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| Todavía hay muchas incógnitas sobre cómo la Fed definirá sus perspectivas políticas el próximo año. (Fuente: CNBC) |
Los mercados están ampliando las expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantendrá sin cambios las tasas de interés, actualmente en un máximo de 22 años, en su reunión de política del 13 de diciembre. Si esto sucede, será la tercera vez consecutiva que la Fed “congela” las tasas de interés. La mayoría de los inversores creen que este es un escenario casi seguro. El tema más candente en este momento, que debaten la mayoría de los mercados y analistas, es cuándo la autoridad de política monetaria estadounidense comenzará a recortar las tasas de interés, por cuánto tiempo y a qué ritmo.
El economista jefe de la firma de auditoría Earn & Young (EY), Gregory Daco, dijo que es casi seguro que no habrá más subidas de tipos de interés. Aun así, hay muchas incógnitas sobre cómo la Fed definirá sus perspectivas políticas el próximo año.
En declaraciones recientes, los funcionarios de la Fed han seguido advirtiendo que las tasas de interés seguirán aumentando hasta que logren su doble objetivo de volver a la meta del 2% y abordar el desempleo. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que era demasiado pronto para anunciar una pausa en las subidas de las tasas de interés y que no había bases para especular sobre cuándo podría flexibilizarse la política monetaria.
Según el informe del 8 de diciembre del Departamento de Trabajo de Estados Unidos, el número de empleos en el sector no agrícola aumentó en 199.000 en noviembre de 2023, superior al aumento de 150.000 del mes anterior. El bajo desempleo y la creación de empleo estable han traído señales positivas de crecimiento económico y reducción de la inflación. En octubre de 2023, el índice de precios al consumidor (IPC) de Estados Unidos fue del 3,2%, por debajo del pico del 9,1% alcanzado durante la pandemia.
La serie de datos económicos positivos ha generado esperanzas de que la Fed pronto logre su objetivo de un “aterrizaje suave”: reducir la inflación y no empujar a la mayor economía del mundo a una recesión severa. Según datos de la herramienta Fed Watch, los operadores en los mercados de futuros creen que hay una probabilidad de más del 98% de que la Fed mantenga sin cambios su decisión sobre las tasas de interés en la reunión de esta semana.
Pero determinar el momento del recorte de tasas sigue siendo un “signo de interrogación” controvertido. “El debate en torno a la normalización de la política monetaria se volverá más activo el próximo año, a medida que continúe el progreso en la caída de la inflación”, escribieron economistas del Deutsche Bank en un reciente informe de análisis de mercado.
La economía estadounidense parece estar desacelerándose en el último trimestre de 2023, dijo el presidente de la Fed, señalando un “enfriamiento” en el mercado laboral. La Fed está en camino de reducir la inflación al 2% sin provocar un aumento del desempleo, añadió.
Reducir la inflación y evitar una recesión —a menudo llamado “aterrizaje suave”— es un desafío difícil de lograr, pero la Fed ha sugerido recientemente que podría estar en camino de lograrlo.
El Sr. Austan Goolsbee, funcionario del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), también compartió la opinión del Sr. Powell de que la Fed apunta a cumplir con su doble mandato de controlar tanto la inflación como el desempleo. Sin embargo, el Sr. Goolsbee advirtió que los responsables políticos no deben confiarse y deben estar alerta.
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