No compre en la zona de 1.300 puntos

No hay señales de que el VN-Index pueda superar fácilmente la marca de 1.300 puntos, por lo que los inversores deben ajustar su mentalidad para ser más cautelosos y evitar el Fomo de "comprar acciones que han tenido un aumento fuerte", lo cual es necesario.

Al final de la semana pasada, el VN-Index todavía aumentó un 1,48% en comparación con la semana anterior hasta los 1.290,92 puntos. La amplitud del mercado se inclinó hacia el lado vendedor en la última sesión de la semana, cuando hubo 113 acciones que aumentaron de precio, 189 acciones que disminuyeron de precio y 65 acciones que permanecieron sin cambios en HoSE. HNX con 60 acciones que aumentaron de precio, 63 acciones que permanecieron sin cambios y 60 acciones que disminuyeron de precio.

VN-Index registró una ligera corrección después de alcanzar el umbral de 1.300 puntos. Durante la tendencia alcista, el mercado inevitablemente experimentará ligeras fluctuaciones y ajustes, y estos serán descansos para que el índice gane impulso para seguir avanzando. Este movimiento ayudará a que el impulso ascendente del índice sea más sostenible, con una mayor probabilidad de superar con éxito el umbral objetivo de 1.300 puntos.

La liquidez en ambas bolsas se mantuvo alta, con un valor de más de 22 billones de VND y un volumen de negociación de casi 1.000 millones de acciones en las últimas tres sesiones de la semana. De los cuales, el volumen de órdenes coincidentes esta semana aumentó un 22,53% en HoSE y un 10,4% en HNX. Los inversores extranjeros compraron un neto de 1.221.200 millones de VND esta semana en HoSE, centrándose en acciones bancarias como TPB, HDB, TCB... En HNX, los inversores extranjeros también compraron un neto de 71.070 millones de VND, centrándose en acciones de SHS, PVS, CEO...

El sector bancario, bajo la influencia de las compras netas extranjeras, es la principal fuerza impulsora que afecta positivamente al mercado. Muchos valores han aumentado bruscamente en precio y volumen, como TPB (+12,04%), MSB (+9,09%), STB (+8,91%), EIB (+7,55%), BVB (+5,26%), SHB (+5,26%)...

Los inversores extranjeros también están muy activos en el mercado: 8 de las últimas 10 sesiones fueron compradores netos. Los flujos de capital extranjero que regresan al mercado vietnamita, combinados con la tendencia de compra neta de los inversores nacionales, se convertirán en la fuerza impulsora que ayudará al VN-Index a continuar su tendencia positiva en el próximo período.

Esto ocurre en un contexto en el que el mercado bursátil está respaldado por mucha información positiva tanto nacional como internacional: el Banco Estatal compra continuamente títulos en el mercado abierto y "inyecta dinero" en el sistema; La Fed (EE.UU.) recortó los tipos de interés y el BoJ (Japón) pospuso el plan de subida de tipos, confirmando la ola de flexibilización de la política monetaria; El Banco Popular de China (China) lanzó un gran paquete de estímulo económico y calentó el mercado inmobiliario….

El Banco Popular de China (PBoC) anunció recientemente políticas para apoyar a la economía más grande desde la pandemia de Covid-19. En los cuales los grupos de soluciones incluyen (1) flexibilización de la política monetaria; (2) Eliminar dificultades y apoyar el mercado de la vivienda; (3) Apoyar el mercado de valores. Con China lanzando un paquete de estímulo económico a gran escala, los expertos de Agriseco esperan que otros países de la región, incluido Vietnam, continúen manteniendo y fortaleciendo las políticas de flexibilización monetaria para impulsar el crecimiento económico.

Además, el paquete de estímulo aumentará el atractivo del mercado de valores y se espera que sea un factor que promueva la reversión de los flujos de capital extranjero de ventas netas a compras netas en los mercados asiáticos a finales de año.

A corto plazo, muchas compañías de valores recomiendan no comprar cuando el VN-Index continúa aumentando hasta el rango de precios de 1.300 puntos , porque este no es un rango de precios atractivo. El mercado finalizará el tercer trimestre de 2024 en la próxima sesión y comenzará el cuarto trimestre de 2024, además de comenzar el período de recepción de resultados comerciales. Los inversores mantienen una proporción razonable, por debajo de la media, el nuevo flujo de caja aún puede considerar, aumentar y ampliar la cartera para los códigos que no se han recuperado mucho, con rangos de precios equivalentes al momento en que VN-Index estaba en 1.250 puntos antes.

Las posiciones largas deben evaluarse cuidadosamente en función de los resultados comerciales. El objetivo de inversión está dirigido a acciones líderes con buenos fundamentos, buen crecimiento en los resultados comerciales del segundo trimestre y perspectivas de crecimiento positivas para los resultados comerciales del tercer trimestre.

El Sr. Dinh Quang Hinh, Jefe del Departamento de Macroeconomía y Estrategia de Mercado de VNDIRECT Securities Joint Stock Company, evaluó que el VN-Index continuó teniendo una semana destacada e incluso superó la marca de los 1.300 puntos al final de la semana. Sin embargo, la mayor presión de venta empujó el índice nuevamente a cerca de 1.290 puntos. Esto no es sorprendente, ya que desde principios de año, el área por encima de los 1.300 puntos siempre ha sido el área donde VN-Index ha estado bajo una fuerte presión de toma de ganancias y ha sido difícil de mantener.

En el contexto de que no hay señales de que el VN-Index pueda superar fácilmente la marca de los 1.300 puntos, es necesario que los inversores ajusten su psicología para ser más cautelosos y evitar la mentalidad Fomo de "comprar acciones que han tenido una fase de crecimiento caliente".

Al mismo tiempo, es necesario dar alta prioridad a la gestión del riesgo de la cartera, por lo que los inversores deben tomar de forma proactiva las ganancias de algunas acciones que han aumentado rápidamente más del 15% en las últimas dos semanas y reducir la proporción de acciones a un umbral seguro (por debajo del 100%). Es necesario limitar nuevos desembolsos y el uso de apalancamiento financiero, al menos hasta que el VN-Index confirme claramente su tendencia de movimiento después de volver a probar la zona de resistencia de los 1.300 puntos.

“Se deberían realizar nuevos desembolsos cuando el VN-Index supere con éxito y fiabilidad la zona de resistencia de 1.300 puntos o retroceda a la zona de precio de soporte en 1.260-1.270 puntos”, según el Sr. Hinh.

El Sr. Hinh compartió su perspectiva sobre el reciente recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal, que ciertamente tendrá un impacto significativo en las perspectivas del mercado financiero global en particular y del mercado de valores vietnamita en el futuro.

En concreto, el 18 de septiembre la Fed inició oficialmente la flexibilización de la política monetaria, una medida que el mercado llevaba tiempo esperando, con la decisión de recortar el tipo de interés operativo en 0,5 puntos porcentuales. Este es un comienzo fuerte para la Fed y también controversial cuando la mayoría de los economistas se inclinan por el escenario de reducir la tasa de interés operativa en 0,25 puntos porcentuales justo antes de la reunión. Hay voces que dicen que la drástica reducción de los tipos de interés por parte de la Fed se debe al riesgo de recesión en la economía estadounidense.

En opinión personal del Sr. Hinh, esta perspectiva no es exhaustiva. En un contexto de “inflación inferior a la esperada” y de “preocupaciones sobre el mercado laboral pero todavía bajo control”, el recorte de tipos de 0,5 puntos porcentuales de la Fed es muy lógico.

Al hablar sobre la fuerte acción, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, compartió: "Existe la opinión de que ahora es el momento de apoyar el mercado laboral, mientras el mercado aún está fuerte, no cuando han comenzado los despidos". Se puede observar que, aunque sigue afirmando que la economía estadounidense sigue sana, el jefe de la Fed parece coincidir con los problemas planteados por los expertos de que "la política monetaria tiene un retraso para surtir efecto y con la información recogida de las empresas así como el lento ritmo de contrataciones, los funcionarios de la Fed sienten que es necesario adelantarse a un debilitamiento más fuerte del mercado laboral".

Por lo tanto, el recorte de 0,5 puntos porcentuales en la tasa de política monetaria se parece más a una “intervención preventiva” de la Fed que a una “acción para apagar incendios” cuando todo es demasiado tarde. Junto con el recorte de la tasa de interés, la Fed también realizó algunos cambios bastante consistentes, como reducir su pronóstico para el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) -la medida de inflación preferida de la Fed- al 2,3% para fines de este año, desde el pronóstico anterior del 2,6%, y continuar disminuyendo hasta el 2,1% para fines de 2025.

En cuanto a la tasa de desempleo, la Fed prevé una cifra del 4,4% para finales de este año, por encima de la previsión anterior del 4,0% y cree que este nivel se mantendrá hasta finales de 2025. En cuanto al crecimiento económico, la Fed prevé un aumento del 2,1% este año y del 2% el próximo año, sin cambios respecto a la previsión realizada en junio. La reacción positiva del mercado bursátil estadounidense tras la decisión de la Fed también refuerza el escenario de un "aterrizaje suave" de la economía estadounidense.

En el ámbito interno, la tendencia de la Fed de bajar las tasas de interés tendrá un impacto positivo en la economía y los mercados financieros y monetarios. El recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal apoyará la economía de Estados Unidos e impulsará la demanda de los consumidores, lo que afectará positivamente las perspectivas de exportación de Vietnam a Estados Unidos.

Cabe destacar que Estados Unidos es el mayor mercado de exportación de Vietnam y representa casi el 30% del valor total de las importaciones de nuestro país. El recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal también debilitó el DXY, ayudando a enfriar las presiones cambiarias e inflacionarias, creando así condiciones para que el Banco Estatal sea más flexible en la operación de la política monetaria, cambiando la prioridad a apoyar la liquidez del sistema y mantener un entorno de tasas de interés bajas para promover el crecimiento económico. OMO y la compra de reservas de divisas para suministrar dongs al mercado para mejorar el crecimiento de la oferta monetaria, que ha sido muy lento desde principios de este año.

Con las expectativas anteriores, el Sr. Hinh mantiene una visión positiva sobre el mercado de valores vietnamita en el mediano plazo desde ahora hasta fin de año y el escenario de que VN-Index supere la marca de 1.300 puntos este año es completamente factible gracias a (1) una política monetaria más flexible, (2) la mejora continua en los resultados comerciales de las empresas que cotizan en bolsa y (3) nuevos desarrollos en la historia de la actualización de la capitalización del mercado.

Por lo tanto, cualquier corrección del mercado en el próximo tiempo será una buena oportunidad para que los inversionistas con una visión de largo plazo acumulen más acciones, priorizando industrias con historias de crecimiento positivo al final del año como la banca, valores, importación y exportación (textiles, mariscos, productos de madera) y bienes raíces en parques industriales.

Fuente: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-309-410-khong-mua-duoi-vung-1300-diem-d226163.html