del mercado

Estos planes han creado una fuerte reacción en el mercado. El índice DAX de Alemania subió un 3,4% al mediodía del 5 de marzo (hora de Londres), liderando el aumento del índice paneuropeo Stoxx 600. Las empresas de construcción y manufactura registraron ganancias significativas, junto con los bancos alemanes.

Los costos de endeudamiento de Alemania se disparan. El rendimiento de los bonos gubernamentales alemanes a 10 años, la referencia de la zona euro, subió más de 25 puntos básicos, mientras que el rendimiento de los bonos a dos años subió más de 16 puntos básicos.

La reacción del mercado mostró sorpresa por la velocidad y la escala de los cambios propuestos, según Florian Schuster-Johnson de Dezernat Zukunft.

“ La conclusión es que Alemania ha vuelto y tiene financiación ”, afirmó. “ El movimiento que acabamos de presenciar es verdaderamente notable. Los alemanes a veces actúan tarde y con retraso cuando se necesitan grandes pasos, pero cuando lo hacen, lo hacen con minuciosidad ”.

Durante los últimos años, la economía alemana ha estado estancada y en riesgo de una recesión técnica, definida como dos trimestres consecutivos de caída del PIB. El PIB de Alemania ha estado oscilando entre crecimiento y contracción a lo largo de 2023 y 2024.

Fuente: https://congthuong.vn/thay-doi-tai-khoa-la-buoc-ngoat-cho-nen-kinh-te-duc-377011.html