Política monetaria 2024: ¿Aterrizará con éxito?

Faltan menos de 3 meses para que finalice 2024, un año lleno de tormentas en la política y la economía mundial. Sin embargo, con lo que hemos logrado hasta ahora, podemos predecir con seguridad que Vietnam alcanzará su objetivo de crecimiento este año, y el papel de la política monetaria (CSTT) es un contribuyente significativo a este éxito.

El dilema de la política monetaria

Después de la pandemia de Covid-19, podemos esperar una recuperación a partir de 2023 con un crecimiento del PIB que alcance el 5,05%, aunque no alcanzó el objetivo establecido, y uno de los aspectos más destacados del éxito es que la política monetaria de 2023 ha llevado el nivel de las tasas de interés a un nivel cómodo para las empresas.

Este es un esfuerzo y empeño no solo de los bancos, porque tener la frase corta "nivel bajo de tasas de interés" trae consigo dificultades en la operación de la política monetaria. Si se quiere prestar a tipos de interés bajos, los tipos de interés de los depósitos también deben ser bajos, pero si los tipos de interés de los depósitos son bajos, el dinero no irá a los bancos, sino a otros canales más rentables.

Resolver este conflicto no es sencillo, sobre todo cuando de cara al año 2024 el contexto económico y político mundial presenta muchas fluctuaciones impredecibles. La Reserva Federal de Estados Unidos (FED) todavía mantiene altas las tasas de interés y solo las bajó ligeramente (0,5 puntos porcentuales) el 18 de septiembre. Dicho esto, en la tendencia mundial de ajuste monetario, el Banco Estatal de Vietnam todavía mantiene una tasa de interés razonable para estimular el crédito, lo que es un logro muy notable en muchos aspectos.

El vicegobernador del Banco Estatal de Vietnam, Pham Thanh Ha, expresó su confianza en el objetivo de la política monetaria de controlar la inflación y apoyar el crecimiento económico este año.

La razón para hablar de muchos aspectos es porque, además del aspecto internacional, cuando la FED está decidida a mantener las tasas de interés altas durante mucho tiempo, algunos mercados de exportación tienen una demanda disminuida, los costos de exportación aumentan cuando el transporte es difícil debido a la guerra en algunos lugares... los problemas internos también son muy difíciles de tratar. Como todos saben, para que el crédito crezca es necesario eliminar los cuellos de botella institucionales de la economía. Si no se resuelve con rapidez y prontitud, incluso si la empresa pide prestado capital al banco, será difícil utilizarlo de manera efectiva.

De hecho, se ha hablado de estos cuellos de botella en muchos foros y por personas influyentes. Estas son las deficiencias de la Ley de Inversiones Públicas, la Ley de Licitaciones, la Ley de Gestión e Inversión del Capital Estatal en las Empresas, la Ley de Presupuestos del Estado... Los mecanismos están estancados, las empresas están bloqueadas en la producción, por eso no todos están entusiasmados con el crédito. Porque ¿de qué sirve pedir prestado si la obra aún no está en marcha?

Esta realidad no sólo pone a los bancos en apuros, sino que también pone al Banco Estatal de Vietnam en una posición difícil porque si baja aún más las tasas de interés, es poco probable que impulse el crecimiento del crédito mientras enfrenta riesgos por la presión del tipo de cambio.

florecer

Sin embargo, según los últimos resultados, la situación ahora es favorable para la gestión macroeconómica. La semana pasada, la gobernadora del Banco Estatal, Nguyen Thi Hong, dijo que aunque el índice del dólar ha aumentado en comparación con principios de año, la presión ha disminuido, creando así condiciones favorables para promover el crecimiento de las exportaciones. Según la Sra. Hong, debido a que los bancos promueven activamente el crédito, al 30 de septiembre de 2024, el crédito había aumentado un 9% en comparación con el final de 2023, y un 16% en comparación con el mismo período del año pasado. Por lo tanto, el objetivo de crecimiento del 15% para este año es muy posible de alcanzar en los meses que quedan.

Hay muchas razones para los logros mencionados, pero entre ellas, debe mencionarse el CSTT como una de las razones más destacadas. Los tipos de interés medios de los préstamos siguieron bajando alrededor de un 0,5% y el dong vietnamita se depreció alrededor de un 1,66%, una tasa que muchos expertos consideran razonable para estabilizar el mercado de divisas.

La razón por la que tenemos que hablar en detalle sobre cuánto se ha depreciado el dong vietnamita es porque en el pasado reciente, ha habido momentos en que la historia del tipo de cambio se ha vuelto bastante tensa. Si el Banco Estatal no maneja con fluidez y habilidad herramientas como los tipos de interés interbancarios, OMO... será muy difícil mantener un tipo de cambio razonable, especialmente en el contexto de constante presión por la diferencia de tipos de interés entre el dong vietnamita y el dólar estadounidense.

Finalmente, la persistencia pero flexibilidad en las soluciones de gestión han dado resultados positivos. Ahora bien, en general, los indicadores macroeconómicos son muy brillantes y se puede decir que la expectativa de un objetivo de crecimiento del crédito del 15% para todo el año 2024 está a nuestro alcance. Actualmente, algunos bancos han aumentado sus tasas de interés de depósitos y, como dijo el vicegobernador del Banco Estatal de Vietnam, Pham Thanh Ha, ¡esto es algo bueno porque los bancos han podido gastar dinero!

Tal vez, para los responsables políticos, nada sea más tranquilizador que el flujo fluido de dinero. Los bancos pueden gastar dinero, lo que significa que las empresas pueden pedir prestado capital para hacer negocios de manera eficaz, y los negocios eficaces significan pagos de impuestos regulares y empleos estables para los trabajadores... todos estos factores están vinculados entre sí para crear impulso para el crecimiento económico general.

El objetivo principal de la política monetaria es estabilizar la macroeconomía y controlar la inflación. Por supuesto, todavía es un poco pronto para confirmar el éxito de 2024 en este momento. Sin embargo, con los resultados que se han medido y analizado en números, no es exagerado decir que este año habrá muchos resultados notables de los esfuerzos del Banco Estado.

Fuente: https://thoidai.com.vn/chinh-sach-tien-te-nam-2024-se-cap-ben-thanh-cong-206060.html