HSBC espera que las tasas de interés operativas se mantengan sin cambios durante 2024

HSBC espera que el Banco Estatal de Vietnam mantenga su tasa de política sin cambios en 4,5% durante 2024, ya que pronostica una inflación este año de 3,4%, mucho más baja que su nueva meta de inflación de 4-4,5%.

El crecimiento de las exportaciones contribuirá significativamente a mejorar la balanza por cuenta corriente de Vietnam en 2023 - Foto: Dinh Hai

En un informe publicado recientemente, HSBC dijo que la inflación sigue siendo un motivo de preocupación en Vietnam y que la presión sobre los precios no ha desaparecido por completo. El riesgo de un aumento de la inflación debido a la energía y los alimentos persiste, especialmente en el contexto de que Vietnam es bastante sensible a estos artículos debido a su gran proporción en la canasta de cálculo de la inflación.

Los crecientes costos de la atención médica también son un tema de especial atención luego de que Vietnam reanudó su ajuste de precios de atención médica a nivel nacional después de un período de cuatro años. Si bien tiene en cuenta los riesgos al alza, HSBC espera que el Banco Estatal mantenga su tasa de política sin cambios en el 4,5% durante 2024.

Anteriormente, en una conferencia de prensa el 3 de enero, en la que se anunciaron los resultados de la gestión de la política monetaria en 2023 y se informó sobre la orientación de la política monetaria para el nuevo año, el Banco Estatal no planteó la cuestión del aumento de las tasas de interés en 2024.

En 2024, el Banco Estado otorgó a los bancos un límite de crecimiento del crédito del 15% desde principios de año. El vicegobernador Dao Minh Tu presidió la conferencia de prensa y dijo que se espera que otorgar límites al crecimiento del crédito contribuya a crear demanda para impulsar el crecimiento económico.

Según HSBC, la recuperación gradual de los sectores externos trae buenas noticias para la balanza por cuenta corriente de Vietnam, lo que de alguna manera también ayuda a proteger el VND. Después de dos años consecutivos de déficit en cuenta corriente, la cuenta corriente de Vietnam también está en camino de volver a un superávit bastante grande. El superávit en cuenta corriente en 2023 se debe a las remesas estables, al aumento de los ingresos por turismo y, lo más importante, a la mejora del comercio en la segunda mitad del año.

HSBC estima que el saldo de la cuenta corriente, calculado a partir de los últimos cuatro trimestres, será superávit para el tercer trimestre de 2023, cercano al 5% del PIB, igualando máximos históricos desde 2019. Dada la mejora significativa del superávit comercial en el cuarto trimestre de 2023, es probable que esta tendencia continúe con mayor fuerza.

HSBC cree que en 2024, un enfoque político clave para Vietnam será el impacto de un impuesto corporativo mínimo del 15%, en línea con los estándares internacionales de la OCDE, en la perspectiva de atraer inversión extranjera directa (IED), un área en la que Vietnam ha superado consistentemente a otros países en los últimos años.

Si bien es prematuro evaluar el impacto, creemos que probablemente sea manejable. Seguiremos de cerca cómo se gestionan los ingresos fiscales adicionales y qué otros métodos o incentivos se utilizarán para compensar el aumento de impuestos, afirmó HSBC en el informe.

HSBC cree que Vietnam está en camino de recuperarse, con el potencial de recuperar su crecimiento tendencial del 6% en 2024. A medida que las entradas de IED continúan aumentando la capacidad de producción, el sector manufacturero mostrará signos de recuperación, lo que brindará oportunidades para el sector exportador.

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