Ausländisches Investitionskapital dürfte aufgrund der hohen Kosten inländischer Ressourcen und der vielen Chancen, die ausländische Investoren darin sehen, auch weiterhin der Haupttreiber von Fusionen und Übernahmen bleiben.
Als Reaktion auf Vietnams Nachfrage nach sauberer Energie kaufte G&P LNG – eine Tochtergesellschaft von Nebula Energy (USA) – 49 % der Anteile am Hafenlager von Cai Mep LNG in Ba Ria – Provinz Vung Tau. Der Projektinvestor, die Hai Linh Company, bestätigte dies am vergangenen Wochenende. Dieses 500 Millionen USD teure Hafenlager wird derzeit getestet und soll ab dem dritten Quartal betriebsbereit sein.
Vor dem Deal im Energiesektor kam es Ende Februar auf dem vietnamesischen Fusions- und Übernahmemarkt (M&A) zur Übertragung von 100 Prozent der Kapitaleinlage von Home Credit Vietnam an eine thailändische Bank. Der Deal im Wert von rund 865 Millionen US-Dollar soll in der ersten Hälfte des nächsten Jahres abgeschlossen werden.
Die positive Stimmung hinsichtlich ausländischem Kapital auf dem M&A-Markt zu Beginn des Jahres setzt die Atmosphäre des Jahres 2023 fort, als die fünf größten Deals ebenfalls von ausländischen Investoren kamen. Nach Angaben des Ministeriums für Planung und Investitionen gab es im vergangenen Jahr über 3.450 Kapitaleinlage-, Aktienkauf- oder Kapitalzuführungstransaktionen durch ausländische Investoren im Wert von mehr als 8,5 Milliarden US-Dollar. Diese Zahl ist im Vergleich zu 2022 um fast 66 % gestiegen.
Auf der heutigen M&A-Konferenz sagte Dr. Nguyen Tuan Anh, Finanzdozent an der RMIT University, voraus, dass die führende Position des ausländischen Kapitals erhalten bleiben werde. „Die Dominanz ausländischer Investoren auf dem Markt ist ein langfristiger Trend in der Zukunft“, sagte er.
Der überwältigende Trend zu ausländischem Kapital resultiert aus den Bedürfnissen sowohl der Käufer als auch der Verkäufer. Laut KPMG Vietnam gibt es bei ausländischen Unternehmen Anzeichen einer Abkehr von opportunistischen Investitionen hin zu langfristigen Strategien in starken und ausgewählten Branchen. Darüber hinaus sind Vietnams günstige Position in der Lieferkette und seine Bevölkerungsgröße attraktive Punkte.
„Indonesien und Vietnam sind zwei ‚Ziele‘ für Investoren, die nach Südostasien kommen. Im Trend zur Verlagerung von Fabriken aus China hat Vietnam aufgrund der gemeinsamen Grenze und der vielen mit anderen Ländern unterzeichneten Freihandelsabkommen (FTAs) Vorteile“, sagte Frau Huynh Thi Binh Minh, Direktorin des Tael Partners Fund.
Japanische und chinesische Investoren haben dies ausgenutzt. Nach dem Milliardendeal im Finanzsektor zwischen SMBC und VPBank hat Sojitz Vietnam auch den gesamten Rohstoffhändler Dai Tan Viet übernommen.
„Die Abwertung des Yen in den vergangenen fünf Jahren war für japanische Unternehmen ein großer Anreiz, Geld im Ausland zu investieren. Vietnam ist dabei eine sichere Wahl“, sagte Tuan Anh. Laut Daten von KPMG Vietnam führten japanische Investoren bis Ende Oktober 2023 den M&A-Markt an und pumpten 1,6 Milliarden USD nach Vietnam.
Der Anwalt Dao Tien Phong, der die Beratungsfirma InvestPush leitet, sagte, chinesische Investoren seien auch an Fusionen und Übernahmen in Vietnam interessiert. Ihr Geschmack liegt auf Herstellern, die Aufträge aus den USA und Europa entgegennehmen können.
„Im Süden ziehen die Investoren Fusionen und Übernahmen Direktinvestitionen vor, um keine Zeit mit dem Bau von Fabriken und der Einhaltung von Umwelt- und Brandschutzauflagen zu verschwenden“, sagte Phong.
Experten diskutieren beim Workshop „Konsumgüter- und Vertriebsindustrie: M&A-Trends und Investitionsstrategien zur Kapitalbeschaffung für vietnamesische Unternehmen“, 12. März. Foto: LBC
Auch der Verkäufer bevorzugt ausländisches Kapital. Der Wirtschaftswissenschaftler Pham Chi Lan sagte, dass die Suche nach externen Ressourcen ein Trend sei und für manche Unternehmen praktikabler sei als inländisches Kapital. "Die inländischen Kapitalkosten sind noch immer recht hoch und schwer zugänglich. Darüber hinaus benötigen Unternehmen mehr Technologie, Managementfähigkeiten und Marktchancen, sodass sie auch nach externem Kapital suchen", kommentierte Frau Lan.
In seiner Prognose der M&A-Marktentwicklung in der kommenden Zeit sagte Dr. Nguyen Tuan Anh, dass Investoren auf Unternehmen mit stabilen und langfristigen Produktstrategien in den Bereichen Landwirtschaft, Ernährung, Gesundheit und Bildung abzielen werden.
Rechtsanwalt Dao Tien Phong fügte hinzu, dass zu den Branchen, die ausländisches Kapital anziehen, der Vertrieb und neue Technologien gehörten. Verkäufer sind im Vorteil, wenn sie ESG implementiert haben, eine nachhaltige Entwicklungsstrategie, die sich um drei Kriterien dreht: Umwelt, Soziales und Unternehmensführung.
Frau Huynh Thi Binh Minh empfiehlt Unternehmen, die Kapital benötigen, jedoch, professionelle Finanzberater zu engagieren, um die Geschäftsergebnisse zu überprüfen und die Entwicklung einer 3-5-Jahres-Strategie zu unterstützen. Diese Servicegebühr beträgt ca. 2% des Transaktionswertes und ist geringer als bei größeren Deals. Denn Finanzberater seien ihrer Meinung nach auch Menschen, die Käufer für Unternehmen finden. „Die Wahl des richtigen Beraters verhindert, dass Ihre Unternehmensinformationen in die Hände unerwünschter Käufer oder Konkurrenten gelangen“, stellt sie fest.
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