Las empresas inmobiliarias están recomprando diligentemente bonos antes del vencimiento.

A la fecha del anuncio de información del 14 de febrero, no se ha registrado ninguna emisión de bonos corporativos en febrero de 2025, mientras que las empresas inmobiliarias todavía están recomprando diligentemente bonos antes del vencimiento.

A la fecha del anuncio de información del 14 de febrero, no se ha registrado ninguna emisión de bonos corporativos en febrero de 2025, mientras que las empresas inmobiliarias todavía están recomprando diligentemente bonos antes del vencimiento.

Según datos compilados por la Asociación del Mercado de Bonos de Vietnam (VBMA) de HNX y SSC, a la fecha del anuncio de información del 14 de febrero de 2025, la emisión de bonos corporativos estuvo completamente ausente en la primera quincena de febrero de 2025. En enero de 2025, hubo cuatro rondas de emisión de bonos corporativos al público con un valor total de aproximadamente VND 5,554 mil millones, todos de los sectores financiero y bancario.

Aunque no hay emisiones de bonos corporativos , las empresas siguen recomprando activamente bonos antes de su vencimiento. En febrero de 2025, las empresas recompraron 2,439 billones de VND en bonos.

El valor total acumulado desde principios de año hasta ahora de los bonos recomprados antes del vencimiento alcanzó los 15.373 billones de VND, un aumento del 8,8% en comparación con 2024. El sector inmobiliario es el grupo industrial líder, representando alrededor del 66,3% del valor total de las recompras anticipadas (equivalente a unos 10.187 billones de VND).

Acumulado para todo el año 2024, el valor total de la emisión de bonos corporativos se registró en VND 468,618 mil millones, con 22 emisiones públicas por valor de VND 32,914 mil millones (que representan el 7% del valor total de la emisión) y 453 emisiones privadas por valor de VND 435,704 mil millones (que representan el 93% del total).

Según la Asociación del Mercado de Bonos, en lo que resta de 2025, el valor total de los bonos vencidos será de 195.066 mil millones de VND. De los cuales, el 54,7% del valor de los bonos a punto de vencer pertenece al grupo inmobiliario con 106.694 billones de VND, seguido por el grupo bancario con 41.166 billones de VND (que representa el 21,1%).

Mientras tanto, según la estimación de VNDirect, el valor total de los bonos corporativos individuales con vencimiento en 2025 es de aproximadamente 203 billones de VND, un aumento del 8,5% respecto al mismo período. Las cifras excluyen los bonos corporativos recomprados antes del vencimiento y los bonos corporativos con extensiones de vencimiento anunciadas hasta el 24 de enero de 2025.

De los cuales, más de 62 billones de dongs corresponden a bonos que han sido extendidos por plazos adicionales y vencerán, lo que representa el 30,6% del valor total de los bonos corporativos individuales que vencen en 2025. La presión sobre los bonos corporativos individuales que vencen en 2025 caerá en los dos últimos trimestres del año cuando el valor total de vencimiento de estos dos trimestres represente más del 65% del valor total de vencimiento en 2025.

El grupo inmobiliario será el grupo con el mayor valor de vencimiento en 2025 con un valor de vencimiento total de más de 130.000 billones de VND, lo que representa el 64% del valor de vencimiento total en 2025. El 43,4% de esto, equivalente a 56.000 billones de VND, es el valor de los bonos corporativos individuales que han extendido su vencimiento y vencerán.

El segundo grupo es el grupo financiero-bancario con un valor de vencimiento total de más de 33.000 billones de VND, lo que representa el 16,3% del valor de vencimiento total en 2025.

En comparación con el valor de vencimiento en 2024, el valor de los bonos corporativos individuales con vencimiento en el grupo inmobiliario aumentó drásticamente en un 113%. En un contexto en el que el mercado inmobiliario sigue estancado y la tramitación de proyectos es aún más lenta de lo esperado, las dificultades para los negocios inmobiliarios continuarán. Por lo tanto, la presión sobre el flujo de caja y la cuestión del vencimiento de los bonos corporativos seguirán siendo un desafío importante para las empresas inmobiliarias en 2025.

El grupo bancario aún podría emitir bonos de forma activa, ayudando al mercado a seguir recuperándose en 2025. Para apoyar el objetivo de crecimiento económico, en 2025 el Banco Estatal establece un objetivo elevado de crecimiento del crédito del 16%. Se puede observar que con el objetivo de alto crecimiento del crédito, la demanda de movilización de capital de los bancos en 2025 seguirá aumentando.

La emisión de bonos corporativos individuales con plazos largos, tal como se implementó en 2024, no solo ayuda a los bancos a aumentar el capital movilizado, sino que también ayuda a los bancos a aumentar la proporción de capital movilizado a mediano y largo plazo para garantizar la proporción máxima de capital movilizado a corto plazo para préstamos a mediano y largo plazo de acuerdo con las regulaciones del Banco Estatal.

Por lo tanto, en 2025, se espera que el grupo bancario continúe emitiendo activamente para aumentar la proporción de capital movilizado de mediano y largo plazo, ayudando así a que las actividades de emisión de bonos corporativos continúen recuperándose en 2025.

Fuente: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-miet-mai-mua-lai-trai-phieu-truoc-han-d247796.html