Una serie de gigantes inmobiliarios "se caen del caballo" y China lucha por rescatarlos

Serie de magnates "se caen de los caballos"

El mercado inmobiliario de China enfrenta una volatilidad prolongada. El promotor inmobiliario privado Country Garden ha incumplido recientemente el pago de sus bonos en dólares estadounidenses. Esta situación demuestra aún más la difícil situación de la compañía en el contexto de que el sector inmobiliario chino no muestra signos de mejora.

Country Garden no pagó los intereses de sus bonos por $15.4 millones de dólares al final de un período de gracia de 30 días, tras haber perdido la fecha límite de pago original del 17 de septiembre. El incumplimiento por parte de Country Garden de pagar los intereses de sus bonos durante el período de gracia que finalizó la semana pasada se considera un evento de incumplimiento, según un aviso enviado a los tenedores de bonos.

La situación de impago quedó prácticamente confirmada después de que la compañía dijera la semana pasada que esperaba no poder cumplir con todas sus obligaciones de deuda externa a tiempo. Country Garden podría estar planeando una de las mayores reestructuraciones de deuda de la historia de China.

Las ventas de Country Garden también han caído recientemente y miles de proyectos de desarrollo se han estancado en toda China. También pone de relieve la dificultad que tiene Pekín para afrontar la prolongada crisis que ha sacudido a la segunda economía más grande del mundo.

Las ventas en los primeros seis meses del año cayeron un 44% en comparación con el mismo período del año anterior. Las acciones de la compañía también han caído alrededor de un 70% este año.

Se espera que el grupo se una a docenas de otros desarrolladores que buscan la reestructuración de su deuda en el extranjero. Sin embargo, sus grandes deudas, incluidos préstamos de bancos y empresas de inversión, todavía no se pueden resolver.

Evergrande es el desarrollador inmobiliario más endeudado del mundo . (Foto: SCMP).

Hace dos años, la quiebra de otro promotor inmobiliario, Evergrande, también generó preocupaciones sobre la situación del mercado inmobiliario chino. Evergrande, que en su día fue la empresa inmobiliaria líder de China, hoy es conocida como la empresa más endeudada del mundo, con deudas de más de 300.000 millones de dólares.

Evergrande todavía está luchando por completar su plan de reestructuración a largo plazo, que se descarriló recientemente cuando no logró refinanciar su deuda externa.

Según el índice de multimillonarios de Bloomberg , los activos del Sr. Xu Ka Yin, fundador de Evergrande Group, ahora son de solo 979 millones de dólares. Esto se debe a que las acciones de la compañía han caído un 86% desde que reanudaron su cotización a finales de agosto.

El presidente de Evergrande fue la segunda persona más rica de China en 2017, con una fortuna de hasta 42 mil millones de dólares. Desde entonces su fortuna ha caído un 98%. Las autoridades chinas también lo están investigando por sospecha de actividades ilegales.

Tuvo que vender acciones de la empresa y bienes personales, incluidas obras de arte y caligrafía, cuando el gobierno chino se negó a rescatar a Evergrande. Se dice que el año pasado vendió otra villa valorada en más de 200 millones de dólares en Londres (Reino Unido).

El destino de la empresa depende de una audiencia en un tribunal de Hong Kong sobre una solicitud de liquidación de los acreedores. Si el tribunal falla a favor de la solicitud, Evergrande enfrentará más dificultades mientras intenta completar un plan de reestructuración para pagar a los acreedores.

Muchas empresas pueden verse arrastradas al "pantano"

Gary Ng, economista senior del banco Natixis, dijo que otras empresas inmobiliarias corrían el riesgo de verse arrastradas al "pantano".

Los promotores inmobiliarios chinos han recurrido durante años a la emisión de bonos nacionales y extranjeros para apoyar la reinversión. Las empresas inmobiliarias a menudo venden los apartamentos antes de que estén terminados y continúan utilizando el dinero para invertir en nuevos proyectos de desarrollo.

Pero, cuando en 2020 las autoridades intentaron frenar los nuevos préstamos con una estricta política de “tres líneas rojas”, el viejo modelo para los promotores inmobiliarios se derrumbó.

Más de 25 de las empresas inmobiliarias más grandes de 2020 ahora están en quiebra (Foto: SCMP).

En 2020, la mayoría de los 10 principales grupos inmobiliarios de China también enfrentaron fuertes caídas en las ventas en medio de una menor confianza del consumidor, lo que se sumó a las preocupaciones sobre la liquidez de los desarrolladores.

Los expertos dicen que los chinos están mostrando señales de preferir comprar casas a promotores respaldados por el Estado porque tienen menos probabilidades de quebrar.

En un intento por corregir el rumbo, las autoridades chinas anunciaron medidas de apoyo al sector inmobiliario el pasado mes de noviembre.

Los bancos también han abierto nuevas líneas de crédito para desarrolladores de mayor calidad, incluido Country Garden. Pero hasta ahora no han logrado evitar una crisis de liquidez.

Más de 25 de las empresas inmobiliarias más grandes de 2020 ahora están en quiebra. Los promotores inmobiliarios chinos han incumplido aproximadamente 115.000 millones de dólares de los 175.000 millones de dólares en bonos en dólares en circulación desde 2021, según datos de Bloomberg. Una gran cantidad de préstamos bancarios nacionales también enfrentan reestructuración o reinversión.

Mientras los promotores inmobiliarios se tambalean, Beijing y los gobiernos locales han subrayado hasta el momento la necesidad de completar los proyectos de vivienda inacabados.

Si bien no existen datos exhaustivos sobre el número de proyectos de desarrollo sin completar, los datos disponibles sugieren que el número total de proyectos sin terminar ha disminuido en comparación con 2021, pero sigue siendo alto.

Dilema político

Este año, el gobierno chino ha buscado brindar más apoyo a los compradores. Los bancos recortaron los tipos de interés para cubrir la mitad de las hipotecas en septiembre. Algunos gobiernos municipales levantaron las restricciones a la compra de viviendas a partir de julio.

Según los expertos, la crisis en el sector inmobiliario aún no ha provocado fuertes fluctuaciones en los precios de la vivienda. Los precios de las viviendas nuevas, un indicador clave del mercado inmobiliario de China, han caído en algunas ciudades importantes, pero siguen aumentando en otras.

Muchas políticas buscan estabilizar el mercado interno y proporcionar a los promotores la liquidez suficiente para completar los apartamentos existentes y reducir la deuda. Pero con tantos objetivos, garantizar que todo funcione correctamente es una tarea difícil, enfatizó un experto del banco Natixis al Financial Times .

Los analistas dicen que China ha introducido muchas políticas para reactivar el mercado inmobiliario. Sin embargo, esas políticas aún no han sido efectivas, ya que luchan por lograr un equilibrio entre brindar suficiente respaldo de liquidez y tratar de frenar la especulación en el sector.

Según los expertos, la crisis en el sector inmobiliario aún no ha provocado fuertes fluctuaciones en los precios de la vivienda (Foto: CNBC).

"China ha estado luchando por equilibrar su política inmobiliaria durante los últimos dos años. Siguen luchando por encontrar una solución a la crisis inmobiliaria. Sin embargo, hasta ahora, las medidas que han tomado no han sido suficientes para reducir los riesgos crediticios asociados a los grandes grupos inmobiliarios", declaró Larry Hu, economista jefe de la Universidad Macquarie, al Financial Times .

La crisis inmobiliaria es un problema difícil para China porque la construcción y el sector inmobiliario son grandes impulsores del crecimiento del país. El sector inmobiliario y las industrias relacionadas contribuyen con aproximadamente una cuarta parte del PIB de China.

Rory Green, experto del banco TS Lombard, dijo que los responsables políticos chinos parecían haber comprendido la importante necesidad de reducir el apalancamiento hace dos años.

Pero el error es no tener un plan para cambiarlo y prepararse para los cambios que puedan surgir en el sector. Es muy difícil cambiar repentinamente el modelo de crecimiento e intentar reasignar recursos del sector inmobiliario, especialmente cuando este tiene una vinculación tan importante con los hogares y los gobiernos locales en el sistema financiero —explicó el Sr. Green—.

Fuente: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/loat-dai-gia-bat-dong-san-nga-ngua-trung-quoc-chat-vat-giai-cuu-20231028161106366.htm