Sin ampliar el espacio, ¿cómo reducir los tipos de interés?

Las personas y las empresas tienen que pagar más de 1,1 billones de VND en intereses.

Esa es la cifra que el Instituto de Investigación Económica y Política de Vietnam (VEPR) calculó en 2022. Específicamente, según el VEPR, las tasas de interés de los préstamos aumentaron a partir de julio de 2022 y se mantuvieron altas hasta febrero de 2023. La tasa de interés promedio de los préstamos de alrededor del 9-10,7% ha debilitado la competitividad de las empresas vietnamitas. Solo en 2022, el gasto en intereses que las empresas y los particulares tendrán que soportar será de al menos 1,135 billones de VND, equivalente al 12% del PIB del país. Vale la pena señalar que, si bien los ciudadanos y las empresas nacionales tienen que pagar tasas de interés elevadas, en los países de la región las tasas de interés están disminuyendo muy rápidamente. Por ejemplo, la reducción de los tipos de interés de los préstamos en China a alrededor del 4% a finales de 2022 ha ayudado a las empresas chinas a recuperarse con fuerza. Según el análisis de VEPR, el entorno de altas tasas de interés afecta la competitividad de las empresas y también afecta la demanda de creación y establecimiento de empresas.

Es necesario reducir drásticamente los tipos de interés de los préstamos para apoyar a las empresas

El Sr. Tran Van Duc, presidente del consejo de administración de Ben Tre Coconut Processing Investment Joint Stock Company, dijo que el Banco Estatal de Vietnam (SBV) explicó que las altas tasas de interés son para combatir la inflación y estabilizar los tipos de cambio, pero la inflación en los últimos años solo ha sido de alrededor del 4 - 4,5% / año, pero las tasas de interés han aumentado entre un 40 y un 50% en comparación con antes, lo cual es muy irrazonable. La tasa de interés a la que pueden acceder algunas empresas se encuentra actualmente en el 9 - 10%/año, pero también hay empresas que tienen que pagar intereses del 11 - 13%/año. Países de la región como Tailandia también sufren presiones inflacionarias externas, pero ¿por qué sus tasas de interés son más bajas? Sus empresas tienen acceso a bajos costos de capital y financieros, lo que les permite mejorar su competitividad al ingresar al mercado de exportación. Las empresas vietnamitas enfrentan un sinfín de dificultades, comparó el Sr. Duc, y explicó que, con una tasa de interés de préstamo del 10 % anual, la tasa de beneficio debe ser del 15 % o más para compensar; de lo contrario, solo alcanzará para cubrir los intereses bancarios. Este nivel de rentabilidad no es fácil en el contexto económico actual, por lo que, en realidad, las empresas que aún pueden pedir prestado capital tienen suerte de poder ganar sólo lo suficiente para pagar los intereses bancarios.

Las tasas de interés de los préstamos son altas, pero según la Sra. Anh Thu, directora de una empresa exportadora de productos del mar con sede en Ciudad Ho Chi Minh, desde finales de 2022 hasta principios de 2023, no será fácil para las empresas acceder al capital bancario. Sin mencionar que el límite de crédito a veces se agota y a veces permanece, lo que lleva a que las tasas de interés de los préstamos aumenten y los prestatarios estén muy asustados debido al alto riesgo. Ahora bien, los grandes bancos comerciales siguen prestando, pero no es fácil acceder a ellos. En algún sitio dicen que prestan al 7-8% anual, y no sé cuántas empresas pueden hacerlo, pero las que conozco prestan al 9% anual, el tipo más bajo, y para particulares, entre el 12% y el 16%. Los altos tipos de interés y la inestabilidad del mercado obligan a las empresas a no hacer nada, a no actuar.

Según VEPR, el crecimiento del crédito y la movilización de capital disminuyeron drásticamente en los primeros tres meses de 2023 debido a la débil demanda y las altas tasas de interés. La movilización de capital de las organizaciones económicas ha disminuido drásticamente y la velocidad de movilización de capital de la industria bancaria también es mucho menor que la velocidad promedio de los últimos 10 años. Mientras tanto, los depósitos residenciales aumentaron marcadamente, lo que indica un aumento en la percepción del riesgo de inversión, reduciendo la necesidad de establecer negocios.

La oferta monetaria se está reduciendo

Para reducir los tipos de interés, el Banco Estatal ha ajustado a la baja dos veces el tipo de interés operativo. Pero en realidad, los tipos de interés en el mercado, como ya hemos dicho, siguen siendo elevados. Los expertos consideran que la disminución de la oferta monetaria es una de las principales razones por las que la economía carece de liquidez y los tipos de interés han aumentado drásticamente en los últimos tiempos y no se pueden bajar. Las cifras muestran que la oferta monetaria se ha ido desacelerando a lo largo de los años. En concreto, el crecimiento del PIB en 2020 fue del 2,91% y la oferta monetaria (M2) aumentó más del 14,5%; En 2021, el PIB aumentó un 2,58% y la oferta monetaria se situó en el 10,66%; Para 2022, el PIB aumentará un 8,02% pero la oferta monetaria solo será del 6,15%. A finales de marzo de 2023, la oferta monetaria de la economía solo aumentó un 0,57%. La baja oferta monetaria dificulta la liquidez del mercado y hace más difícil reducir las tasas de interés. Una encuesta reciente de Thanh Nien también muestra que, a excepción de los cuatro grandes (cuatro bancos estatales que poseen acciones de control), la mayoría de los bancos pequeños han tocado el techo del margen de crédito.

Si observamos el espacio de crédito asignado a los bancos, así como el crecimiento de los préstamos pendientes, podemos ver que muchos bancos se han quedado sin cuota de crédito. En concreto, a finales de febrero, el Banco Estado asignó límites de crédito a cada banco. Según las estadísticas de VNDirect Securities Company, a una serie de bancos comerciales se les concedió espacio como HDBank en 11%, ACB 9.8%, Vietcombank 9.6%, TPBank 9.1%, VPBank y MBBank ambos recibieron un 9%, BIDV 8.3%, MSB recibió el espacio de crédito más alto del 13.5%... Sin embargo, en sólo los primeros 3 meses del año, la tasa de crecimiento del crédito de algunos bancos aumentó rápidamente como MSB aumentó en un 13%, Techcombank aumentó casi un 10.7%, HDBank aumentó en un 9%, 3 bancos TPBank, Nam A Bank y VietABank aumentaron en un 7%... Las empresas están ávidas de capital, necesitan capital mientras el espacio de crédito es limitado, las altas tasas de interés también son inevitables.

Según el Dr. Le Dat Chi, subdirector del Departamento de Finanzas de la Universidad de Economía de la ciudad de Ho Chi Minh, los bancos con un rápido crecimiento del crédito y sin margen de maniobra tendrán tasas de interés altas que serán difíciles de reducir. Por lo tanto, para reducir las tasas de interés, el Banco Estatal debe considerar ampliar el margen para las mismas.

Más importante aún, el Dr. Le Dat Chi dijo que el mecanismo de gestión de los límites de crédito de cada banco que ha existido durante muchos años ha distorsionado el mercado crediticio y ha dificultado la disminución de las tasas de interés. De hecho, el límite de crédito concedido a algunos bancos sólo es suficiente para cubrir las necesidades de sus negocios "de patio trasero". Por lo tanto, los tipos de interés de los préstamos a otros clientes serán muy altos para compensar las pérdidas de los clientes "favoritos". Esto explica en parte la actual situación de crecimiento del crédito en el sistema bancario, es decir, algunos bancos tienen un crecimiento del crédito bastante rápido, pero otros tienen un crecimiento lento. Cuando el banco llega a la sala de crédito, significa que el tipo de interés del préstamo es muy alto. La experiencia común en otros países es flexibilizar o eliminar los topes crediticios, ya que su eficacia solo es efectiva a corto plazo o en las etapas iniciales. Sin embargo, en Vietnam, la imposición de topes crediticios a los bancos existe desde hace unos diez años, pero aún se mantiene. A largo plazo, la imposición de topes crediticios reducirá la competencia bancaria y la eficiencia de la asignación de capital en la economía, además de que la demanda de crédito a corto plazo de las empresas podría verse afectada, especialmente las que recurren a grandes préstamos bancarios, afirmó el Sr. Chi.

El Sr. Le Dat Chi planteó la cuestión de por qué algunos bancos anuncian actualmente que su gestión de riesgos cumple con las normas de Basilea II, algunos bancos están avanzando hacia Basilea III, pero el Estado sigue aplicando medidas de intervención para conceder límites de crédito a cada banco para controlar los riesgos. Si los bancos realmente cumplen estos criterios internacionales de gestión de riesgos, deben dejar de emitir límites de crédito. Cuando se les permite aumentar el crédito libremente pero se garantizan estándares operativos seguros, entonces las tasas de interés pueden competir y reducirse.

El margen de crédito es una válvula de cierre que dificulta la bajada de los tipos de interés.

Si Vietnam quiere aumentar el crecimiento de su PIB en aproximadamente un 6,5% este año, también debe abrir más crédito para que el capital pueda llegar a más empresas. Pero los préstamos de los bancos comerciales todavía dependen de los objetivos de crecimiento del crédito (margen de crédito), y cuando este margen esté a punto de agotarse, por supuesto los bancos prestarán menos. Mientras tanto, si la demanda empresarial sigue siendo alta, los bancos aprovecharán esta oportunidad para obligar a los clientes que reciben préstamos a aceptar tasas de interés altas. Es difícil tener tasas de interés bajas cuando los bancos restringen los préstamos. El margen de crédito es una válvula de cierre que dificulta que bajen los tipos de interés en el mercado.

Experto financiero, Dr. Nguyen Tri Hieu

Enlace de origen: https://thanhnien.vn/khong-noi-roomlam-sao-giam-lai-vay-185230522000306071.htm