HSBC espera que las tasas de interés operativas se mantengan sin cambios durante 2024

HSBC espera que el Banco Estatal de Vietnam mantenga su tasa de política sin cambios en el 4,5% durante 2024, ya que pronostica una inflación este año del 3,4%, mucho más baja que su nueva meta de inflación del 4-4,5%.

El crecimiento de las exportaciones contribuirá significativamente a mejorar la balanza por cuenta corriente de Vietnam en 2023 - Foto: Dinh Hai

En un informe publicado recientemente, HSBC afirmó que la inflación sigue siendo un motivo de preocupación en Vietnam y que la presión sobre los precios no ha desaparecido por completo. El riesgo de un aumento de la inflación debido a la energía y los alimentos persiste, sobre todo en el contexto de que Vietnam es bastante sensible a estos artículos debido a su gran proporción en la canasta de cálculo de la inflación.

El aumento de los costos de la atención médica también es motivo de especial atención después de que Vietnam reanudara su ajuste de precios de atención médica a nivel nacional después de un período de cuatro años. Si bien tiene en cuenta los riesgos al alza, HSBC espera que el Banco Estatal mantenga su tasa de política sin cambios en el 4,5% durante 2024.

Anteriormente, en una conferencia de prensa el 3 de enero, en la que se anunciaron los resultados de la gestión de la política monetaria en 2023 y se informó sobre la orientación de la política monetaria para el nuevo año, el Banco Estatal no planteó la cuestión del aumento de las tasas de interés en 2024.

En 2024, el Banco Estatal otorgó a los bancos un límite de crecimiento del crédito del 15% desde principios de año. El vicegobernador Dao Minh Tu presidió la conferencia de prensa y dijo que se espera que la concesión de límites al crecimiento del crédito contribuya a crear demanda para impulsar el crecimiento económico.

Según HSBC, la recuperación gradual de los sectores externos trae buenas noticias para la balanza por cuenta corriente de Vietnam, lo que de alguna manera también ayuda a proteger el VND. Después de dos años consecutivos de déficit en cuenta corriente, la cuenta corriente de Vietnam también está en camino de volver a un superávit bastante grande. El superávit de cuenta corriente en 2023 se debe a las remesas estables, al aumento de los ingresos por turismo y, lo más importante, a la mejora del comercio en la segunda mitad del año.

HSBC estima que el saldo de la cuenta corriente, calculado sobre la base de los últimos cuatro trimestres, será superavitario en el tercer trimestre de 2023, alcanzando casi el 5% del PIB, lo que equivale a máximos históricos desde 2019. Dada la mejora significativa del superávit comercial en el cuarto trimestre de 2023, es probable que esta tendencia continúe con mayor fuerza.

HSBC cree que en 2024, un enfoque político clave para Vietnam será el impacto de un impuesto corporativo mínimo del 15%, en línea con los estándares internacionales de la OCDE, sobre la perspectiva de atraer inversión extranjera directa (IED), un área en la que Vietnam ha superado consistentemente a otros países en los últimos años.

“Si bien es demasiado pronto para evaluar el impacto, es probable que estos impactos sean manejables según nuestra evaluación. “Es importante seguir de cerca cómo se gestionarán los ingresos fiscales adicionales y qué otros incentivos o paquetes se introducirán para compensar el aumento de la tasa impositiva”, señala el informe de HSBC.

HSBC cree que Vietnam está en camino de recuperarse, con el potencial de recuperar su crecimiento tendencial del 6% en 2024. A medida que las entradas de IED sigan aumentando la capacidad de producción, el sector manufacturero mostrará signos de recuperación, lo que brindará oportunidades para el sector exportador.

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