Muchas empresas corren el riesgo de retrasarse en el pago de sus bonos al final del año.

Los informes de muchas entidades indicaron que la presión sobre los bonos que vencen aumentará bruscamente en diciembre y luego se enfriará nuevamente en los primeros meses de 2025.

Muchos tenedores de bonos están cansados ​​de exigir dinero para comprar bonos - Foto: ONG CUONG

Según datos de la Asociación del Mercado de Bonos de Vietnam (VBMA), desde principios de año se han realizado 362 emisiones de bonos privados por valor de 342.716 mil millones de VND y 21 emisiones públicas por valor de 32.114 mil millones de VND.

En el último mes de 2024, la VBMA estima que habrá más de 42.000 billones de VND en bonos que vencerán, de los cuales la mayoría son bonos inmobiliarios con 14.502 billones de VND, equivalentes al 34%.

Las estadísticas anteriores de VNDirect también mostraron que este diciembre vencerán más de 38 billones de VND en bonos individuales, más del doble que el mes anterior. Sin embargo, la presión de vencimiento disminuirá significativamente en los primeros meses de 2025.

Además, en noviembre continuaron las negociaciones para cambiar los términos y condiciones de los bonos entre emisores y tenedores de bonos.

Al 2 de diciembre, VNDirect dijo que más de 100 emisores habían llegado a acuerdos para extender el plazo con los tenedores de bonos, siendo el valor total de los bonos extendidos de aproximadamente VND160.000 billones.

Según VIS Rating, una compañía de calificación crediticia, de 51 bonos que vencen este diciembre, evalúan que 15 bonos corren riesgo de retraso en el pago de capital. La mayoría de estos bonos se han retrasado en el pago de los intereses de los bonos anteriores.

"El 30% de los bonos con vencimiento en diciembre de 2024 corren el riesgo de retraso en el pago de capital, una tasa superior a la del 20% de bonos con retraso en el pago de capital en los primeros 11 meses de 2024", indicaron los expertos de VIS Rating.

VIS Rating estima que en los próximos 12 meses vencerán alrededor de 105 billones de VND en bonos en el sector inmobiliario residencial, lo que representa el 45% del valor total de los bonos que vencen. De éstos, puede haber alrededor de 21 billones de VND en bonos en riesgo de retraso en el pago del capital.

Solo en noviembre de 2024, Crystal Bay Joint Stock Company, una empresa del sector turístico y turístico, anunció un bono de pago atrasado por un valor total de capital por pago atrasado de 421 mil millones de VND.

Según VIS Rating, el emisor se atrasó en el pago del capital el 5 de noviembre de 2024. Luego, el tenedor de bonos -VNDirect-, propietario del 100% de estos bonos, acordó extender el pago hasta el 30 de noviembre de 2024. Actualmente no hay ningún aviso de pago para este bono.

Sin embargo, VIS Rating dijo que este bono está garantizado por 78,2 millones de acciones de Crystal Bay Joint Stock Company y VNDirect también es el consultor, suscriptor y representante del tenedor del bono.

"Consideramos que estas acciones colaterales tienen baja liquidez porque son acciones de empresas no cotizadas. Además, evaluamos que la empresa seguirá teniendo un alto riesgo de retraso en el pago de capital e intereses dado su débil perfil crediticio con flujo de caja operativo negativo, alto apalancamiento y recursos de efectivo limitados", dijeron los expertos de VIS Rating.

Según la información publicada, este emisor perdió 76 mil millones de VND en los primeros 6 meses de 2024 y 136 mil millones de VND en los primeros 6 meses de 2023.

Los bonos diferidos por primera vez tienden a disminuir

En la evaluación general del mercado, VIS Rating cree que con 43 bonos con pagos de capital/intereses retrasados ​​por primera vez con un valor total de VND 23,200 mil millones (acumulado en 11 meses de 2024), este número ha disminuido significativamente en comparación con 369 bonos con pagos de capital/intereses retrasados ​​con un valor total de VND 144,300 mil millones en 2023.

En consecuencia, la tasa de morosidad acumulada a finales de noviembre de 2024 se mantiene en el 15,3%. El sector energético tuvo la tasa más alta de morosidad, con un 44%, mientras que el sector inmobiliario residencial representó el 60% del total de bonos morosos.

Fuente: https://tuoitre.vn/nhieu-doanh-nghiep-co-nguy-co-cham-tra-no-trai-phieu-cuoi-nam-20241214180131073.htm